Je viens de plonger dans l’histoire des traders les plus légendaires du Japan, et franchement, les histoires sont incroyables. Vous avez probablement entendu parler de BNF — celui qu’on appelle le God of Trading — dont le vrai nom est Takashi Kosukawa. Ensuite, il y a CIS, tout aussi célèbre, comme le plus solide investisseur individuel. Ces deux-là ont été très proches pendant des années, et leurs parcours vers le succès se ressemblent de façon surprenante.

Tous deux ont commencé à trader alors qu’ils étaient encore à l’université, en tirant de presque rien pour arriver à gérer plus d’un milliard en fonds. Mais ce qui les a vraiment fait connaître, c’est la fameuse affaire de l’incident J-COM d’ordre erroné. Ce jour-là, CIS est reparti avec 600 millions de yens. Incroyable, non ? Et BNF ? Lui, il a fait 2 milliards de yens en seulement 10 minutes. Au taux de change de l’époque, cela représente environ 150 millions de yuan. Dans le monde du trading japonais, où les gens sont généralement extrêmement discrets sur leurs méthodes, ces deux-là ont pourtant partagé leurs stratégies. Et voilà le point important — ce qu’ils ont révélé a été étudié et appliqué par d’innombrables traders depuis, et c’est toujours pertinent aujourd’hui.

Avant que BNF ne soit connu comme un trader de tendance, il s’est fait un nom grâce à l’investissement contrarien. C’était la stratégie qui a fait passer son compte de petit à 100 millions de yens. De 2000 à 2003, la bulle Internet a éclaté et les marchés mondiaux se sont effondrés. Le Japan a été durement touché. Tout le monde était pessimiste, subissant d’énormes pertes. Mais voici ce que la plupart des gens ont raté : les marchés ne chutent pas simplement tout droit. Les tendances naissent du désespoir. Les prix rebondissent toujours après des baisses sévères.

L’idée de BNF était qu’au cours de ces crashs, les actifs sont massivement sous-évalués par rapport à leur valeur réelle. Son mouvement ? Repérer ces actions décimées et les acheter au moment des rebonds. Ça a l’air simple, mais il faut un courage sérieux et une tonne de recherche. Il cherchait spécifiquement des actions qui se négociaient nettement en dessous de leur moyenne mobile sur 25 jours. Disons qu’une action a une moyenne sur 25 jours de 100 yens, mais qu’elle se négocie à 80 yens — une déviation négative de 20 %. Quand vous voyez ce genre d’écart, cela signale une sous-évaluation. Il achetait à cet endroit en s’attendant à un rebond. Si une action était à 120 yens avec une déviation positive de 20 %, il restait prudent, sachant qu’elle pouvait être surchauffée.

Différentes actions et différents secteurs nécessitent des seuils de déviation différents. Large caps, small caps, industries variées — chacun a ses propres repères. C’est ainsi que BNF a calibré ses points d’entrée.

Puis 2003 est arrivé. Le marché japonais est passé en tendance haussière grâce aux réformes et au redressement mondial. BNF s’est adapté instantanément. Ses méthodes ont changé, et sa richesse a explosé — de 100 millions de yens à 8 milliards. Désormais, il achetait les creux dans les phases de baisse, tout en surfant sur les tendances des marchés haussiers. L’approche du trader BNF est devenue un véritable cours magistral de flexibilité.

Son style de trading réel est assez distinctif. Il détient 20 à 50 actions en même temps, sur des cycles de deux jours et une nuit. Il achète pendant la journée, décide de prendre son profit ou de couper la position le lendemain matin, puis passe à de nouvelles cibles. Cette diversification élimine le risque de concentration. Il est aussi brillant pour exploiter les liens sectoriels. Si une entreprise sidérurgique commence à monter, il achète les concurrents en retard dans le même secteur, profitant de toute la vague de l’industrie à la hausse.

CIS apporte une philosophie différente mais complémentaire. Il n’a pas de système rigide, mais son principe central est puissant : les actions qui continuent de monter ont tendance à continuer de monter, et celles qui continuent de chuter ont tendance à continuer de chuter. C’est tout. C’est le trend trading, au cœur.

C’est là que la plupart des gens se trompent. Naturellement, on pense aux mouvements de prix comme à un pile ou face — 50-50. Quand on voit une action monter fort, on se dit qu’elle est faite pour redescendre. Mais les marchés ne fonctionnent pas comme ça. Ils ont un fort momentum. Quand une action est “chaude”, elle attire davantage d’acheteurs, ce qui renforce la solidité et approfondit la faiblesse. Se battre contre le marché, c’est perdre. Point.

CIS met aussi en garde contre la mentalité du “buy the dip”. Oui, une action rallie fortement, et votre instinct vous dit d’attendre un repli avant d’entrer. Mais et si ce repli n’arrive jamais ? Dans une vraie course haussière, cette hésitation peut vous coûter tout le mouvement. La peur d’acheter cher maintient les gens à l’écart des trades gagnants.

Quand des pertes surviennent malgré tout, CIS recommande de les couper rapidement, sans faire de moyenne à la baisse. Faire une moyenne à la baisse, c’est mettre plus d’argent sur une position qui a échoué — c’est l’opposé de la gestion du risque. L’objectif n’est pas un fort taux de réussite. C’est le profit global du compte. Les pertes sont inévitables. La compétence consiste à les reconnaître tôt et à les couper petit.

Une chose que les deux traders mettent en avant : ne pas se “marier” avec de vieilles règles. Le marché est un système vivant. Dès qu’une règle de trading devient mainstream, elle cesse de fonctionner. Il faut une pensée originale et des instincts aiguisés. Le vrai argent se fait pendant les crashs et les crises — quand tout le monde panique et se fige, c’est à ce moment-là que les traders disciplinés font le ménage. Plus le chaos est grand, plus l’opportunité est grande.

Donc oui, le trading implique un vrai risque. Mais si vous étudiez comment les meilleurs performeurs opèrent réellement, c’est moins une question de chance que de discipline, d’adaptabilité, et de garder la tête froide quand les autres perdent la leur. C’est ce qui sépare le légendaire trader BNF du reste.