J'ai remarqué un point intéressant sur le marché des cryptomonnaies. La société de capital-risque Dragonfly Capital vient de clôturer son quatrième fonds d'une valeur de 650 millions de dollars. Et cela se produit alors que tout le secteur traverse une période difficile. Franchement, cela ressemble à une démarche contre-intuitive.

Hasib Kureshi, associé gérant de la société, a écrit directement sur les réseaux sociaux que c'était une période étrange pour faire la fête. Autour, c'est sombre, le marché est baissier, mais Dragonfly a quand même attiré des capitaux. Il est intéressant de noter que l'entreprise agit historiquement de cette façon — investir pendant les périodes de déclin. Lors du krach des ICO en 2018, avant l'effondrement de Terra en 2022. Et ces « vintages » sont ensuite devenus les meilleures investissements.

Le Bitcoin a perdu environ 46 % de sa valeur au cours de la dernière année, passant d’un sommet de 126 000 dollars à environ 74 000. La capitalisation totale du marché des cryptos a chuté de plus de 1,4 trillion de dollars. L’ambiance est vraiment sombre, mais Kureshi voit la situation autrement.

Il met en avant les applications financières des cryptomonnaies comme le principal axe du nouveau fonds. Stablecoins, finance décentralisée, marchés de prédiction, tokenisation. Selon lui, ce sont précisément ces domaines qui explosent, tandis que les applications cryptos non financières ont échoué. La DeFi concurrence déjà la finance traditionnelle, les institutions financières du monde entier développent des stratégies crypto, et les marchés de prédiction deviennent une source d’information fiable.

Des exemples d’investissements de Dragonfly confirment cette théorie : Polymarket, Ethena, Rain, Mesh. Tous dans le segment de l’infrastructure financière. Lors de la conférence Consensus Hong Kong, les investisseurs en cryptoventure ont exprimé une position similaire — investir dans ce qui fonctionne, et faire des paris sélectifs sur de nouveaux secteurs comme l’intelligence artificielle et les marchés de prédiction.

Kureshi double essentiellement la mise sur l’idée que la cryptosphère n’est pas morte, mais simplement en train de se réinventer. Pour lui, le nouveau fonds est la plus grande mise sur le fait que la révolution crypto est encore à ses débuts exponentiels. L’obscurité autour n’est pas la fin de l’histoire, mais une période de transition. Une vision intéressante, surtout quand on voit que de grands acteurs du capital-risque sont prêts à investir des centaines de millions malgré l’ambiance morose sur le marché.