Quelque chose a définitivement changé sur les marchés récemment, et je pense qu'il faut qu'on parle de la possibilité que le marché boursier soit en train de s'effondrer en 2026.

Les dernières années ont semblé presque trop faciles, non ? La ruée vers l'IA a tout boosté, les actions technologiques ont généré de l'argent, et honnêtement, il était difficile de perdre. Mais nous voilà en mi-2026 et les choses semblent... différentes. Le S&P 500 bouge à peine, le Nasdaq est stable, et l'euphorie a clairement disparu. Alors, qu'est-ce qui se passe réellement ?

J'ai suivi de près le ratio CAPE de Shiller, et il est juste en dessous de 40. C'est la métrique du prix ajusté cycliquement par rapport aux bénéfices qui lisse les bénéfices sur une décennie pour donner une image plus claire de si les actions sont surévaluées. Voici ce qui rend les gens nerveux - nous sommes pratiquement au même niveau que juste avant l'explosion de la bulle Internet en 2000. Cette parallèle à elle seule suffit à faire commencer les investisseurs intelligents à se poser des questions difficiles sur une éventuelle correction sérieuse.

Mais voici où je pense que les gens confondent deux situations très différentes. Oui, la vague de l'IA et la bulle Internet ont toutes deux créé des rallyes massifs, mais les fondamentaux ne sont en réalité rien de pareil. À la fin des années 90, la plupart des entreprises internet étaient essentiellement du vaporware - elles n'avaient pas de modèle de revenus réel, elles perdaient de l'argent en permanence, et la moitié d'entre elles n'avaient même pas de voie légitime vers la rentabilité. C’était de la pure spéculation déguisée en innovation.

Avançons rapidement jusqu’à la révolution de l’IA d’aujourd’hui. Regardez qui gagne réellement de l’argent - Amazon, Alphabet, Microsoft, Nvidia, Taiwan Semiconductor, Micron. Ce ne sont pas des startups sans revenus. Ce sont des machines à générer du cash qui ont complètement transformé leurs modèles commerciaux autour de l’infrastructure IA. La qualité des bénéfices est totalement différente de ce que nous avons vu en 1999. Et ça, ça compte.

Maintenant, est-ce que cela signifie que le marché ne peut pas se corriger ? Absolument pas. Les valorisations peuvent encore se comprimer, et honnêtement, un recul pourrait être sain. Mais la vraie question n’est pas vraiment si nous allons plonger - c’est comment vous vous positionnez si les choses deviennent chaotiques.

Voici ce que je fais avec mon portefeuille : j’ai réduit certaines positions de croissance plus spéculatives et je me suis repositionné vers des valeurs de qualité. Pas parce que je pense que le monde va finir, mais parce qu’en période d’incertitude, la stabilité l’emporte. Vous voulez des entreprises avec des modèles d’affaires durables qui peuvent résister à la volatilité, pas des tickets de loterie espérant devenir des multipliés par dix.

L’autre chose que je fais, c’est garder une réserve de liquidités - maintenir une position saine en cash. Si on a vraiment une grosse vente, c’est là qu’il faut renforcer ses positions de qualité à de meilleurs prix. C’est comme ça qu’on construit une vraie richesse sur le long terme, pas en vendant paniqué lors des crashes ou en courant après chaque tendance chaude.

Alors, le marché boursier est-il sur le point de s’effondrer ? Peut-être, peut-être pas. Mais être intelligent dans votre positionnement maintenant - privilégier la qualité à la spéculation, garder des réserves de cash, et penser à long terme - c’est comme ça qu’on gagne, peu importe ce qui se passe ensuite.