Ces derniers jours, en scrutant les données sur la chaîne, la fourniture de stablecoins augmente effectivement, et dans le groupe, on commence à imaginer automatiquement « l'arrivée d'ETF = une hausse du marché ». Honnêtement, j'ai un peu peur de cette pensée linéaire… La hausse de l'offre peut venir d'un échange hors chaîne, ou simplement d'une réallocation de positions par les échanges ou les market makers, voire même d'une couverture pour préparer des munitions, le sens n'est pas si direct.

J'ai l'habitude de regarder avec le carnet d'ordres : parfois, sur la chaîne, c'est comme un poisson sous la glace, qui nage lentement mais est bien réel ; de l'autre côté, le carnet d'ordres ressemble plus à une surface d'eau gonflée par l'émotion. Récemment, les rumeurs sur la régulation, l'audit des réserves, et le déliement de la ancre ont été relayées à plusieurs reprises, et tout le monde devient de plus en plus nerveux. Je ne suis pas sûr de quelle information est la plus critique, mais en tout cas, ne pas prendre la corrélation pour une causalité pour l'instant. Ma méthode est de réduire un peu la taille des positions, et d'attendre patiemment quelques jours pour voir où va réellement l'argent.