Le grand déplacement des dépôts va-t-il vraiment se produire ? Scénario d'impact des stablecoins sur le système bancaire

Le point central de l'alliance bancaire est : la conception de récompenses pour les membres des stablecoins conformes déclenchera une « fuite massive des dépôts ». Bien que cet argument comporte une exagération stratégique de lobbying, il n'est pas totalement infondé. D’un point de vue comportemental micro, lorsque les utilisateurs peuvent détenir, dans un cadre conforme, des actifs quasi-liquides avec un rendement annuel de 2-3 %, tout en pouvant les utiliser sans couture pour les paiements quotidiens, le taux d’intérêt de 0,1 % sur les dépôts à vue n’a effectivement aucune compétitivité. Mais le grand déplacement ne se produira pas du jour au lendemain. En raison de l’existence de l’assurance-dépôts FDIC, de l’inertie des habitudes de paiement, et de la dépendance globale des entreprises aux services bancaires, le transfert sera progressif. Le signal véritablement dangereux est une variation marginale : lorsque l’épargne nouvelle commence à exister sous forme de stablecoins plutôt que de dépôts, la dette à faible coût des banques s’érodera lentement mais sûrement. La loi CLARITY accélère précisément ce processus, qui est déjà passé de 0 à 1, et est en train de passer de 1 à 10.