J'ai récemment étudié les stratégies de calls couverts et Snap est venu comme un exemple pédagogique intéressant. Voici comment cela fonctionne généralement : Disons que vous achetez des actions SNAP autour de 4,92 $ et vendez immédiatement un contrat d'option d'achat à un prix d'exercice de 6,00 $ pour une prime de 10 cents. Vous verrouillez essentiellement un prix de vente de 6,00 $ si l'action est appelée, tout en empochant cette prime. Ce calcul donne un rendement total d'environ 24 % si l'option est exercée avant la date d'expiration du 2 avril - pas mal pour quelques semaines de détention.

Le compromis cependant ? Si SNAP explose et dépasse largement 6,00 $, vous manquez tout ce potentiel de hausse. C'est le dilemme classique du call couvert. En revanche, il y a une chance raisonnable (les analystes estiment environ 57 % de probabilités) que l'action reste en dessous de 6,00 $ et que l'option expire sans valeur. Vous gardez alors vos actions ET la prime, ce qui ajoute environ 2 % de rendement supplémentaire - soit environ 15 % annualisé si vous continuez à rouler ces contrats.

Ce que je trouve utile, c'est de vérifier d'abord la volatilité historique. SNAP a connu une volatilité d'environ 59 % sur les 12 derniers mois, tandis que la volatilité implicite de cette option était à 62 %. Lorsque la volatilité implicite est plus élevée que la volatilité réalisée, la prime peut parfois être suffisamment attrayante pour rendre les calls couverts intéressants. Bien sûr, ce n'est pas un conseil financier - c'est simplement ma façon d'analyser ces positions lors de l'examen des chaînes d'options.