I. Aperçu rapide du marché actuel

Le 18 mai, lors de la séance matinale à l’Asie, l’or au comptant a franchi la barre des 4500 dollars/once, ce qui n’était pas arrivé depuis la fin mars, atteignant un minimum intraday de 4484,788 dollars, avec une baisse pouvant atteindre 1,2 %. En ce qui concerne les bijoux en or, les bijoux en or massif de Lao Feng Xiang se vendent à 1383 yuans par gramme, en baisse de 15 yuans par rapport à la veille.

Cette baisse est la concentration des facteurs baissiers précédents. Vendredi dernier, l’or au comptant a déjà chuté de 2,45 % à 4538 dollars, avec une baisse cumulée de 3,75 % sur la semaine.

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II. Résumé des prévisions des institutions : la tendance haussière à moyen et long terme est devenue un consensus

Les banques d’investissement sont globalement prudentes mais optimistes

Goldman Sachs maintient un objectif de 5400 dollars d’ici la fin 2026, basé sur la "politique monétaire des banques centrales + anticipation de baisse des taux" ; la Bank of America est la plus ferme, prévoyant 6000 dollars d’ici la fin de l’année, estimant que "l’augmentation de la dette mondiale + le déficit fiscal élevé" continueront de soutenir le prix de l’or ; JPMorgan a revu son objectif du second semestre de 5700 dollars à 5200 dollars ; Citibank pense qu’environ la moitié des "facteurs de panique" du prix de l’or sont temporaires, et qu’en cas de détente géopolitique, l’or pourrait connaître une correction.

Prévisions consensuelles pour 2026

Selon les prévisions des institutions, le consensus pour 2026 est que le prix de l’or fluctue en haut de gamme avec une tendance haussière, avec une moyenne annuelle attendue entre 4800 et 5200 dollars, un objectif de fin d’année entre 5400 et 5800 dollars, et dans un scénario optimiste, jusqu’à 6000-6500 dollars.

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III. Points clés techniques

Cette correction a déjà entraîné une chute de plus de 380 dollars depuis le sommet de 3500 dollars. À court terme, les niveaux de support sont respectivement à 3150 dollars, 3120 dollars (ligne de tendance haussière depuis le début de l’année). En cas de rupture, le prochain objectif se situe dans la fourchette de 3060-3100 dollars ; les résistances supérieures sont à 3250 dollars (moyenne mobile à 50 jours) et autour de 3295 dollars.

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IV. Mon cadre de trading et conclusions

Court terme (reste de mai) : oscillations à la recherche d’un fond, prudence face aux rebonds. Le premier objectif de correction est à 3120-3100 dollars, le second autour de 2960-3000 dollars. La zone de support clé en dessous est à 3120 dollars, et une confirmation de stabilisation à court terme nécessite une rupture au-dessus de 3250 dollars.

Moyen terme (dans l’année) : la correction est une opportunité de construire des positions par étapes. La tendance d’achat par les banques centrales (les achats nets de 244 tonnes par les banques centrales mondiales au premier trimestre 2025), le risque de crédit du dollar, et les anticipations de baisse des taux de la Fed dans la seconde moitié de l’année constituent des forces de soutien à moyen et long terme. En pratique, il est conseillé d’adopter une stratégie combinant positions longues et courtes : détenir une position principale à long terme, et utiliser des positions satellites pour profiter des fluctuations en vendant haut et achetant bas, tout en respectant strictement les stops. Il est recommandé aux investisseurs ordinaires de limiter l’or à 5 % de leur portefeuille comme outil de couverture.

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