Les avoirs en BTC d'une entreprise cotée en bourse ont dépassé ceux du plus grand gestionnaire d'actifs au monde via un ETF.

Strategy (anciennement MicroStrategy) détient 815 061 BTC. L'ETF IBIT de BlackRock détient 802 823 BTC. Un achat de 2,5 milliards de dollars en avril a marqué cette transition historique.
Beaucoup célèbrent. Mais je veux dire quelque chose de différent.
Ces deux chiffres ensemble révèlent un problème structurel : l'offre du grand coin est verrouillée par quelques entités géantes. Strategy et BlackRock contrôlent ensemble plus de 1,6 million de BTC, ce qui représente 7,6 % de l'offre totale. Ajoutez d'autres entreprises publiques et ETF, et les institutions contrôlent environ 12 % de l'offre de BTC — contre 9 % l'année dernière.
Est-ce que cela est haussier pour le prix ? À court terme, oui. Une offre en circulation réduite signifie que la même pression d'achat peut faire monter les prix.
Mais qu'en est-il à long terme ? La narration originale de Bitcoin était celle d'une « monnaie du peuple » décentralisée. Maintenant, les plus grands détenteurs sont une entreprise cotée au Nasdaq et un géant des ETF de Wall Street. Que dirait Satoshi ?
Le risque plus pratique réside dans la réflexivité. Le prix de l'action de Strategy est fortement corrélé au BTC, et c'est le plus grand détenteur unique de BTC. Quand les prix montent, c'est un amplificateur de levier ; quand ils baissent, c'est une bombe systémique. Si Strategy est forcée de vendre des coins (par exemple, en raison d'une échéance de dette), cette pression de vente n'est pas quelque chose que le marché moyen peut absorber.
Actifs décentralisés, détentions centralisées. C'est la plus grande contradiction pour Bitcoin en 2026, et c'est quelque chose que beaucoup de gens hésitent à affronter.
#TradfiTradingChallenge