Les investisseurs en technologie ont adoré cette saison des résultats — mais la guerre en Iran exerce une pression croissante sur les entreprises alimentant la ruée vers l'IA

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Le rallye de l'IA s'est poursuivi cette saison des résultats. Mais les entreprises construisant le matériel sous-jacent alimentant la croissance ont averti que la guerre en Iran met la pression sur leurs chaînes d'approvisionnement et leur rentabilité.

Un conflit spirale au Moyen-Orient a fait exploser les prix du pétrole et entravé les chaînes d'approvisionnement cruciales pour le secteur technologique. Des pénuries de matériaux clés pour la fabrication de puces, notamment d'hélium, sont attendues alors que les États-Unis et l'Iran restent en confrontation.

TSMC, qui fabrique des puces Nvidia, a déclaré que la situation au Moyen-Orient pourrait affecter sa rentabilité, avec des prix pour certains produits chimiques et gaz susceptibles d'augmenter. Foxconn, le plus grand fabricant d'électronique sous contrat au monde, a souligné que les événements au Moyen-Orient constituaient un défi majeur cette année. Le fabricant de puces Infineon a indiqué que les coûts augmenteraient pour les métaux précieux, l'énergie et le fret en raison de la guerre.

La situation des entreprises pourrait empirer, a déclaré Francisco Jeronimo, analyste chez IDC, à CNBC.

« Nous pouvons nous attendre à d'autres impacts négatifs cette année... le prix du gaz, de l'énergie et du fret est à un niveau record et devrait rester élevé encore quelques trimestres, même si la situation se désescalade », a-t-il dit. « Même avec un cessez-le-feu potentiel, les dégâts du côté de l'offre ne s'améliorent pas du jour au lendemain. »

Coûts en hausse
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Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement et les coûts énergétiques sont deux domaines préoccupants pour les entreprises de puces dans le contexte de la guerre en Iran.

L'hélium, principalement produit comme sous-produit de la production de gaz naturel, est crucial pour la fabrication de semi-conducteurs. Le Qatar, deuxième plus grand fournisseur mondial qui possède une partie du plus grand champ gazier mondial, a vu sa capacité d'exportation entravée par des grèves iraniennes. Le Qatar fournissait plus de 30 % du marché en 2025, selon S&P Global.

L'accès à d'autres matériaux essentiels au processus de fabrication de semi-conducteurs, tels que le brome et l'aluminium, a également été impacté. En mars, les acheteurs de puces en Europe payaient plus cher et utilisaient des stocks de secours alors que la guerre perturbait le fret aérien.



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Les chaînes d'approvisionnement en puces en Europe perturbées par la guerre en Iran

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Les entreprises de puces « comprennent toutes qu'elles doivent diversifier pour être moins dépendantes d'une région spécifique », a déclaré Jeronimo. D'un point de vue à court terme, TSMC construit des réserves d'inventaire et diversifie ses sources, a-t-il ajouté.

La stratégie du fabricant taïwanais de puces était « de développer en continu des solutions d'approvisionnement multi-sources pour constituer une base de fournisseurs mondiaux bien diversifiée et améliorer la chaîne d'approvisionnement locale », a déclaré le directeur financier Wendell Huang lors d'une conférence sur les résultats en avril.

VAT Group, qui fournit des composants aux fabricants de puces, a déclaré avoir subi des perturbations dans sa chaîne d'approvisionnement et avoir dû réacheminer des expéditions de marchandises vers ses clients en raison de la guerre. Bien que la société ait indiqué ne pas prévoir d’impact matériel sur ses perspectives pour 2026, ses ventes du premier trimestre ont été affectées d'environ 20-25 millions de francs suisses (20,5 à 32 millions de dollars), a rapporté l'entreprise.

Inquiétudes concernant un conflit prolongé
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L'augmentation des coûts énergétiques est actuellement un problème « très aigu » pour les fabricants et les usines, a déclaré Sebastien Naji, analyste chez William Blair, à CNBC.

Mais plus le conflit au Moyen-Orient dure, « plus les impacts de second et troisième ordre sur les coûts des composants, les marges des fournisseurs et l'économie globale des centres de données IA seront importants », a-t-il ajouté.

Les impacts sur la chaîne d'approvisionnement et la hausse des coûts, qui ont été mis en évidence lors de cette saison des résultats, pourraient n'être que le début des vents contraires si une impasse entre les États-Unis et l'Iran continue de se jouer.

« Si le blocus se prolonge tout l'été, il est plus probable que nous réexaminions les risques et impacts lors des prochaines périodes de résultats », a déclaré Naji.

Au lundi, il n'y avait aucun signe que les États-Unis et l'Iran soient plus proches d'un accord alors que le président américain Donald Trump a intensifié ses menaces contre Téhéran dimanche.

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Le fabricant japonais d'équipements de test de semi-conducteurs Advantest a déclaré dans ses résultats que « l'environnement commercial entourant l'entreprise reste imprévisible » en raison de « préoccupations concernant une escalade des tensions au Moyen-Orient pouvant entraîner un ralentissement de l'économie mondiale ».

Bien que l’impact direct sur les résultats ait été limité pour l’instant, la société a indiqué que certains coûts, notamment en logistique, avaient déjà augmenté, et que des pénuries dans la chaîne d’approvisionnement pourraient apparaître.

Mais jusqu’à présent, le boom de l’IA amortit toute prudence des investisseurs, avec des actions qui continuent de monter.

« Toute perturbation jusqu’à présent a été complètement éclipsée par la hausse de la confiance des investisseurs dans l’IA », a déclaré Michael Field, stratège en chef des actions chez Morningstar, à CNBC, en soulignant les importantes gains récents des entreprises de puces.

L’indice PHLX Semiconductor Sector de Nasdaq — comprenant les 30 plus grandes entreprises de puces négociées aux États-Unis — a augmenté de 41 % au cours des trois derniers mois.

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Part de l’indice Philadelphia SE Semiconductor sur les trois derniers mois.

« Les entreprises qui seront protégées [contre les impacts de la guerre en Iran] sont celles avec des stocks de sécurité, une diversification des sources et un pouvoir de fixation des prix sur la capacité de fabrication », a déclaré Jeronimo.

« Tous les autres seront soumis à une pression croissante sur les coûts pour le reste de 2026. »

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