Les plus grandes impressions de ces derniers mois ne sont pas un marché baissier, mais que cette table dans le monde des cryptomonnaies ne vaut plus la peine d’être assise.

À l’exception de $BTC et des stablecoins, tout le reste n’est que bruit, même le plus grand acheteur de btc, MSTR, est au bord de la faillite.

Ceux qui jouent depuis plusieurs années savent que le signe qu’une table commence à se dégrader : les poissons s’en vont, les requins se mangent entre eux. Le monde des cryptos est maintenant dans cet état. Les petits investisseurs en ont assez et ne viennent plus, les KOL se lavent mutuellement, les VC investissent dans leurs propres gens. Le jeu à somme nulle a de moins en moins d’argent, les patrons ferment la porte et se partagent tout.

Regardons le marché américain : la fluctuation d’une seule action NVDA en une journée absorbe 18 HYPE / 4 SOL / 1,5 BNB + XRP ; le profit d’une heure d’Apple équivaut aux revenus d’un semestre d’un protocole L1.

De notre côté, la "rotation de narration" a fait un tour : NFT, Meme, L2, Agent IA, RWA, Restaking, chacun est une reprise du même scénario : d’abord créer la situation, puis appeler des ordres, les petits investisseurs prennent le risque, tout revient à zéro, puis on passe au suivant.

Le problème, c’est que tout le monde a compris.

L’essence du jeu ne change pas, mais tout le monde voit clairement la table des règles, personne ne veut jouer avec vous. C’est ça le plus dangereux, ce n’est pas l’absence de marché, c’est que plus personne ne croit en la prochaine histoire.

Ceux qui sont entrés dans la crypto auparavant viennent majoritairement de systèmes de Ponzi ou de pyramides, ils n’ont jamais vu de bonnes choses. Après avoir vraiment joué sur la table des actions américaines, ils réalisent qu’un secteur peut avoir un flux de trésorerie réel, une demande réelle, une croissance réelle, et qu’on peut gagner de l’argent sans raconter d’histoires.

Une fois cette sensation absurde ressentie, on ne peut plus revenir en arrière.

Le plus mortel, c’est que c’est déjà le consensus chez la majorité des vieux joueurs. Ceux qui persistent à rester sur place en criant "Quand le marché haussier viendra", ce ne sont pas qu’ils ne savent pas, c’est qu’ils ne peuvent plus faire marche arrière.

Dans le futur, 90 % des cryptos qui resteront seront : BTC + stablecoins + quelques protocoles qui génèrent réellement des revenus.

Tout le reste est terminé, il n’a pas encore sombré. #RWA总市值突破650亿美元