SpaceX obtient la note ESG MSCI la plus basse malgré une capitalisation de 2,4 trillions de dollars

Juste quelques jours après avoir réalisé l’une des introductions en bourse les plus spectaculaires de l’histoire, SpaceX a reçu une note CCC de MSCI. C’est la note la plus basse possible sur l’échelle Environnement, Social et Gouvernance de la société.

L’agence de notation a signalé des préoccupations concernant la gouvernance d’entreprise, l’impact environnemental et la protection des actionnaires. Elle conclut que SpaceX fait face à des risques ESG accrus par rapport à ses pairs du secteur et n’a pas démontré de mesures d’atténuation suffisantes dans plusieurs domaines clés. L’évaluation a relancé le débat parmi les investisseurs encore enthousiasmés par l’IPO spectaculaire de SpaceX.

La gouvernance et les préoccupations environnementales influencent la note

Le rapport de MSCI a souligné un contrôle concentré par des initiés, des droits d’actionnaires limités et des structures de gouvernance. Cela laisse aux investisseurs relativement peu d’influence sur les décisions de l’entreprise. Les facteurs environnementaux ont également pesé sur la note ESG de MSCI. Plus précisément, les émissions liées aux lancements de fusées et l’attention croissante portée à la constellation de satellites Starlink en expansion. Avec des critiques soulevant des préoccupations concernant la congestion orbitale et les risques futurs de débris spatiaux.

Les investisseurs privilégient la croissance plutôt que les métriques ESG

La mauvaise note ESG n’a pas du tout freiné l’appétit des investisseurs. SpaceX a levé environ 75 milliards de dollars lors de son IPO de juin, en fixant le prix des actions à 135 dollars. Depuis, le cours de l’action SpaceX a fortement augmenté. Il pousse la capitalisation boursière au-dessus de 2,4 trillions de dollars à différents moments de la séance. Au moment de la rédaction, le prix SPCX tournait autour de 181 dollars par action. Il valorise l’entreprise à environ 2,39 trillions de dollars, la plaçant parmi les sociétés cotées en bourse les plus précieuses au monde.

Les supporters soutiennent que les cadres traditionnels ESG ne sont tout simplement pas conçus pour évaluer les entreprises développant des technologies transformatrices. Ils soulignent l’innovation des fusées réutilisables de SpaceX, la portée mondiale de Starlink et son rôle dans l’avancement de l’exploration spatiale comme des formes de création de valeur à long terme. Que ces métriques ESG standard ont du mal à saisir.

Le débat met en lumière des questions ESG plus larges

La situation de SPCX reflète un débat qui se joue sur les marchés financiers. Certains investisseurs pensent que les notations ESG révèlent des risques matériels à long terme qui affectent réellement les rendements des actionnaires. D’autres soutiennent que les méthodologies actuelles s’appuient trop sur des métriques de conformité. Tout en sous-estimant l’innovation et le progrès technologique.

Pour SpaceX, le moment est particulièrement critique. La société étend activement ses activités au-delà des services de lancement, vers l’Internet par satellite, l’infrastructure IA et l’exploration de l’espace profond. Des entreprises qui ne rentrent pas facilement dans les cadres traditionnels des scores ESG.

Pour l’instant, le marché semble fermement concentré sur la croissance. La question de savoir si la note ESG CCC de MSCI finira par devenir une préoccupation significative pour les investisseurs de SpaceX reste ouverte. Mais il est peu probable qu’elle disparaisse discrètement.