Recommandation boursière du jour ｜ #AEHR : Les revenus continuent de baisser, mais les commandes explosent déjà

AEHR fabrique des équipements de test et de vieillissement pour les puces. Les puces d'IA consomment de plus en plus d'énergie, elles doivent donc subir des tests intensifs à haute température et haute tension avant leur expédition, afin d'éliminer les puces défectueuses. Plus la puce est chère et plus le système est complexe, plus ces tests sont indispensables.

Au dernier trimestre, le chiffre d'affaires était de 10,3 millions de dollars, en baisse de 44 % par rapport à l'année précédente, avec une perte nette de 3,2 millions de dollars – les résultats financiers étaient peu flatteurs. Cependant, au cours de la même période, les nouvelles commandes ont atteint 37,2 millions de dollars, le ratio commandes/livraisons dépassant 3,5 fois, et le carnet de commandes effectif a atteint 50,9 millions de dollars.

Par la suite, la société a obtenu une commande supplémentaire de 41 millions de dollars pour le test de puces d'IA, portant le total des commandes sur six mois à plus de 92 millions de dollars. Les clients achètent des capacités de test pour les puces d'IA personnalisées haute puissance, les photoniques sur silicium et les centres de données. Ces commandes seront livrées à partir du début du nouvel exercice.

Les risques sont également évidents : un seul client a contribué à 42 % des revenus du trimestre, tandis que la marge brute est tombée à 32,7 % ; le cours de l'action a bondi de 369 % en six mois, anticipant déjà la réalisation complète des commandes. Tout retard de livraison ou réduction des investissements par les clients d'IA entraînera une correction rapide.

Mon conseil est que l'entreprise mérite d'être suivie, mais ne vous précipitez pas pour acheter au prix actuel.

Le prochain rapport financier ne se concentrera que sur deux points : les commandes se transforment-elles en revenus, et la marge brute peut-elle se redresser. Le véritable point d'achat d'AEHR n'est pas lorsque les annonces de commandes sont les plus chaudes, mais lorsque les performances commencent à répondre aux attentes.

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