#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

Le boom de la mémoire IA n'est peut-être pas terminé – il pourrait simplement ralentir. Au cours de l'année écoulée, l'IA a été l'un des thèmes d'investissement les plus puissants du marché, et les fabricants de puces fournissant de la mémoire ont été parmi les plus grands gagnants. Bernstein estime que ce marché haussier de la mémoire pourrait durer jusqu'en 2027. Cela ne signifie pas que les prix vont continuer à grimper comme ils l'ont fait cette année.

Le rapport de Bernstein note que nous semblons passer à une phase plus équilibrée du cycle.

Bien que les prix de la DRAM aient déjà connu une appréciation significative, la tendance à la croissance devrait se poursuivre, mais à un rythme beaucoup plus lent en raison de la faiblesse de la demande en électronique grand public. À mon avis, il s'agit d'un résultat plus sain qu'une hausse des prix insoutenable uniquement alimentée par l'excitation. En fin de compte, le narratif de l'IA reste le moteur de l'histoire. Les fournisseurs de cloud computing continuent d'investir massivement dans le matériel futur, et le rôle de la mémoire avancée est devenu aussi crucial que les GPU qui alimentent nombre de ces nouvelles plateformes.

Chaque nouveau modèle d'IA exige désormais une quantité toujours croissante de mémoire à haute performance.

Ainsi, les entreprises qui desservent cet écosystème devraient continuer à en bénéficier, même si les ventes de smartphones et d'ordinateurs stagnent. En tant que trader, je surveille de près lorsqu'un cycle d'investissement passe de l'explosivité à une croissance soutenue. Même si les profits faciles sont peut-être terminés, cela ne signifie pas la fin de l'opportunité.

Dans de nombreux cas, les tendances à long terme les plus durables et les plus profondes reposent sur des bases de croissance plus lente et régulière. Cela rappelle également que l'IA ne concerne pas uniquement les logiciels. L'écosystème matériel qui permet le développement et le déploiement de tout, des chatbots aux assistants alimentés par l'IA, repose sur de multiples pièces technologiques fonctionnant ensemble.

Les fabricants de mémoire, les concepteurs de puces et les fournisseurs d'équipements sont tous des rouages essentiels de la machine.

Ma perspective reste positive en ce qui concerne la tendance de l'infrastructure IA, mais je deviens plus sélectif. À partir de maintenant, je prévois que l'exécution, la rentabilité et les accords à long terme deviendront les facteurs différenciants, plutôt que le simple fait d'être impliqué dans « l'histoire de l'IA ». Je soupçonne que la prochaine étape du cycle favorisera ceux qui ont les fondements fondamentaux les plus solides, par opposition à ceux qui attirent le plus l'attention. Pensez-vous que la reprise du matériel IA a encore de nombreuses années devant elle, ou sommes-nous entrés dans une phase où le sentiment est devenu trop en avance sur la réalité ?

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