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L’indice américain des prix à la production (PPI) déçoit les attentes et renforce la tendance baissière de l’inflation

L’indice américain des prix à la production (PPI) de juin a progressé de 5,5% en glissement annuel, sous-performant l’attente de 6,2% ; la lecture précédente a été révisée à 6,0%. Sur une base mensuelle, le PPI a reculé de 0,3%, marquant sa plus forte baisse depuis avril 2020.

Le principal moteur de la baisse a été une chute de 12% des prix de l’essence, représentant près des deux tiers de la baisse globale des prix des matières premières.

Après un rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI) inférieur aux attentes, les dernières données du PPI renforcent l’idée que les tensions inflationnistes s’assouplissent à l’échelle de l’économie.

Les marchés ont réagi en abaissant leurs attentes concernant un resserrement monétaire à court terme :

* Probabilité d’une hausse du taux de la Fed en juillet : inférieure à 15%
* Probabilité d’une hausse du taux de la Fed en septembre : environ 45%

Malgré des données d’inflation encourageantes, le président de la Fed, Kevin Warsh, a mis en garde contre toute déclaration de victoire, en soulignant qu’un mois de données positives ne signifie pas que la lutte contre l’inflation est terminée. Il a réaffirmé la position de la Fed de « tolérance zéro » face à une inflation persistante, indiquant que les décideurs restent tributaires des données avant d’envisager tout changement de politique.

Des données de PPI plus faibles renforcent la logique d’une Réserve fédérale plus patiente, soutenant les actifs à risque et allégeant la pression sur les rendements des Treasuries. Toutefois, les responsables de la Fed continuent de souligner que ce sera une amélioration durable, et non un point de données isolé, qui déterminera la trajectoire des futurs taux d’intérêt.

Ces données sont généralement positives pour les actifs à risque. Cependant, les déclarations ultérieures de la Fed seront au moins aussi importantes que les données. Évaluons les données une par une.

1. Bitcoin (BTC) – Positif

Des données de PPI et de CPI en dessous des attentes signifient :

* La pression inflationniste diminue.
* La probabilité d’une hausse du taux d’intérêt de la Fed diminue.
* Une pression baissière se forme sur les rendements obligataires américains et l’indice du dollar.

Cet environnement est généralement favorable au Bitcoin.

Scénario possible pour le BTC :

* Les acheteurs pourraient se renforcer à court terme.
* Les flux d’argent institutionnels pourraient augmenter.
* Si l’indice du Dollar continue de s’affaiblir, le BTC pourrait tester de nouveaux plus hauts.

2. Altcoins – Peuvent être plus positivement affectés que le BTC

Des anticipations de baisse des taux d’intérêt augmentent l’appétit pour le risque des investisseurs.

En conséquence :

* Ethereum
* Solana
* XRP
* Avalanche
* Sui
* Aptos
* Les pièces DeFi et IA

pourraient mieux performer que le Bitcoin.

Cependant, il est important de noter :

L’argent afflue généralement d’abord vers le BTC, puis la « saison des altcoins » commence dans quelques jours ou semaines.

Autrement dit :

Si la dominance du BTC commence à baisser, des hausses bien plus marquées pourraient être observées sur les altcoins.

3. Actions américaines

Ces données sont particulièrement positives pour les valeurs technologiques.

Les secteurs susceptibles d’en tirer le plus profit :

* Nasdaq
* Entreprises d’IA
* Nvidia
* AMD
* Microsoft
* Amazon
* Tesla

Car l’attente de taux d’intérêt plus bas augmente la valeur actuelle des profits futurs.

4. Or

Également positif pour l’or.

Raison :

* Les anticipations de taux d’intérêt baissent. * Les taux d’intérêt réels diminuent. * Le dollar s’affaiblit.

Cet ensemble de trois facteurs soutient généralement l’or.

Ainsi, à moyen terme, l’or pourrait poursuivre sa tendance haussière.

Le seul risque à surveiller est

La déclaration du président de la Fed est importante :

« Nous ne pouvons pas déclarer la victoire sur la base des données d’un seul mois. »

Autrement dit, la Fed reste prudente.

Si les chiffres à venir suivants :

* Non-Farm Payrolls (NFP),
* l’inflation PCE,
* le taux de chômage

arrivent plus forts que prévu, les attentes concernant des baisses de taux pourraient être reportées à nouveau, et des ventes à court terme pourraient être observées sur les marchés.

Impact global du marché

Actif | Impact attendu
🟠 Bitcoin Positif ⭐⭐⭐⭐☆
🔵 Ethereum Positif ⭐⭐⭐⭐⭐
🟢 Altcoins Modérément-fortement positifs (dépend de la dominance du BTC) ⭐⭐⭐⭐☆
📈 Nasdaq Positif ⭐⭐⭐⭐⭐
🏦 S&P 500 Positif ⭐⭐⭐⭐☆
🟡 Or Positif ⭐⭐⭐⭐☆
🇺🇸 Indice du Dollar Négatif
📉 Rendements des Treasuries US pression baissière

Le scénario le plus critique pour la crypto :

Si, au cours des prochaines semaines :

* les données d’inflation restent faibles,
* Fed interest rate Si elle n’augmente pas ou se rapproche d’une baisse des taux,
* Si les flux de capitaux vers les ETF continuent,

la probabilité d’une forte saison des altcoins augmente significativement, le Bitcoin tentant de nouveaux plus hauts puis le capital se déplaçant vers les altcoins. Les altcoins à gros volumes, en particulier Ethereum, puis les projets à échelle moyenne et petite, pourraient mieux performer. Par conséquent, il sera utile de surveiller de près non seulement le prix du BTC, mais aussi la dominance du BTC, le ratio Ethereum/BTC, et les flux vers les ETF.

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