Un responsable du gouvernement sud-coréen : la taille des ETF à levier sur un seul titre a dépassé 100 000 milliards de KRW, ce qui rend difficile toute mesure de radiation

消息 TechFlow 深潮，19 juillet, d’après le média sud-coréen KBS : Le directeur de la salle des politiques du bureau présidentiel sud-coréen, Kim Yong-bum, a déclaré lors d’une interview accordée aujourd’hui à la chaîne KBS que, concernant les ETF à effet de levier sur une seule action récemment à l’origine de controverses ayant suscité des fluctuations sur le marché boursier, le gouvernement étudiera des mesures supplémentaires pour les renforcer, mais qu’en pratique il est difficile de prendre des mesures de radiation. À l’heure actuelle, l’encours des ETF sur une seule action dépasse 100 000 milliards de won coréens, et des investisseurs y participent déjà. Une radiation forcée « provoquerait en soi un choc majeur pour le marché », ce qui rend la radiation irréaliste. Ces produits ont été lancés après des discussions approfondies : outre la satisfaction des besoins d’investissement, ils poursuivent aussi un objectif de politique consistant à attirer le retour en Corée des capitaux se dirigeant vers les marchés étrangers, et il ne s’agit pas d’une erreur de politique.

Kim Yong-bum a indiqué que ce type de produits comporte des risques structurels et qu’il faut encore les optimiser, notamment le mécanisme de gestion du « taux d’écart » entre le prix de l’ETF et celui de l’actif sous-jacent. Pour maintenir le multiple cible, les ETF à effet de levier peuvent effectuer des transactions de manière concentrée pendant des périodes de volatilité rapide du marché, ce qui peut renforcer la pression vendeuse à court terme. Les autorités de régulation, les sociétés de gestion d’actifs et les maisons de courtage doivent encore discuter de la manière de réduire l’impact de ces produits sur le marché à des périodes particulières, y compris la nécessité éventuelle de limiter le délai d’ajustement à 30 minutes, la possibilité de prolonger le temps d’ajustement, et s’il est possible de gérer le risque via d’autres produits dérivés.