Le creux s’est formé et, à ce jour, cela fait déjà plus de la moitié d’un mois : les données on-chain montrent une érosion marginale de la pression à la vente des détenteurs de long terme, autrement dit, il n’y a plus vraiment personne qui vende du spot… mais la demande côté acheteurs n’arrive jamais à se coaliser, ce qui place le marché dans un état délicat : on ne parvient ni à faire baisser de façon nette, ni à trouver assez d’acheteurs.

Dans le même temps, les capitaux vers les altcoins commencent aussi à sortir : la part de marché de BTC remonte à environ 59 %.

En réalité, vu à titre personnel, la faiblesse du côté de la demande est le problème central du marché. Même si les ETF spot sur Bitcoin ont mis fin à huit semaines consécutives de sorties nettes, le rythme des entrées reste extrêmement instable : après des entrées nettes sur une journée, on observe souvent plusieurs jours de faibles sorties nettes. Sur 30 jours, le solde reste encore en sortie nette ; les capitaux institutionnels ne sont pas revenus en masse.

Dans cette équilibre fragile, il est difficile de conclure qu’on a vu le fond du bear market : on ne peut juger la force de la tendance qu’à court terme !

63k est le point de bascule entre acheteurs et vendeurs : il correspond au coût moyen d’achat des détenteurs à court terme, et c’est aussi le premier support après la revalorisation de la structure. Cette semaine, tant que ce prix peut être défendu, il y a une chance de tester 67k. À plus grande échelle, je suis davantage enclin à l’idée d’une baisse, mais j’attends juste un prix plus élevé…