Chamath Palihapitiya voit 2 problèmes auxquels sont confrontés les haussiers de Bitcoin : voici son argument

Le milliardaire capital-risque Chamath Palihapitiya a affirmé dimanche que les haussiers du bitcoin font face à un étranglement en deux fronts : l’argent spéculatif migre vers les marchés de prédiction et les marchés actions, tandis que l’énergie qui alimente le minage vaut davantage lorsqu’elle est réorientée vers l’intelligence artificielle (IA).

Points clés

• Chamath Palihapitiya a déclaré que la liquidité marginale privilégie désormais les marchés de prédiction et les actions plutôt que le bitcoin.
• Le hashrate du bitcoin a reculé de 7,9 % à 908 EH/s ce mois-ci, obligeant à une baisse de 5 % de la difficulté, alors que les mineurs visent des accords de calcul liés à l’IA.
• Les traders de Polymarket n’accordent que 10 % de chances au bitcoin d’atteindre 100 000 $ d’ici le 31 décembre 2026, tandis que le BTC évolue actuellement près de 64 000 $.

Un étranglement en deux fronts

L’argument du fondateur de Social Capital, mis en avant dans un billet sur X, indique que le dollar supplémentaire et le mégawatt supplémentaire (des ressources qui allaient autrefois au bitcoin par défaut) ont désormais des destinations plus attrayantes, ajoutant :

La liquidité marginale préférerait spéculer sur les marchés de prédiction et les marchés actions, et l’énergie marginale pour miner le BTC vaut beaucoup plus si elle est réorientée vers l’IA.

Palihapitiya n’en est pas à ses premières prises de position provocatrices sur le bitcoin, puisqu’il faisait partie des premiers adoptants qui ont déjà exhorté tout le monde à placer 1 % de sa valeur nette dans l’actif (jusqu’à évoquer un objectif de prix à long terme de 240 000 $). Pourtant, en mars, il a remis en question la pertinence du bitcoin comme actif de réserve pour une banque centrale, en estimant que sa traçabilité affaiblit la fongibilité.

Le 14 juillet, il a aussi averti séparément que la dépense liée à l’« tokenmaxxing » autour de l’IA, sans contrôle, érode silencieusement les résultats des entreprises.

Les données derrière les deux affirmations

Côté liquidité, les marchés de prédiction ont enregistré un record de 10,8 milliards de dollars sur une semaine cet été, alors que l’introduction en bourse (IPO) de SpaceX, la Coupe du monde de la FIFA et la géopolitique ont attiré le capital spéculatif vers des contrats liés à des événements. Les traders de Polymarket évaluent actuellement à seulement 10 % la probabilité que le bitcoin atteigne 100 000 $ d’ici le 31 décembre 2026, tout en donnant 67 % de chances qu’il atteigne 70 000 $.

Côté énergie, la migration est déjà mesurable : le hashrate de Bitcoin a chuté de 7,9 % en dix jours pour s’établir à 908 EH/s, et Bitcoin.com News a rapporté que la difficulté du réseau a baissé de 5 % pour atteindre 127,17 billions le 11 juillet (son 14e ajustement en 2026), alors que les mineurs détournaient des machines et des mégawatts vers d’autres usages.

Des analystes du secteur ont décrit les mineurs comme abandonnant le réseau au profit de contrats liés à l’IA et au calcul haute performance, avec un analyste fixant une échéance en 2028 pour que la tendance atteigne son pic.

Recul de la part du patron de Coinbase

Tout le monde ne semble pas partager ce diagnostic pessimiste : le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a répondu le jour même que « la puissance de hachage ou l’énergie allant au minage du bitcoin ne détermine pas son prix », tout en soulignant que la difficulté du réseau s’ajuste automatiquement lorsque les mineurs se déconnectent pour maintenir la production de blocs au même rythme.

Le débat porte désormais sur le fait de savoir si l’étranglement est structurel ou cyclique. Les prochains ajustements de la difficulté, le rythme des accords de minage/IA conclus par les mineurs, et la question de savoir si les volumes sur les marchés de prédiction continuent de s’amplifier montreront si le dollar marginal et le mégawatt reviennent au bitcoin ou si les haussiers doivent gagner sans eux.