#夏日创作营 Pour comprendre la logique qui permet à Simons de gagner de l’argent, il faut retenir une phrase essentielle : il ne prédit jamais l’avenir, il ne fait que chercher une « certitude statistique » d’un point de vue mathématique.

Contrairement à la stratégie de Warren Buffett consistant à « acheter et conserver », le modèle de profit de Simons peut se décomposer en quatre étapes :

· Première étape : rejeter l’intuition, ne s’en tenir qu’aux données. Il n’engage pas des élites de la finance, mais des mathématiciens, des physiciens et des cryptographes de tout premier plan. Leur mission n’est pas d’analyser les rapports financiers des entreprises, mais d’extraire, à partir de données historiques accumulées sur des décennies (comme les prix, les volumes, la météo, etc.), des régularités courtes et répétables, statistiquement significatives.
· Deuxième étape : saisir le moment du « mauvais prix ». Le cœur du fonds Mainstay est de l’arbitrage statistique à court terme, avec une durée de détention moyenne de seulement 2 jours. Le modèle scanne en temps réel des milliers d’actions et, dès qu’il repère de minuscules écarts dans les relations de prix entre elles (par exemple : des actions A et B qui, sur le long terme, montent et baissent ensemble, mais qui s’écartent soudain aujourd’hui), il lance immédiatement une série d’achats et de ventes. Il parie que cet écart reviendra à la normale, comme un élastique qui se détend puis se replace. Le gain vient du retour à la normale des écarts de cotation ; la qualité intrinsèque des actions n’entre pas en ligne de compte.
· Troisième étape : utiliser l’effet de levier pour amplifier les micro-profits. La différence de prix de cet arbitrage est généralement minime (peut-être quelques centimes), mais le taux de réussite est très élevé (on dit qu’il dépasse 50 %). Simons amplifie la taille des transactions grâce à un levier important : chaque petit profit de quelques centimes est multiplié par l’ampleur des capitaux, puis ces transactions sont répétées des millions de fois. Finalement, de petites victoires deviennent de grandes. C’est comme dans un casino où l’on mise sur des règles qui donnent un taux de réussite légèrement supérieur à 50 % : il suffit de jouer assez longtemps pour que la loi des grands nombres finisse par jouer en votre faveur.
· Quatrième étape : une « machine à couper » de risk management ultra strict. Dès que le modèle détecte des pertes sur les positions dépassant un seuil prédéfini (par exemple 2 %), l’ordinateur clôture automatiquement toutes les positions, sans aucune marge d’intervention humaine. Cela élimine les interférences émotionnelles et garantit que les pertes sont strictement limitées, tandis que les profits permettent au modèle de continuer à fonctionner.

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Donc, en résumé, le secret ultime de Simons est le suivant : utiliser les mathématiques pour mettre au jour la « non-efficience » à court terme du marché, puis gagner grâce à la loi des grands nombres rendue possible par le trading à haute fréquence.

Cette approche évite totalement la logique de l’investissement de valeur traditionnel. Mais elle entraîne aussi une conséquence : la stratégie ne peut absorber qu’une quantité limitée de capitaux. Dès que l’échelle devient trop grande, le modèle finit lui-même par manger ses propres profits. C’est pourquoi le fonds Mainstay a fermé le passage vers les investisseurs externes dès 1993 et n’a utilisé que son propre argent pour trader. C’est aussi l’une des raisons majeures pour lesquelles sa performance est restée presque mythique.