#夏日创作营 En tenant compte des informations actuelles du marché, la semaine prochaine, la Bourse chinoise (A) devrait très probablement poursuivre le schéma de “consolidation de fond avec oscillations”, avec une pression à court terme mais un espace à la baisse limité. Les avis divergent quant au calendrier et à l’ampleur d’un éventuel rebond.

🧭 Contradiction centrale du marché : facteurs croisés côté acheteurs et vendeurs

⚠️ Pression à court terme (principalement baissière)

· Choc de liquidité : lundi (27 juillet), l’introduction de Changxin Technology sur le marché, avec une levée de fonds d’ampleur considérable, fait craindre un effet “d’extraction” à court terme.
· Sentiment et volumes : vendredi (24 juillet), le montant des transactions s’est contracté à 1,94 billion de yuans, plus de 4 900 actions ont clôturé en baisse, le sentiment est proche du point de congélation.
· Contrainte externe : conflits géopolitiques, incertitudes sur la politique de la Réserve fédérale, et faiblesse des marchés actions japonais et sud-coréen, ce qui comprime la prise de risque.

✅ Facteurs positifs (principalement haussiers)

· Soutien via politiques et fonds : de gros capitaux passent par des ETF avec entrées nettes continues, montrant une volonté de stabilisation ; le processus de désendettement arrive à la fin : le solde des opérations sur marge (deux融) est en recul rapide de plus de 3100 milliards de yuans par rapport à son plus haut.
· Soutien des fondamentaux à moyen terme : des institutions comme UBS estiment que la tendance favorable des bénéfices du marché A dans son ensemble et du secteur de la technologie n’a pas changé, et prévoient que la croissance sur l’année augmentera pour atteindre 11%.
· Soutien technique : l’indice SSE Composite trouve un support sur sa ligne des 20 mois (autour de 3 800 points) ; certaines institutions considèrent que la pression liée à l’ajustement a déjà été largement purgée.

📈 Stratégies des institutions et perspectives

La majorité des avis estime que le marché va évoluer en consolidation latérale avec une différenciation structurelle :

· Optimistes (dont Guotai Junan Securities, etc.) : pensent que le bas à court terme est déjà en place, ce qui permet d’être plus actif ; l’indice aurait l’élan nécessaire pour un rebond vers le seuil des 4 000 points, recommandant d’augmenter les positions en cas de repli.
· Prudents (dont Gui Haoming, etc.) : anticipent une “consolidation en boîte (range)” ; le potentiel de baisse serait limité, mais la hausse nécessitera des catalyseurs, recommandant de contrôler la taille des positions (5 à 6 sur 10), la défense d’abord.

💡 Directions opportunités et risques

· Refuges : la chaîne de l’industrie des semi-conducteurs devient la seule conviction locale des capitaux ; les banques à haut dividende, la défense, etc. présentent des attributs défensifs.
· Points de risque : les secteurs auparavant “surpondérés” à des niveaux élevés, comme les métaux précieux, les ressources, la médecine traditionnelle, etc. : la tendance de distribution n’est pas encore terminée, il faut se méfier d’une dérive à la baisse (baisse lente).

À l’heure actuelle, le marché est dans une phase de reprise faible et de repos. Il est recommandé d’observer davantage et d’agir moins, en se concentrant sur la restauration du sentiment après l’introduction de Changxin, ainsi que sur les signaux de politique en fin de mois.