Un des signaux les plus clairs de ce trimestre ne concerne pas ce qui a bougé.


C’est ce qui n’a pas bougé.
Le Bitcoin dormant s’est à peine réveillé au T2.
Par rapport à 2024 et 2025, la quantité de BTC détenu depuis longtemps et qui revient à la circulation a fortement chuté, atteignant son plus bas niveau depuis le T3 2022.
Cela change ma façon de penser le marché actuel.
> Les détenteurs plus anciens ne se précipitent pas pour distribuer.
> La conviction de long terme semble toujours intacte.
> Une nouvelle demande absorbe l’offre sans forcer des pièces dormantes à revenir en circulation.
Les marchés deviennent généralement fragiles quand les anciens détenteurs commencent à vendre au moment de la hausse.
Ce n’est pas l’environnement que décrivent ces graphiques.
Aucun indicateur ne raconte toute l’histoire.
Mais lorsque l’offre dormante reste calme pendant que les prix montent, cela suggère souvent que la conviction pèse encore plus lourd que la tentation de sortir.
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