#StrategyInitiatesSTRCBuyback Strategy lance des rachats d’actions STRC et annonce une politique de rachat continue

Le 27 juillet 2026, Strategy Inc. (Nasdaq : STRF/STRC/STRK/STRD/MSTR) a officiellement annoncé son tout premier rachat d’actions privilégiées STRC, marquant un changement significatif dans la stratégie d’allocation du capital de l’entreprise. La société a confirmé qu’elle avait racheté 288 930 actions de son action privilégiée perpétuelle à taux variable « Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (« STRC ») » pour environ 25,0 millions de dollars, à un prix moyen d’environ 86,52 dollars par action. Ces rachats ont été effectués au moyen de transactions sur le marché libre du 20 juillet au 26 juillet 2026.

Cette opération représente le premier déploiement du Digital Credit Securities Repurchase Program de Strategy, annoncé en juin 2026 avec une autorisation totale de 1 milliard de dollars. Après ce premier rachat de 25 millions de dollars, il reste environ 975 millions de dollars disponibles pour des rachats supplémentaires dans le cadre du programme. La société a précisé que tant que STRC se négociera en dessous de son montant déclaré de 100 dollars par action, Strategy entend être un acheteur régulier et discipliné de STRC, sous réserve des conditions de marché, du droit applicable, de la liquidité disponible et des priorités d’allocation du capital de l’entreprise.

Une approche disciplinée des rachats

Strategy a défini une approche claire et systématique pour son programme de rachat. La société s’attend à ce que le rythme des rachats soit généralement plus élevé lorsque les décotes sont plus importantes, puis à ce qu’il diminue à mesure que STRC se rapproche d’un prix de négociation de 100 dollars par action. L’objectif à long terme de Strategy est que STRC se négocie de manière constante près de 100 dollars par action, avec une liquidité élevée, une faible volatilité et une demande indépendante saine et durable. La politique actuelle de la société est de ne pas émettre de STRC en dessous de 100 dollars par action, et la direction recommandera au conseil d’administration de maintenir le taux de dividende annuel annualisé de 12,00 % sur STRC jusqu’à ce que STRC ait démontré une négociation durable, saine et proche de 100 dollars par action.

Commentaires du PDG

Phong Le, Président et directeur général de Strategy, a fourni un contexte important sur la décision : « À des prix inférieurs à 100 dollars par action, les rachats de STRC représentent une allocation attrayante de capital car ils peuvent réduire les exigences futures en matière de dividendes privilégiés à un escompte. Nous entendons augmenter nos achats en fonction à la fois du prix et de la liquidité — davantage lors des décotes plus profondes et moins à mesure que le prix de négociation de STRC s’approche de 100 dollars par action — tout en permettant à la demande de marché indépendante d’établir un marché sain et durable ». Cette déclaration souligne l’engagement de l’entreprise envers une gestion disciplinée du capital et la création de valeur pour les actionnaires.

La réserve USD atteint un niveau record

En parallèle du rachat de STRC, Strategy a également annoncé un élargissement significatif de sa réserve USD. La société a ajouté 525 millions de dollars à sa réserve USD à partir du produit des ventes de son action ordinaire de catégorie A (« MSTR ») dans le cadre de son programme « at-the-market offering » (« ATM »), portant la réserve USD à un niveau record de tous les temps de 3,75 milliards de dollars. Cette réserve équivaut actuellement à environ 25 mois de paiements attendus de dividendes sur actions privilégiées. La politique de réserve USD, approuvée par le conseil, a établi cette réserve spécifiquement pour soutenir le paiement des dividendes des actions privilégiées et les intérêts sur la dette existante.

Différence essentielle : la réserve USD n’est pas utilisée pour les rachats

Un aspect particulièrement notable de cette annonce est qu’en vertu de la politique de réserve USD, la société n’a pas l’autorisation d’utiliser la réserve USD pour financer des rachats de STRC. Strategy s’attend à continuer à accroître la réserve USD et à financer les rachats de STRC à partir de sources non liées à la réserve USD, qui peuvent inclure le produit de ventes supplémentaires de MSTR dans le cadre de l’ATM de la société et, selon les conditions de marché, des ventes de bitcoin. Cette séparation garantit que l’importante réserve de trésorerie de l’entreprise reste dédiée à l’objectif prévu, à savoir soutenir les paiements de dividendes et le service de la dette.

Conséquences stratégiques

Cette initiative de rachat représente une évolution significative de l’approche de Strategy en matière de gestion du capital. Bien que la société soit historiquement surtout connue pour sa stratégie d’acquisition de Bitcoin, cette opération montre une compréhension sophistiquée de l’allocation du capital à l’ensemble de sa structure financière. En rachetant des actions STRC avec une décote par rapport à leur valeur déclarée de 100 dollars, Strategy réduit effectivement ses obligations de dividendes futures tout en signalant sa confiance dans ses propres titres. La société détient 843 775 BTC, conservant ainsi sa position parmi les plus importants détenteurs institutionnels de Bitcoin au niveau mondial.

Le calendrier, le montant et la manière de procéder aux futurs rachats de STRC dépendront des conditions de marché, du prix et de la liquidité de STRC, des exigences juridiques applicables, du capital disponible et d’autres considérations. Point important : le Digital Credit Securities Repurchase Program de Strategy n’oblige pas la société à racheter un nombre minimum ou un montant minimal en dollars de STRC et peut être modifié, suspendu ou interrompu à tout moment.

Cette annonce constitue un signal puissant pour le marché : Strategy ne se contente pas d’être engagée dans sa stratégie Bitcoin à long terme, elle gère aussi activement sa structure de capitaux propres privilégiés afin de créer de la valeur pour l’ensemble des parties prenantes grâce à un déploiement discipliné et opportuniste du capital.

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