Alors que nous continuons à nous reconstruire, l'industrie peut revenir à ses racines : une industrie née d'une vision d'un écosystème financier plus juste, plus transparent et plus efficace.
Source : Coindesk
Compilateur : Mary Liu, Bitui BitpushNews
Ce mois-ci marque le premier anniversaire de l'incident de Terra-Luna et six mois depuis le crash du FTX. Ces incidents représentent respectivement le début et le point culminant d'une série d'explosions dans d'autres projets de chiffrement, ébranlant sérieusement la confiance des gens dans les crypto-monnaies, et on peut dire qu'ils ont déclenché la crise existentielle la plus terrifiante des 15 ans d'histoire de l'industrie du chiffrement.
Malgré la reprise cette année, avec Bitcoin en hausse de près de 65% jusqu'à présent cette année, ces événements historiques méritent toujours d'être médités sur la façon dont l'industrie de la cryptographie peut être mieux reconstruite.
Tout d'abord, nous devons admettre que ces incidents ne sont pas des défaillances de la technologie blockchain, mais le résultat d'une mauvaise gestion des risques et de la gouvernance d'entreprise, et certaines entreprises en faillite ont des pratiques frauduleuses. Le marché continue de reconnaître l'intégrité et le potentiel d'innovation de la blockchain, comme en témoigne l'afflux de capitaux dans les bourses décentralisées à la suite du crash de FTX, ainsi que la réaction positive à la transition de preuve de participation (PoS) d'Ethereum et à la mise à niveau de Shapella.
Cependant, malgré ces développements, les bourses d'actifs numériques centralisées (CEX) resteront pertinentes et exerceront une influence démesurée en tant que point d'entrée clé dans la classe d'actifs, en particulier à mesure qu'elle grandit en maturité et en adoption institutionnelle. Après tout, ce sont toujours les plateformes dominantes en matière de trading d'actifs numériques.
Selon DefiLlama, à la mi-mai 2023, le volume total des transactions de CEX représentait près de 90 % de toutes les transactions sur les bourses centralisées et décentralisées. Malgré la chute de la confiance des investisseurs l'année dernière, les perspectives pour CEX restent bonnes.
Ce que l'industrie doit résoudre, cependant, ce sont les nombreuses vulnérabilités qui accompagnent l'interdépendance et la philosophie "avancer vite et casser les choses" des premiers jours. Pour survivre à cette crise de confiance, les CEX doivent répondre au besoin d'une meilleure protection des investisseurs, d'un contrôle des risques et de structures de gouvernance prudentes.
CEX continuera d'exister
La gestion de portefeuilles d'actifs numériques est complexe sur le plan opérationnel et les investisseurs ont besoin d'un ensemble complet de capacités, telles que la garde, la négociation, les produits d'investissement, le conseil et des canaux de dépôt et de retrait efficaces en monnaie fiduciaire. À cet égard, de nombreux CEX ont intégré ces solutions dans une seule plate-forme, réduisant considérablement la complexité technique de la possession et de la gestion des jetons natifs de différentes chaînes de blocs. Lors de l'examen des alternatives, cette proposition de valeur est claire : les investisseurs gèrent plusieurs portefeuilles et participent directement à plusieurs pools de liquidités sur différentes chaînes de blocs. Bien que certains investisseurs aient la capacité de le faire, la courbe d'apprentissage élevée suggère que CEX restera la plateforme de choix pour beaucoup.
Les investisseurs qui gèrent activement leurs portefeuilles peuvent également souhaiter rééquilibrer fréquemment les allocations d'actifs entre les actifs traditionnels et numériques. Par conséquent, la couche d'infrastructure de dépôt et de retrait de monnaie fiduciaire dans CEX est très critique, ce qui est particulièrement important lors des fluctuations du marché.
La sûreté et la sécurité sont d'autres avantages qu'un CEX peut offrir. Bien que le slogan «pas votre clé privée, pas votre jeton» ait circulé dans l'industrie, selon les données de Chainalysis, 18% de toutes les crypto-monnaies volées par des pirates en 2022 proviendront de CEX, et les 82% restants seront décentralisés. . Bien que les CEX aient encore beaucoup à faire pour mieux protéger les clients contre les cyber-violations, ils sont relativement plus sûrs. L'écart de sécurité entre les CEX et les applications décentralisées devrait continuer à se creuser alors que l'industrie s'efforce de rétablir la confiance et de renforcer ses systèmes de cybersécurité.
Enfin, un avantage souvent sous-estimé des CEX (en particulier ceux qui desservent des clients fortunés et des clients institutionnels) est la tranquillité d'esprit d'avoir un appel au service client en cas de problème. Cela est particulièrement vrai pour les investisseurs qui gèrent des actifs pour le compte de clients, tels que les family offices et les hedge funds. Les histoires d'horreur de millions de bitcoins enfermés dans des portefeuilles sont courantes, et les investisseurs trouveront utile de travailler avec des échanges centralisés (CEX) qui offrent des lignes d'assistance dédiées ou des gestionnaires de compte.
Reconstruire la confiance par des actifs ségrégués
Alors que les CEX sont susceptibles de rester, un domaine où ces plates-formes doivent s'améliorer est la séparation des actifs des clients et de l'entreprise. Maintenant, il y a plus de contrôle autour de cela que jamais auparavant. Les décideurs politiques tels que la secrétaire au Trésor américaine Janet Yellen considèrent la ségrégation des actifs comme un domaine clé à aborder dans les futurs cadres réglementaires, en grande partie pour empêcher une répétition du mélange des fonds des clients par FTX, une pratique qui a conduit de nombreux investisseurs de détail à subir des pertes importantes lorsque le l'échange fait faillite.
Avant l'effondrement de FTX, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a proposé de nouvelles réglementations dans un document de consultation publié en octobre 2022, exigeant que les plateformes de crypto-monnaie séparent leurs actifs de ceux des clients.Un dépositaire indépendant devrait être nommé pour protéger les fonds des clients en quête d'industrie retour.
Par conséquent, le CEX devrait reconsidérer le terme "service à guichet unique". Bien qu'il soit logique d'avoir une interface utilisateur frontale transparente entre la conservation et la négociation, à l'arrière, les actifs des investisseurs doivent être conservés séparément par un dépositaire externe et qualifié, tel qu'une banque ou un courtier enregistré. Les CEX devraient rechercher et délivrer des attestations indépendantes d'auditeurs vérifiant que les actifs sont effectivement séparés et que des exigences solides en matière de risque et de gouvernance sont en place.
Instaurez la confiance dans un système sans confiance
Lorsque Satoshi Nakamoto a publié le livre blanc révolutionnaire sur Bitcoin en 2008, ils envisageaient un système monétaire qui n'avait plus besoin de s'appuyer sur une confiance aveugle. Pourtant, le point d'entrée pour la plupart des investisseurs aujourd'hui vers les actifs numériques - les bourses - fonctionne toujours de manière essentiellement opaque.
Les événements de 2022 démontrent que pour que le secteur progresse, la protection des investisseurs, la transparence, des structures de gouvernance solides et la création de valeur pour les clients doivent revenir au premier plan de la manière dont les bourses sont construites et exploitées. Les CEX qui adoptent ces valeurs se retrouveront avec un avantage concurrentiel car les investisseurs s'appuient de plus en plus sur des plateformes centralisées fiables pour gérer leurs portefeuilles d'actifs numériques.
Alors que nous continuons à reconstruire, l'industrie peut revenir à ses racines : une industrie née d'une vision d'un écosystème financier plus juste, plus transparent et plus efficace.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Rédigé un an après la tempête Luna : la confiance se reconstitue, les échanges centralisés survivront
Source : Coindesk
Compilateur : Mary Liu, Bitui BitpushNews
Ce mois-ci marque le premier anniversaire de l'incident de Terra-Luna et six mois depuis le crash du FTX. Ces incidents représentent respectivement le début et le point culminant d'une série d'explosions dans d'autres projets de chiffrement, ébranlant sérieusement la confiance des gens dans les crypto-monnaies, et on peut dire qu'ils ont déclenché la crise existentielle la plus terrifiante des 15 ans d'histoire de l'industrie du chiffrement.
Malgré la reprise cette année, avec Bitcoin en hausse de près de 65% jusqu'à présent cette année, ces événements historiques méritent toujours d'être médités sur la façon dont l'industrie de la cryptographie peut être mieux reconstruite.
Tout d'abord, nous devons admettre que ces incidents ne sont pas des défaillances de la technologie blockchain, mais le résultat d'une mauvaise gestion des risques et de la gouvernance d'entreprise, et certaines entreprises en faillite ont des pratiques frauduleuses. Le marché continue de reconnaître l'intégrité et le potentiel d'innovation de la blockchain, comme en témoigne l'afflux de capitaux dans les bourses décentralisées à la suite du crash de FTX, ainsi que la réaction positive à la transition de preuve de participation (PoS) d'Ethereum et à la mise à niveau de Shapella.
Cependant, malgré ces développements, les bourses d'actifs numériques centralisées (CEX) resteront pertinentes et exerceront une influence démesurée en tant que point d'entrée clé dans la classe d'actifs, en particulier à mesure qu'elle grandit en maturité et en adoption institutionnelle. Après tout, ce sont toujours les plateformes dominantes en matière de trading d'actifs numériques.
Selon DefiLlama, à la mi-mai 2023, le volume total des transactions de CEX représentait près de 90 % de toutes les transactions sur les bourses centralisées et décentralisées. Malgré la chute de la confiance des investisseurs l'année dernière, les perspectives pour CEX restent bonnes.
Ce que l'industrie doit résoudre, cependant, ce sont les nombreuses vulnérabilités qui accompagnent l'interdépendance et la philosophie "avancer vite et casser les choses" des premiers jours. Pour survivre à cette crise de confiance, les CEX doivent répondre au besoin d'une meilleure protection des investisseurs, d'un contrôle des risques et de structures de gouvernance prudentes.
CEX continuera d'exister
La gestion de portefeuilles d'actifs numériques est complexe sur le plan opérationnel et les investisseurs ont besoin d'un ensemble complet de capacités, telles que la garde, la négociation, les produits d'investissement, le conseil et des canaux de dépôt et de retrait efficaces en monnaie fiduciaire. À cet égard, de nombreux CEX ont intégré ces solutions dans une seule plate-forme, réduisant considérablement la complexité technique de la possession et de la gestion des jetons natifs de différentes chaînes de blocs. Lors de l'examen des alternatives, cette proposition de valeur est claire : les investisseurs gèrent plusieurs portefeuilles et participent directement à plusieurs pools de liquidités sur différentes chaînes de blocs. Bien que certains investisseurs aient la capacité de le faire, la courbe d'apprentissage élevée suggère que CEX restera la plateforme de choix pour beaucoup.
Les investisseurs qui gèrent activement leurs portefeuilles peuvent également souhaiter rééquilibrer fréquemment les allocations d'actifs entre les actifs traditionnels et numériques. Par conséquent, la couche d'infrastructure de dépôt et de retrait de monnaie fiduciaire dans CEX est très critique, ce qui est particulièrement important lors des fluctuations du marché.
La sûreté et la sécurité sont d'autres avantages qu'un CEX peut offrir. Bien que le slogan «pas votre clé privée, pas votre jeton» ait circulé dans l'industrie, selon les données de Chainalysis, 18% de toutes les crypto-monnaies volées par des pirates en 2022 proviendront de CEX, et les 82% restants seront décentralisés. . Bien que les CEX aient encore beaucoup à faire pour mieux protéger les clients contre les cyber-violations, ils sont relativement plus sûrs. L'écart de sécurité entre les CEX et les applications décentralisées devrait continuer à se creuser alors que l'industrie s'efforce de rétablir la confiance et de renforcer ses systèmes de cybersécurité.
Enfin, un avantage souvent sous-estimé des CEX (en particulier ceux qui desservent des clients fortunés et des clients institutionnels) est la tranquillité d'esprit d'avoir un appel au service client en cas de problème. Cela est particulièrement vrai pour les investisseurs qui gèrent des actifs pour le compte de clients, tels que les family offices et les hedge funds. Les histoires d'horreur de millions de bitcoins enfermés dans des portefeuilles sont courantes, et les investisseurs trouveront utile de travailler avec des échanges centralisés (CEX) qui offrent des lignes d'assistance dédiées ou des gestionnaires de compte.
Reconstruire la confiance par des actifs ségrégués
Alors que les CEX sont susceptibles de rester, un domaine où ces plates-formes doivent s'améliorer est la séparation des actifs des clients et de l'entreprise. Maintenant, il y a plus de contrôle autour de cela que jamais auparavant. Les décideurs politiques tels que la secrétaire au Trésor américaine Janet Yellen considèrent la ségrégation des actifs comme un domaine clé à aborder dans les futurs cadres réglementaires, en grande partie pour empêcher une répétition du mélange des fonds des clients par FTX, une pratique qui a conduit de nombreux investisseurs de détail à subir des pertes importantes lorsque le l'échange fait faillite.
Avant l'effondrement de FTX, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a proposé de nouvelles réglementations dans un document de consultation publié en octobre 2022, exigeant que les plateformes de crypto-monnaie séparent leurs actifs de ceux des clients.Un dépositaire indépendant devrait être nommé pour protéger les fonds des clients en quête d'industrie retour.
Par conséquent, le CEX devrait reconsidérer le terme "service à guichet unique". Bien qu'il soit logique d'avoir une interface utilisateur frontale transparente entre la conservation et la négociation, à l'arrière, les actifs des investisseurs doivent être conservés séparément par un dépositaire externe et qualifié, tel qu'une banque ou un courtier enregistré. Les CEX devraient rechercher et délivrer des attestations indépendantes d'auditeurs vérifiant que les actifs sont effectivement séparés et que des exigences solides en matière de risque et de gouvernance sont en place.
Instaurez la confiance dans un système sans confiance
Lorsque Satoshi Nakamoto a publié le livre blanc révolutionnaire sur Bitcoin en 2008, ils envisageaient un système monétaire qui n'avait plus besoin de s'appuyer sur une confiance aveugle. Pourtant, le point d'entrée pour la plupart des investisseurs aujourd'hui vers les actifs numériques - les bourses - fonctionne toujours de manière essentiellement opaque.
Les événements de 2022 démontrent que pour que le secteur progresse, la protection des investisseurs, la transparence, des structures de gouvernance solides et la création de valeur pour les clients doivent revenir au premier plan de la manière dont les bourses sont construites et exploitées. Les CEX qui adoptent ces valeurs se retrouveront avec un avantage concurrentiel car les investisseurs s'appuient de plus en plus sur des plateformes centralisées fiables pour gérer leurs portefeuilles d'actifs numériques.
Alors que nous continuons à reconstruire, l'industrie peut revenir à ses racines : une industrie née d'une vision d'un écosystème financier plus juste, plus transparent et plus efficace.