Il y a quelques jours, l’Ouke Cloud Chain Research Institute a publié un rapport à succès intitulé « Global Banking Industry Crypto Landscape 2023 », qui a suscité une grande attention de la part des milieux bancaires et des régulateurs financiers. En démantelant la mise en page des crypto-monnaies de plus de 70 banques à travers le monde, le rapport estime qu’avec l’augmentation de l’adoption mondiale et la maturité des technologies connexes, les crypto-actifs sont devenus un domaine innovant qui ne peut être ignoré ou manqué dans le secteur bancaire.
En tant que praticien principal des institutions financières traditionnelles, M. Chen Zhitang possède non seulement des décennies d’expérience dans le secteur bancaire, mais aussi des recherches approfondies et des connaissances uniques sur le Web3 et les crypto-actifs. Coïncidant avec l’Institut de recherche sur la chaîne nuageuse d’Ouke, M. Chen Zhitang estime également que les crypto-actifs sont un marché incontournable pour les banques, et que Hong Kong peut devenir un terrain d’essai pour l’innovation en matière de crypto-actifs et continuer à jouer le rôle de pont entre l’Orient et l’Occident.
Sur la base de ses recherches et de ses réflexions continues sur les actifs virtuels, le Web 3.0 et la banque, M. Chen Zhitang a récemment terminé l’article « Digital Transformation Thinking : Web 3.0 and Banking ». M. Chen Zhitang a déclaré dans l’article que, par rapport à l’investissement dans les actifs virtuels et à la direction des actifs pondérés en fonction des risques, les stablecoins sont les plus adaptés à l’essence des activités bancaires et ont le chemin d’entrée le plus clair à l’heure actuelle. En participant à l’activité des stablecoins, les banques de Hong Kong peuvent fournir des services liés aux stablecoins aux clients individuels, fournir des services de règlement bancaire aux fournisseurs de services d’actifs virtuels (VASP) éligibles et établir un système de paiement et de règlement de type SEN en référence à la banque Silvergate en cas d’augmentation de la clientèle.
De l’avis de M. Chen Zhitang, la participation des banques à la mise en place d’actifs virtuels peut non seulement obtenir un effet de promotion de la marque, mais aussi améliorer la structure de la clientèle et enrichir les sources de revenus, et plus important encore, l’introduction d’actifs virtuels remodèlera complètement le système de produits de la banque. Ces réflexions sont similaires aux conclusions de l’Ouke Cloud Chain Research Institute dans le rapport « Global Banking Crypto Map 2023 ».
Cet article est publié dans un numéro spécial à l’intention des lecteurs.
Le contexte politique Web3 du gouvernement de Hong Kong est passé au peigne fin
Le gouvernement de Hong Kong fait progresser le développement d’un centre mondial d’actifs virtuels avec une rapidité et une attitude inhabituelles.
Selon PANews, le gouvernement de Hong Kong a introduit des directives politiques relatives aux actifs virtuels depuis 2018, mais avant 2023, les politiques pertinentes n’ont pas attiré beaucoup d’attention du marché, et après 2023, en raison des changements positifs dans la politique du gouvernement de Hong Kong sur les actifs virtuels et le Web 3.0, le gouvernement et les institutions de Hong Kong à tous les niveaux, y compris le régulateur Hong Kong Monetary Authority et la Hong Kong Securities and Futures Commission, ont lancé intensivement diverses déclarations et politiques d’importance pratique. Et sur le plan pratique, nous avons promu la mise en œuvre d’activités d’actifs virtuels, ce qui a grandement attiré l’attention des acteurs de l’industrie du Web 3.0 dans le monde entier.
! [Analyse spéciale de l’Institut de recherche sur la chaîne cloud d’Ouke : Penser la transformation numérique - Web 3.0 et banque] (https://piccdn.0daily.com/202310/25063115/o1x8iq2udu50azrn.jpeg!webp)
La politique de Hong Kong en matière d’actifs virtuels est particulièrement importante dans le contexte de l’interdiction stricte du commerce des cryptoactifs en Chine et de la réglementation stricte des échanges d’actifs virtuels aux États-Unis. Par conséquent, il est inévitable de se demander si le gouvernement de Hong Kong et le gouvernement central ont communiqué sur le développement des actifs virtuels. De plus, dans le contexte historique du découplage entre la Chine et les États-Unis, Hong Kong peut-elle continuer à être un centre financier international qui s’appuie sur des actifs virtuels pour casser la donne ? La promotion politique concertée du gouvernement de Hong Kong démontre au moins le courage et la détermination du dirigeant, et est très inattendue de la part des institutions financières traditionnelles et des institutions Web3, ce qui a également conduit à un rare appel de l’Autorité monétaire de Hong Kong aux banques pour qu’elles ouvrent des comptes pour les fournisseurs de services de crypto-actifs, mais il y a encore peu de réponses.
Dans l’ombre de la politique, il existe également des changeurs de crypto-monnaie ou de stablecoins à Hong Kong. La nature de l’activité de ces changeurs d’argent n’est pas différente de la portée réglementaire émise par l’Autorité monétaire de Hong Kong et la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong, mais il n’a jamais été entendu dire que les changeurs d’argent doivent s’adresser aux régulateurs susmentionnés. Cela n’a peut-être rien à voir avec le Département des douanes et accises de Hong Kong, l’organisme de réglementation des changeurs de monnaie traditionnels.
Réactions et actions des différentes entités institutionnelles vis-à-vis des actifs virtuels
Compte tenu des politiques strictes de gestion des actifs virtuels en Chine, regardons d’abord à l’étranger. Même après des années de développement, les institutions étrangères participant à des actifs virtuels sont toujours considérées comme hors du courant dominant, et les trois institutions les plus célèbres avant 2023 sont MicroStrategy, Grayscale Trust et Tesla.
MicroStrategy, Grayscale Trust et Tesla ont été considérés comme des ailettes menant l’investissement en bitcoins lors du dernier marché haussier, en particulier sous l’énorme influence personnelle de Musk, et les fluctuations de prix des crypto-monnaies telles que Bitcoin et Dogecoin ont souvent une énorme corrélation avec le contenu Twitter de Musk.
En 2023, la voix des géants financiers traditionnels a regagné l’attention sur le marché des cryptomonnaies.
Le 15 juin 2023, BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, a déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis un ETF Bitcoin au comptant ; Depuis 2023, 8 grandes institutions financières américaines ont déposé des demandes d’ETF Bitcoin au comptant auprès de la SEC américaine.
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Le 7 août 2023, le géant américain des paiements PayPal a annoncé le lancement de son stablecoin, PayPal USD (PYUSD), devenant ainsi le premier géant de la technologie à émettre un stablecoin. Patrick McHenry, président de la commission des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis, a publié une déclaration disant que « c’est un signal clair que les stablecoins, s’ils sont émis dans un cadre réglementaire clair, sont sur le point de devenir l’épine dorsale de notre système de paiement du 21e siècle ».
Le choix des géants de la gestion d’actifs et des géants du paiement montre l’attractivité des actifs virtuels pour l’industrie financière traditionnelle. Dans le secteur bancaire, les banques commerciales traditionnelles et les banques de technologie moderne ont des pionniers dans la mise en page active.
En 2020, DBS a annoncé le lancement de DBS Digital Exchange, un écosystème complet d’actifs numériques pour les entreprises et les clients institutionnels et les investisseurs qualifiés, y compris l’émission de jetons de sécurité, le trading de devises numériques et les services de garde numérique.
En ce qui concerne les banques technologiques, même si la banque Silvergate et la banque Signature ont échoué dans le cycle de hausse des taux d’intérêt en dollars de cette année, leurs expériences réussies dans le secteur des crypto-actifs sont toujours des exemples importants pour les banques de participer à l’industrie des actifs virtuels.
Dans le cas de Silvergate Bank, la société n’a pas commencé dans l’espace des crypto-monnaies, mais a en fait commencé comme une banque spécialisée dans le financement immobilier. En janvier 2014, Silvergate Bank a vu des opportunités là où la plupart des banques étaient réticentes à offrir des services liés aux actifs virtuels, dans une situation très similaire à la situation actuelle à Hong Kong :
À l’époque, la plupart des banques étaient réticentes à toucher aux actifs virtuels, et elles fermaient même les comptes des clients individuels s’ils se retrouvaient à transférer des fonds vers ou depuis des échanges de crypto-monnaies.
L’achat et la vente de crypto-monnaies en dollars est une activité mondiale 24 heures sur 24, 7 heures sur 7, 24 heures sur 24, mais l’achat et la vente de dollars nécessitent l’utilisation de systèmes financiers traditionnels, très lents et la nécessité de se conformer aux heures de travail officielles du système de compensation.
Silvergate Bank a donc créé un système de paiement en temps réel « Silvergate Exchange Network » (SEN) pour faciliter les transactions de crypto-monnaie, permettant des transactions faciles entre les comptes bancaires 24 heures sur 24, et peut immédiatement et à tout moment régler les activités de paiement pour les deux parties, ce qui est complètement différent des banques traditionnelles qui ne peuvent pas gérer les affaires transfrontalières après les heures d’ouverture, attirant un grand nombre de traders institutionnels et d’échanges de crypto-monnaies.
Le système SEN permet aux clients de déposer volontairement des dizaines de milliards de dollars sans avoir à payer d’intérêts à Silvergate, ce qui se traduit par un grand nombre de dépôts à coût nul et à faible coût. Depuis 2017, les dépôts des clients de Silvergate Bank ont été multipliés par près de 7, dépassant les 11 milliards de dollars à son apogée.
Signature Bank a également développé un système de paiement en temps réel similaire, Signet.
Même si les deux banques déclarent faillite en 2023, les dépôts de capital à faible coût et les bénéfices que les banques favorables aux crypto-monnaies peuvent apporter sont des gâteaux attrayants pour toutes les banques.
Sur le marché local de Hong Kong, ZA Bank, la plus grande banque virtuelle de Hong Kong, promeut l’échange de crypto-monnaies et de monnaies fiduciaires, selon Bloomberg. ZhongAn Bank agira en tant que banque de compensation, permettant aux clients de déposer des jetons cryptographiques sur une plateforme d’échange agréée et de retirer de l’argent dans des devises telles que le dollar de Hong Kong et le dollar américain après avoir déposé des jetons cryptographiques sur une plateforme d’échange agréée.
Ce modèle économique fonctionne déjà sur HashKey et OSL, deux des échanges de crypto-monnaies sous licence les plus connus à Hong Kong. ZhongAn Bank fournira également le même service à d’autres bourses une fois qu’elles auront obtenu leur licence.
Orientations alternatives de participation pour les entités bancaires de Hong Kong
Du point de vue de l’orientation politique à Hong Kong et de l’orientation commerciale des grandes entités étrangères, l’investissement dans les actifs virtuels, les affaires de stablecoins et la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) sont les trois principales directions commerciales. Du point de vue des banques, par rapport à l’investissement en actifs virtuels et à l’orientation des actifs pondérés en fonction des risques, les stablecoins sont les plus adaptés à l’essence de l’activité bancaire et ont également le chemin d’entrée le plus clair à l’heure actuelle.
Il existe actuellement trois méthodes de développement principales pour les stablecoins, à savoir les stablecoins adossés à des actifs représentés par l’USDT et l’USDC, les stablecoins garantis par des crypto-monnaies représentés par le DAI et les stablecoins algorithmiques représentés par l’UST.
La conception de chaque stablecoin a ses propres défauts. Dans l’industrie, ces compromis sont souvent appelés le « triangle impossible des stablecoins », car il est impossible de mettre en œuvre les trois caractéristiques dans une seule conception en même temps : stabilité de l’ancrage, décentralisation, efficacité du capital. La situation actuelle est que les projets de stablecoins ne peuvent donner la priorité qu’à deux des trois caractéristiques, en d’autres termes, les projets de stablecoins doivent faire des compromis du troisième côté s’ils veulent obtenir un avantage sur deux aspects. Dans l’ensemble :
Les stablecoins adossés à des actifs, tels que l’USDC et l’USDT, sont connus pour leur stabilité et leur efficacité en capital, avec un support de garantie de 1 :1, mais tous sont contrôlés de manière centralisée, ce qui entraîne un risque de dépendance, comme nous l’avons vu avec l’exposition de l’USDC aux banques de la Silicon Valley et l’opacité de l’USDT.
Les stablecoins adossés à des crypto-monnaies comme le DAI apportent des avantages en matière de stabilité et de décentralisation, mais ils nécessitent un ratio de collatéralisation plus élevé pour la frappe, ce qui les rend moins efficaces en termes de capital que les autres options.
Les stablecoins algorithmiques, comme l’UST, présentent des avantages en capital décentralisés et efficaces, et disposent d’un mécanisme unique de maintien de l’ancrage, mais tous n’ont pas d’historique opérationnel et leur mécanisme présente des problèmes inhérents, ce qui entraîne des risques potentiels d’instabilité des prix.
En raison du problème du triangle d’instabilité ci-dessus, les stablecoins sont également connus comme le Saint Graal du Web3, et chaque émetteur de stablecoin recherche des solutions différentes.
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Du point de vue de l’orientation politique de l’Autorité monétaire de Hong Kong, seuls les stablecoins adossés à des actifs sont actuellement autorisés à exercer leurs activités afin de garantir le mécanisme de liaison des prix 1 :1 entre les stablecoins et les monnaies fiduciaires et d’éviter les problèmes de volatilité ultérieurs. En ce qui concerne les stablecoins adossés à des actifs, les stablecoins émis par l’USDT en tant qu’objets non réglementés sont voués à être exclus, de sorte que les sociétés de stablecoins de conformité telles que Circle et Paxos qui ont obtenu des licences de conformité réglementaire seront les partenaires privilégiés des banques.
Sélection de la banque de l’orientation commerciale des stablecoins et analyse des revenus
Les banques participent au secteur des stablecoins et ont les orientations commerciales suivantes :
1、Fournir des services liés aux stablecoins pour les clients individuels
L’un des scénarios les plus intéressants dans l’écosystème crypto est le canal de dépôt et de retrait. Pour les investisseurs individuels, les services de transfert de fonds et d’échange entre les monnaies fiduciaires et les stablecoins sont les plus nécessaires, mais à l’heure actuelle, il n’y a pas de déclaration claire de la part des grandes banques de Hong Kong, à l’exception de la ZhongAn Bank.
En fait, les banques peuvent progressivement faire progresser les services de stablecoins pour les clients individuels.
Le premier est l’activité de transfert de fonds entre les clients individuels et les émetteurs de stablecoins conformes. L’activité de transfert de fonds à l’étranger est le coût le moins élevé de la conformité, et la banque vérifie la source des fonds personnels conformément aux exigences actuelles en matière de lutte contre le blanchiment d’argent et le terrorisme, et se conforme également aux exigences actuelles en matière de lutte contre le blanchiment d’argent et le terrorisme lors des envois de fonds, qui appartiennent à l’activité légale traditionnelle de transfert de fonds.
La seconde consiste à recevoir des envois de fonds en USD (ou dans d’autres monnaies fiduciaires conformes à l’avenir) de la part de clients individuels provenant d’émetteurs de stablecoins conformes. Étant donné que les clients individuels sont également tenus de se soumettre à des procédures KYC/AML auprès de sociétés de stablecoins conformes, la banque émettrice du stablecoin conforme effectue également des procédures KYC/AML au moment du versement, ce qui n’est théoriquement pas différent de l’activité actuelle de transfert de fonds en monnaie fiduciaire.
Enfin, les banques peuvent envisager de s’associer à des stablecoins conformes pour fournir des services d’échange de monnaies fiduciaires et de stablecoins à leurs clients individuels. Dans ce modèle, les sociétés de stablecoins conformes existent en tant que contreparties des banques.
2、Fournir des services de règlement bancaire pour les fournisseurs de services d’actifs virtuels (VASP) qualifiés.
La situation actuelle du marché à laquelle sont confrontées les banques à Hong Kong est la même que celle à laquelle est confrontée Silvergate Bank aux États-Unis à cette époque, les banques hésitaient à fournir des comptes bancaires pour VASP, et même après deux réunions de la HKMA, aucune banque n’était disposée à prendre une position claire, ce qui est rare dans n’importe quel type d’entreprise.
Les banques peuvent envisager de négocier avec Hashkey et OSL, deux bourses agréées, pour leur fournir des comptes bancaires, principalement dans le secteur des transferts de fonds auprès de sociétés de stablecoins conformes, dans le secteur des dépôts et des retraits entre les clients individuels et les deux bourses, et dans le secteur de la garde de fonds lorsque la bourse émettra ses propres stablecoins à l’avenir.
3. Dans le cas d’un nombre croissant de clients, établissez un système de paiement et de règlement de type SEN qui fait référence à la banque Silvergate.
Au fur et à mesure que la base de clients crypto de la banque augmente, les banques peuvent envisager de mettre en place un système de règlement des paiements de type SEN basé sur la banque Silvergate. Le système est similaire au système de compensation de la banque dans sa forme, s’il s’agit d’une compensation intrabancaire, pour la banque, le coût de développement initial n’est pas un investissement énorme.
En termes de produits bancaires, elle se traduit par :
1、Effet publicitaire distinctif de la marque
Comme l’a annoncé ZhongAn Bank, sous la publicité des principaux médias, osez se positionner comme une banque crypto-friendly, qui gagnera une énorme exposition et une poursuite du trafic. S’il s’agit d’une petite et moyenne banque traditionnelle, ce sera une excellente occasion de réformer son image et d’améliorer sa marque, même si elle n’est pas en mesure de mener des activités à grande échelle en raison des coûts de conformité, elle conservera un positionnement clair et un avantage de premier arrivé dans le secteur.
2、Opportunités d’amélioration de la structure de la clientèle
Les investisseurs dans l’industrie des actifs virtuels sont principalement des jeunes, en particulier de la génération Z, qui est née après les années 90. Dans la situation actuelle où il y a peu de banques crypto-friendly disponibles, les banques qui fournissent des services de dépôt et de retrait attireront fortement ces jeunes clients à ouvrir des comptes, ce qui est une très bonne occasion d’améliorer la structure de la clientèle des petites et moyennes banques traditionnelles, principalement des clients d’âge moyen et âgés.
Pour les entreprises clientes, si l’on prend l’exemple des 150 clients qui se sont installés dans le Cyberport, les banques qui prétendent être favorables aux crypto-monnaies atteindront pleinement l’effet marketing du point à point et du face-à-face pour attirer les clients d’un secteur à ouvrir des comptes.
En ce qui concerne les clients transfrontaliers, l’ouverture d’un compte à Hong Kong avec la possibilité d’échanger des actifs virtuels dans le cadre de l’interdiction de négocier des actifs virtuels en Chine sera très attrayante pour les résidents chinois. Il n’est pas exagéré de prédire que les cibles d’achat des visiteurs de Hong Kong deviendront des actifs virtuels à l’avenir, qu’il s’agisse de produits de luxe dans le passé, d’assurance ou de dépôts à terme aujourd’hui.
3、Opportunités potentielles de profit sur les stablecoins
Si l’on met de côté les simples revenus de spread de change, qui sont déjà très importants, les stablecoins offrent actuellement d’excellentes opportunités de profit.
Si l’on prend l’exemple de l’émetteur d’USDT Tether, selon son rapport du deuxième trimestre 2023 divulgué, la taille totale des actifs de l’USDT a atteint 86 milliards de dollars au début de l’année, dont plus de 55 milliards de dollars d’actifs sont utilisés pour investir dans des actifs sans risque tels que les obligations américaines, et la plupart des bénéfices en proviennent.
Tether aurait gagné plus d’un milliard de dollars au deuxième trimestre et 1,48 milliard de dollars au premier trimestre, et Tether est en passe de gagner 4 milliards de dollars cette année. C’est plus que le géant mondial de la gestion d’actifs Blackrock, qui emploie un peu plus de 50 personnes.
Prenons l’exemple de la Slivergate Bank, dont le système SEN absorbe un grand nombre de dépôts à coût nul et à faible coût, fournissant un soutien financier important pour ses obligations d’investissement et ses prêts.
Pour les petites et moyennes banques, elles présentent de grands désavantages par rapport aux grandes banques en termes de sources de financement, tels que le désavantage du système de règlement dans les dépôts CASA concurrents, le désavantage de la tarification des prêts dans les dépôts des grands clients de premier ordre concurrents et le désavantage de la notation de crédit sur le marché des prêts interbancaires.
Par conséquent, si un grand nombre de sources de financement à faible coût peuvent être obtenues par le biais de l’industrie des actifs virtuels, cela apportera un soutien solide aux banques pour développer leurs activités d’actifs, et le niveau de la marge nette d’intérêt sera amélioré.
4、L’introduction d’actifs virtuels va remodeler le système de produits de la banque
Le mode de fonctionnement des registres distribués d’actifs virtuels va complètement remodeler les systèmes de produits des banques.
En termes de compensation et de règlement, les stablecoins opérant sur le réseau Ethereum ne peuvent pas être exploités sur la base du système SWIFT traditionnel, et les banques ont une nouvelle façon d’intégrer les flux de capitaux et les flux d’informations dans la compensation et le règlement traditionnels.
En termes de prêts, les prêts personnels basés sur des garanties en crypto-monnaie peuvent améliorer les produits de crédit personnel actuels sur le marché bancaire de Hong Kong, les produits de crédit personnel des banques de Hong Kong, principalement basés sur l’emprunt de crédit personnel et l’emprunt hypothécaire immobilier personnel, même s’il s’agit d’un prêt personnel mis en gage par 100% des dépôts à terme, le processus est lourd et compliqué, basé sur la technologie DEFI ou même l’emprunt hypothécaire en crypto-monnaie de la technologie Web 2.0, peut grandement libérer la liquidité des actifs personnels, mais aussi apporter de nouveaux actifs à la banque Classes et sources de revenus.
La tokenisation des actifs peut apporter des changements intéressants aux paiements bancaires. Si l’on prend l’exemple des dépôts à terme, s’ils sont tokenisés, les détenteurs peuvent effectuer des paiements externes pour une partie du dépôt à terme et payer des intérêts précis, réalisant ainsi la découpe, le transfert et l’extension illimitée des actifs.
En ce qui concerne le KYC pour les clients des banques, si le concept de « jeton de liaison d’âme (SBT) » est introduit, en s’appuyant sur les résultats KYC que la banque a obtenus, les clients peuvent obtenir une authentification d’identité unifiée au sein de l’écosystème formé par la banque et ses partenaires via SBT.
L’activité de coffres-forts la plus traditionnelle, après avoir injecté le concept d’actifs virtuels, a également subi de nouveaux changements, tels que la possibilité pour les banques de fournir à leurs clients des services de garde de clés privées.
Tout est dû à la demande réelle et aux changements profonds dans le concept d’actifs virtuels.
Risques et options
La lenteur de la réaction du secteur bancaire aux actifs virtuels est due à la prudence traditionnelle dans le cadre d’une forte supervision bancaire, mais les facteurs de risque suivants sont également à l’origine de l’indécision des banques.
1. Risque de non-conformité
Les actifs virtuels ont un anonymat plus élevé que les actifs traditionnels, même les simples opérations de transfert de fonds, il est difficile de distinguer la source des fonds des clients, sous la pression de plus en plus forte de la lutte contre le blanchiment d’argent, les banques sont naturellement réticentes à prendre l’initiative en raison des coûts supplémentaires de lutte contre le blanchiment d’argent et des risques potentiels de lutte contre le blanchiment d’argent.
En plus d’appeler les banques à fournir des services d’ouverture de compte, la HKMA devrait étudier activement avec l’industrie les normes de lutte contre le blanchiment d’argent pour les actifs virtuels, et les autorités de réglementation et l’industrie travailleront avec l’industrie pour formuler des directives directes, claires et exécutoires en matière de lutte contre le blanchiment d’argent pour les actifs virtuels afin de faciliter les activités des banques.
2. Risques technologiques
Les actifs virtuels ont un mode de fonctionnement complètement différent, pour les banques dans la prévention de la fraude sur les réseaux, la gestion des clés, la conservation des actifs et d’autres ont mis en avant de nouvelles exigences, dans la phase actuelle où les praticiens bancaires n’ont pas encore formé une compréhension des actifs cryptographiques, la gestion des risques technologiques est un grand défi, mais a également amené les banques à ne pas s’impliquer facilement dans les actifs virtuels
Pour mener à bien de telles activités, les banques doivent non seulement constituer leurs propres réserves de talents, mais aussi constituer des services de soutien dans le secteur, tels que des entreprises technologiques offrant des services professionnels et des sociétés dépositaires systématiques d’actifs.
3. Risque stratégique
L’interdiction stricte des actifs virtuels en Chine est l’un des facteurs que les banques de Hong Kong doivent prendre en compte dans leurs actions. Les banques de Hong Kong ont essentiellement des activités ou des succursales en Chine, et les banques chinoises n’ont pas besoin de dire grand-chose. Par conséquent, les banques de Hong Kong doivent tenir compte non seulement des politiques locales, mais aussi des risques de politique intérieure.
Le gouvernement de Hong Kong devrait communiquer et rendre compte au gouvernement central et faire clairement comprendre à l’industrie que les banques de Hong Kong menant des activités d’actifs virtuels à Hong Kong n’enfreindront pas les politiques pertinentes en Chine si elles se conforment au cadre réglementaire du gouvernement de Hong Kong, afin de résoudre les inquiétudes des banques de Hong Kong.
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Analyse spéciale de l’Institut de recherche sur la chaîne cloud d’Ouke : Pensée de la transformation numérique-Web 3.0 et banque
Auteur original : Chen Zhitang
Il y a quelques jours, l’Ouke Cloud Chain Research Institute a publié un rapport à succès intitulé « Global Banking Industry Crypto Landscape 2023 », qui a suscité une grande attention de la part des milieux bancaires et des régulateurs financiers. En démantelant la mise en page des crypto-monnaies de plus de 70 banques à travers le monde, le rapport estime qu’avec l’augmentation de l’adoption mondiale et la maturité des technologies connexes, les crypto-actifs sont devenus un domaine innovant qui ne peut être ignoré ou manqué dans le secteur bancaire.
En tant que praticien principal des institutions financières traditionnelles, M. Chen Zhitang possède non seulement des décennies d’expérience dans le secteur bancaire, mais aussi des recherches approfondies et des connaissances uniques sur le Web3 et les crypto-actifs. Coïncidant avec l’Institut de recherche sur la chaîne nuageuse d’Ouke, M. Chen Zhitang estime également que les crypto-actifs sont un marché incontournable pour les banques, et que Hong Kong peut devenir un terrain d’essai pour l’innovation en matière de crypto-actifs et continuer à jouer le rôle de pont entre l’Orient et l’Occident.
Sur la base de ses recherches et de ses réflexions continues sur les actifs virtuels, le Web 3.0 et la banque, M. Chen Zhitang a récemment terminé l’article « Digital Transformation Thinking : Web 3.0 and Banking ». M. Chen Zhitang a déclaré dans l’article que, par rapport à l’investissement dans les actifs virtuels et à la direction des actifs pondérés en fonction des risques, les stablecoins sont les plus adaptés à l’essence des activités bancaires et ont le chemin d’entrée le plus clair à l’heure actuelle. En participant à l’activité des stablecoins, les banques de Hong Kong peuvent fournir des services liés aux stablecoins aux clients individuels, fournir des services de règlement bancaire aux fournisseurs de services d’actifs virtuels (VASP) éligibles et établir un système de paiement et de règlement de type SEN en référence à la banque Silvergate en cas d’augmentation de la clientèle.
De l’avis de M. Chen Zhitang, la participation des banques à la mise en place d’actifs virtuels peut non seulement obtenir un effet de promotion de la marque, mais aussi améliorer la structure de la clientèle et enrichir les sources de revenus, et plus important encore, l’introduction d’actifs virtuels remodèlera complètement le système de produits de la banque. Ces réflexions sont similaires aux conclusions de l’Ouke Cloud Chain Research Institute dans le rapport « Global Banking Crypto Map 2023 ».
Cet article est publié dans un numéro spécial à l’intention des lecteurs.
Le contexte politique Web3 du gouvernement de Hong Kong est passé au peigne fin
Le gouvernement de Hong Kong fait progresser le développement d’un centre mondial d’actifs virtuels avec une rapidité et une attitude inhabituelles.
Selon PANews, le gouvernement de Hong Kong a introduit des directives politiques relatives aux actifs virtuels depuis 2018, mais avant 2023, les politiques pertinentes n’ont pas attiré beaucoup d’attention du marché, et après 2023, en raison des changements positifs dans la politique du gouvernement de Hong Kong sur les actifs virtuels et le Web 3.0, le gouvernement et les institutions de Hong Kong à tous les niveaux, y compris le régulateur Hong Kong Monetary Authority et la Hong Kong Securities and Futures Commission, ont lancé intensivement diverses déclarations et politiques d’importance pratique. Et sur le plan pratique, nous avons promu la mise en œuvre d’activités d’actifs virtuels, ce qui a grandement attiré l’attention des acteurs de l’industrie du Web 3.0 dans le monde entier.
! [Analyse spéciale de l’Institut de recherche sur la chaîne cloud d’Ouke : Penser la transformation numérique - Web 3.0 et banque] (https://piccdn.0daily.com/202310/25063115/o1x8iq2udu50azrn.jpeg!webp)
La politique de Hong Kong en matière d’actifs virtuels est particulièrement importante dans le contexte de l’interdiction stricte du commerce des cryptoactifs en Chine et de la réglementation stricte des échanges d’actifs virtuels aux États-Unis. Par conséquent, il est inévitable de se demander si le gouvernement de Hong Kong et le gouvernement central ont communiqué sur le développement des actifs virtuels. De plus, dans le contexte historique du découplage entre la Chine et les États-Unis, Hong Kong peut-elle continuer à être un centre financier international qui s’appuie sur des actifs virtuels pour casser la donne ? La promotion politique concertée du gouvernement de Hong Kong démontre au moins le courage et la détermination du dirigeant, et est très inattendue de la part des institutions financières traditionnelles et des institutions Web3, ce qui a également conduit à un rare appel de l’Autorité monétaire de Hong Kong aux banques pour qu’elles ouvrent des comptes pour les fournisseurs de services de crypto-actifs, mais il y a encore peu de réponses.
Dans l’ombre de la politique, il existe également des changeurs de crypto-monnaie ou de stablecoins à Hong Kong. La nature de l’activité de ces changeurs d’argent n’est pas différente de la portée réglementaire émise par l’Autorité monétaire de Hong Kong et la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong, mais il n’a jamais été entendu dire que les changeurs d’argent doivent s’adresser aux régulateurs susmentionnés. Cela n’a peut-être rien à voir avec le Département des douanes et accises de Hong Kong, l’organisme de réglementation des changeurs de monnaie traditionnels.
Réactions et actions des différentes entités institutionnelles vis-à-vis des actifs virtuels
Compte tenu des politiques strictes de gestion des actifs virtuels en Chine, regardons d’abord à l’étranger. Même après des années de développement, les institutions étrangères participant à des actifs virtuels sont toujours considérées comme hors du courant dominant, et les trois institutions les plus célèbres avant 2023 sont MicroStrategy, Grayscale Trust et Tesla.
MicroStrategy, Grayscale Trust et Tesla ont été considérés comme des ailettes menant l’investissement en bitcoins lors du dernier marché haussier, en particulier sous l’énorme influence personnelle de Musk, et les fluctuations de prix des crypto-monnaies telles que Bitcoin et Dogecoin ont souvent une énorme corrélation avec le contenu Twitter de Musk.
En 2023, la voix des géants financiers traditionnels a regagné l’attention sur le marché des cryptomonnaies.
Le 15 juin 2023, BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, a déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis un ETF Bitcoin au comptant ; Depuis 2023, 8 grandes institutions financières américaines ont déposé des demandes d’ETF Bitcoin au comptant auprès de la SEC américaine.
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Le 7 août 2023, le géant américain des paiements PayPal a annoncé le lancement de son stablecoin, PayPal USD (PYUSD), devenant ainsi le premier géant de la technologie à émettre un stablecoin. Patrick McHenry, président de la commission des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis, a publié une déclaration disant que « c’est un signal clair que les stablecoins, s’ils sont émis dans un cadre réglementaire clair, sont sur le point de devenir l’épine dorsale de notre système de paiement du 21e siècle ».
Le choix des géants de la gestion d’actifs et des géants du paiement montre l’attractivité des actifs virtuels pour l’industrie financière traditionnelle. Dans le secteur bancaire, les banques commerciales traditionnelles et les banques de technologie moderne ont des pionniers dans la mise en page active.
En 2020, DBS a annoncé le lancement de DBS Digital Exchange, un écosystème complet d’actifs numériques pour les entreprises et les clients institutionnels et les investisseurs qualifiés, y compris l’émission de jetons de sécurité, le trading de devises numériques et les services de garde numérique.
En ce qui concerne les banques technologiques, même si la banque Silvergate et la banque Signature ont échoué dans le cycle de hausse des taux d’intérêt en dollars de cette année, leurs expériences réussies dans le secteur des crypto-actifs sont toujours des exemples importants pour les banques de participer à l’industrie des actifs virtuels.
Dans le cas de Silvergate Bank, la société n’a pas commencé dans l’espace des crypto-monnaies, mais a en fait commencé comme une banque spécialisée dans le financement immobilier. En janvier 2014, Silvergate Bank a vu des opportunités là où la plupart des banques étaient réticentes à offrir des services liés aux actifs virtuels, dans une situation très similaire à la situation actuelle à Hong Kong :
À l’époque, la plupart des banques étaient réticentes à toucher aux actifs virtuels, et elles fermaient même les comptes des clients individuels s’ils se retrouvaient à transférer des fonds vers ou depuis des échanges de crypto-monnaies.
L’achat et la vente de crypto-monnaies en dollars est une activité mondiale 24 heures sur 24, 7 heures sur 7, 24 heures sur 24, mais l’achat et la vente de dollars nécessitent l’utilisation de systèmes financiers traditionnels, très lents et la nécessité de se conformer aux heures de travail officielles du système de compensation.
Silvergate Bank a donc créé un système de paiement en temps réel « Silvergate Exchange Network » (SEN) pour faciliter les transactions de crypto-monnaie, permettant des transactions faciles entre les comptes bancaires 24 heures sur 24, et peut immédiatement et à tout moment régler les activités de paiement pour les deux parties, ce qui est complètement différent des banques traditionnelles qui ne peuvent pas gérer les affaires transfrontalières après les heures d’ouverture, attirant un grand nombre de traders institutionnels et d’échanges de crypto-monnaies.
Le système SEN permet aux clients de déposer volontairement des dizaines de milliards de dollars sans avoir à payer d’intérêts à Silvergate, ce qui se traduit par un grand nombre de dépôts à coût nul et à faible coût. Depuis 2017, les dépôts des clients de Silvergate Bank ont été multipliés par près de 7, dépassant les 11 milliards de dollars à son apogée.
Signature Bank a également développé un système de paiement en temps réel similaire, Signet.
Même si les deux banques déclarent faillite en 2023, les dépôts de capital à faible coût et les bénéfices que les banques favorables aux crypto-monnaies peuvent apporter sont des gâteaux attrayants pour toutes les banques.
Sur le marché local de Hong Kong, ZA Bank, la plus grande banque virtuelle de Hong Kong, promeut l’échange de crypto-monnaies et de monnaies fiduciaires, selon Bloomberg. ZhongAn Bank agira en tant que banque de compensation, permettant aux clients de déposer des jetons cryptographiques sur une plateforme d’échange agréée et de retirer de l’argent dans des devises telles que le dollar de Hong Kong et le dollar américain après avoir déposé des jetons cryptographiques sur une plateforme d’échange agréée.
Ce modèle économique fonctionne déjà sur HashKey et OSL, deux des échanges de crypto-monnaies sous licence les plus connus à Hong Kong. ZhongAn Bank fournira également le même service à d’autres bourses une fois qu’elles auront obtenu leur licence.
Orientations alternatives de participation pour les entités bancaires de Hong Kong
Du point de vue de l’orientation politique à Hong Kong et de l’orientation commerciale des grandes entités étrangères, l’investissement dans les actifs virtuels, les affaires de stablecoins et la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) sont les trois principales directions commerciales. Du point de vue des banques, par rapport à l’investissement en actifs virtuels et à l’orientation des actifs pondérés en fonction des risques, les stablecoins sont les plus adaptés à l’essence de l’activité bancaire et ont également le chemin d’entrée le plus clair à l’heure actuelle.
Il existe actuellement trois méthodes de développement principales pour les stablecoins, à savoir les stablecoins adossés à des actifs représentés par l’USDT et l’USDC, les stablecoins garantis par des crypto-monnaies représentés par le DAI et les stablecoins algorithmiques représentés par l’UST.
La conception de chaque stablecoin a ses propres défauts. Dans l’industrie, ces compromis sont souvent appelés le « triangle impossible des stablecoins », car il est impossible de mettre en œuvre les trois caractéristiques dans une seule conception en même temps : stabilité de l’ancrage, décentralisation, efficacité du capital. La situation actuelle est que les projets de stablecoins ne peuvent donner la priorité qu’à deux des trois caractéristiques, en d’autres termes, les projets de stablecoins doivent faire des compromis du troisième côté s’ils veulent obtenir un avantage sur deux aspects. Dans l’ensemble :
En raison du problème du triangle d’instabilité ci-dessus, les stablecoins sont également connus comme le Saint Graal du Web3, et chaque émetteur de stablecoin recherche des solutions différentes.
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Du point de vue de l’orientation politique de l’Autorité monétaire de Hong Kong, seuls les stablecoins adossés à des actifs sont actuellement autorisés à exercer leurs activités afin de garantir le mécanisme de liaison des prix 1 :1 entre les stablecoins et les monnaies fiduciaires et d’éviter les problèmes de volatilité ultérieurs. En ce qui concerne les stablecoins adossés à des actifs, les stablecoins émis par l’USDT en tant qu’objets non réglementés sont voués à être exclus, de sorte que les sociétés de stablecoins de conformité telles que Circle et Paxos qui ont obtenu des licences de conformité réglementaire seront les partenaires privilégiés des banques.
Sélection de la banque de l’orientation commerciale des stablecoins et analyse des revenus
Les banques participent au secteur des stablecoins et ont les orientations commerciales suivantes :
1、Fournir des services liés aux stablecoins pour les clients individuels
L’un des scénarios les plus intéressants dans l’écosystème crypto est le canal de dépôt et de retrait. Pour les investisseurs individuels, les services de transfert de fonds et d’échange entre les monnaies fiduciaires et les stablecoins sont les plus nécessaires, mais à l’heure actuelle, il n’y a pas de déclaration claire de la part des grandes banques de Hong Kong, à l’exception de la ZhongAn Bank.
En fait, les banques peuvent progressivement faire progresser les services de stablecoins pour les clients individuels.
Le premier est l’activité de transfert de fonds entre les clients individuels et les émetteurs de stablecoins conformes. L’activité de transfert de fonds à l’étranger est le coût le moins élevé de la conformité, et la banque vérifie la source des fonds personnels conformément aux exigences actuelles en matière de lutte contre le blanchiment d’argent et le terrorisme, et se conforme également aux exigences actuelles en matière de lutte contre le blanchiment d’argent et le terrorisme lors des envois de fonds, qui appartiennent à l’activité légale traditionnelle de transfert de fonds.
La seconde consiste à recevoir des envois de fonds en USD (ou dans d’autres monnaies fiduciaires conformes à l’avenir) de la part de clients individuels provenant d’émetteurs de stablecoins conformes. Étant donné que les clients individuels sont également tenus de se soumettre à des procédures KYC/AML auprès de sociétés de stablecoins conformes, la banque émettrice du stablecoin conforme effectue également des procédures KYC/AML au moment du versement, ce qui n’est théoriquement pas différent de l’activité actuelle de transfert de fonds en monnaie fiduciaire.
Enfin, les banques peuvent envisager de s’associer à des stablecoins conformes pour fournir des services d’échange de monnaies fiduciaires et de stablecoins à leurs clients individuels. Dans ce modèle, les sociétés de stablecoins conformes existent en tant que contreparties des banques.
2、Fournir des services de règlement bancaire pour les fournisseurs de services d’actifs virtuels (VASP) qualifiés.
La situation actuelle du marché à laquelle sont confrontées les banques à Hong Kong est la même que celle à laquelle est confrontée Silvergate Bank aux États-Unis à cette époque, les banques hésitaient à fournir des comptes bancaires pour VASP, et même après deux réunions de la HKMA, aucune banque n’était disposée à prendre une position claire, ce qui est rare dans n’importe quel type d’entreprise.
Les banques peuvent envisager de négocier avec Hashkey et OSL, deux bourses agréées, pour leur fournir des comptes bancaires, principalement dans le secteur des transferts de fonds auprès de sociétés de stablecoins conformes, dans le secteur des dépôts et des retraits entre les clients individuels et les deux bourses, et dans le secteur de la garde de fonds lorsque la bourse émettra ses propres stablecoins à l’avenir.
3. Dans le cas d’un nombre croissant de clients, établissez un système de paiement et de règlement de type SEN qui fait référence à la banque Silvergate.
Au fur et à mesure que la base de clients crypto de la banque augmente, les banques peuvent envisager de mettre en place un système de règlement des paiements de type SEN basé sur la banque Silvergate. Le système est similaire au système de compensation de la banque dans sa forme, s’il s’agit d’une compensation intrabancaire, pour la banque, le coût de développement initial n’est pas un investissement énorme.
En termes de produits bancaires, elle se traduit par :
1、Effet publicitaire distinctif de la marque
Comme l’a annoncé ZhongAn Bank, sous la publicité des principaux médias, osez se positionner comme une banque crypto-friendly, qui gagnera une énorme exposition et une poursuite du trafic. S’il s’agit d’une petite et moyenne banque traditionnelle, ce sera une excellente occasion de réformer son image et d’améliorer sa marque, même si elle n’est pas en mesure de mener des activités à grande échelle en raison des coûts de conformité, elle conservera un positionnement clair et un avantage de premier arrivé dans le secteur.
2、Opportunités d’amélioration de la structure de la clientèle
Les investisseurs dans l’industrie des actifs virtuels sont principalement des jeunes, en particulier de la génération Z, qui est née après les années 90. Dans la situation actuelle où il y a peu de banques crypto-friendly disponibles, les banques qui fournissent des services de dépôt et de retrait attireront fortement ces jeunes clients à ouvrir des comptes, ce qui est une très bonne occasion d’améliorer la structure de la clientèle des petites et moyennes banques traditionnelles, principalement des clients d’âge moyen et âgés.
Pour les entreprises clientes, si l’on prend l’exemple des 150 clients qui se sont installés dans le Cyberport, les banques qui prétendent être favorables aux crypto-monnaies atteindront pleinement l’effet marketing du point à point et du face-à-face pour attirer les clients d’un secteur à ouvrir des comptes.
En ce qui concerne les clients transfrontaliers, l’ouverture d’un compte à Hong Kong avec la possibilité d’échanger des actifs virtuels dans le cadre de l’interdiction de négocier des actifs virtuels en Chine sera très attrayante pour les résidents chinois. Il n’est pas exagéré de prédire que les cibles d’achat des visiteurs de Hong Kong deviendront des actifs virtuels à l’avenir, qu’il s’agisse de produits de luxe dans le passé, d’assurance ou de dépôts à terme aujourd’hui.
3、Opportunités potentielles de profit sur les stablecoins
Si l’on met de côté les simples revenus de spread de change, qui sont déjà très importants, les stablecoins offrent actuellement d’excellentes opportunités de profit.
Si l’on prend l’exemple de l’émetteur d’USDT Tether, selon son rapport du deuxième trimestre 2023 divulgué, la taille totale des actifs de l’USDT a atteint 86 milliards de dollars au début de l’année, dont plus de 55 milliards de dollars d’actifs sont utilisés pour investir dans des actifs sans risque tels que les obligations américaines, et la plupart des bénéfices en proviennent.
Tether aurait gagné plus d’un milliard de dollars au deuxième trimestre et 1,48 milliard de dollars au premier trimestre, et Tether est en passe de gagner 4 milliards de dollars cette année. C’est plus que le géant mondial de la gestion d’actifs Blackrock, qui emploie un peu plus de 50 personnes.
Prenons l’exemple de la Slivergate Bank, dont le système SEN absorbe un grand nombre de dépôts à coût nul et à faible coût, fournissant un soutien financier important pour ses obligations d’investissement et ses prêts.
Pour les petites et moyennes banques, elles présentent de grands désavantages par rapport aux grandes banques en termes de sources de financement, tels que le désavantage du système de règlement dans les dépôts CASA concurrents, le désavantage de la tarification des prêts dans les dépôts des grands clients de premier ordre concurrents et le désavantage de la notation de crédit sur le marché des prêts interbancaires.
Par conséquent, si un grand nombre de sources de financement à faible coût peuvent être obtenues par le biais de l’industrie des actifs virtuels, cela apportera un soutien solide aux banques pour développer leurs activités d’actifs, et le niveau de la marge nette d’intérêt sera amélioré.
4、L’introduction d’actifs virtuels va remodeler le système de produits de la banque
Le mode de fonctionnement des registres distribués d’actifs virtuels va complètement remodeler les systèmes de produits des banques.
En termes de compensation et de règlement, les stablecoins opérant sur le réseau Ethereum ne peuvent pas être exploités sur la base du système SWIFT traditionnel, et les banques ont une nouvelle façon d’intégrer les flux de capitaux et les flux d’informations dans la compensation et le règlement traditionnels.
En termes de prêts, les prêts personnels basés sur des garanties en crypto-monnaie peuvent améliorer les produits de crédit personnel actuels sur le marché bancaire de Hong Kong, les produits de crédit personnel des banques de Hong Kong, principalement basés sur l’emprunt de crédit personnel et l’emprunt hypothécaire immobilier personnel, même s’il s’agit d’un prêt personnel mis en gage par 100% des dépôts à terme, le processus est lourd et compliqué, basé sur la technologie DEFI ou même l’emprunt hypothécaire en crypto-monnaie de la technologie Web 2.0, peut grandement libérer la liquidité des actifs personnels, mais aussi apporter de nouveaux actifs à la banque Classes et sources de revenus.
La tokenisation des actifs peut apporter des changements intéressants aux paiements bancaires. Si l’on prend l’exemple des dépôts à terme, s’ils sont tokenisés, les détenteurs peuvent effectuer des paiements externes pour une partie du dépôt à terme et payer des intérêts précis, réalisant ainsi la découpe, le transfert et l’extension illimitée des actifs.
En ce qui concerne le KYC pour les clients des banques, si le concept de « jeton de liaison d’âme (SBT) » est introduit, en s’appuyant sur les résultats KYC que la banque a obtenus, les clients peuvent obtenir une authentification d’identité unifiée au sein de l’écosystème formé par la banque et ses partenaires via SBT.
L’activité de coffres-forts la plus traditionnelle, après avoir injecté le concept d’actifs virtuels, a également subi de nouveaux changements, tels que la possibilité pour les banques de fournir à leurs clients des services de garde de clés privées.
Tout est dû à la demande réelle et aux changements profonds dans le concept d’actifs virtuels.
Risques et options
La lenteur de la réaction du secteur bancaire aux actifs virtuels est due à la prudence traditionnelle dans le cadre d’une forte supervision bancaire, mais les facteurs de risque suivants sont également à l’origine de l’indécision des banques.
1. Risque de non-conformité
Les actifs virtuels ont un anonymat plus élevé que les actifs traditionnels, même les simples opérations de transfert de fonds, il est difficile de distinguer la source des fonds des clients, sous la pression de plus en plus forte de la lutte contre le blanchiment d’argent, les banques sont naturellement réticentes à prendre l’initiative en raison des coûts supplémentaires de lutte contre le blanchiment d’argent et des risques potentiels de lutte contre le blanchiment d’argent.
En plus d’appeler les banques à fournir des services d’ouverture de compte, la HKMA devrait étudier activement avec l’industrie les normes de lutte contre le blanchiment d’argent pour les actifs virtuels, et les autorités de réglementation et l’industrie travailleront avec l’industrie pour formuler des directives directes, claires et exécutoires en matière de lutte contre le blanchiment d’argent pour les actifs virtuels afin de faciliter les activités des banques.
2. Risques technologiques
Les actifs virtuels ont un mode de fonctionnement complètement différent, pour les banques dans la prévention de la fraude sur les réseaux, la gestion des clés, la conservation des actifs et d’autres ont mis en avant de nouvelles exigences, dans la phase actuelle où les praticiens bancaires n’ont pas encore formé une compréhension des actifs cryptographiques, la gestion des risques technologiques est un grand défi, mais a également amené les banques à ne pas s’impliquer facilement dans les actifs virtuels
Pour mener à bien de telles activités, les banques doivent non seulement constituer leurs propres réserves de talents, mais aussi constituer des services de soutien dans le secteur, tels que des entreprises technologiques offrant des services professionnels et des sociétés dépositaires systématiques d’actifs.
3. Risque stratégique
L’interdiction stricte des actifs virtuels en Chine est l’un des facteurs que les banques de Hong Kong doivent prendre en compte dans leurs actions. Les banques de Hong Kong ont essentiellement des activités ou des succursales en Chine, et les banques chinoises n’ont pas besoin de dire grand-chose. Par conséquent, les banques de Hong Kong doivent tenir compte non seulement des politiques locales, mais aussi des risques de politique intérieure.
Le gouvernement de Hong Kong devrait communiquer et rendre compte au gouvernement central et faire clairement comprendre à l’industrie que les banques de Hong Kong menant des activités d’actifs virtuels à Hong Kong n’enfreindront pas les politiques pertinentes en Chine si elles se conforment au cadre réglementaire du gouvernement de Hong Kong, afin de résoudre les inquiétudes des banques de Hong Kong.