Six mois se sont écoulés depuis la mise à niveau de Shanghai, et la guerre du LSD continue de s’intensifier. En raison de l’énorme capitalisation boursière de 100 milliards de yuans, le LSD a toujours été un domaine très compétitif. Dans le passé, il y avait d’anciens joueurs tels que Lido et Rocket Pool, puis de nouveaux joueurs tels que Puffer et Stader ont rejoint la table. Alors, quelles sont les nouvelles tendances et les nouvelles façons de jouer dans le domaine du LSD ? Où va la piste LSD ? Quel type de projet aura le plus d’avantage sur la concurrence ? Quelle est la fin du circuit LSD ?
La décentralisation : un étendard du politiquement correct
En juillet de cette année, Lido a lancé un bombardement de Rocket Pool, soulignant que son contrat a des autorisations sudo et que l’équipe peut apporter des modifications arbitraires à des paramètres clés, accusant Rokect Pool de ne pas être assez décentralisé. Puis, en août, Rocket Pool s’est associé à cinq protocoles Ethereum LSD, dont StakeWise, pour lancer une initiative au nom du maintien de la décentralisation d’Ethereum, et la part de jalonnement de chaque protocole LSD a été limitée à moins de 22 %, ce qui visait le leader de l’industrie Lido, car seule la part de jalonnement de Lido dépassait 22 %.
Le Lido n’a pas officiellement réagi à cela, mais ses partisans ont répliqué que le Lido ne devait pas être considéré comme une entité unique, mais comme une couche de coordination.
La décentralisation a toujours été l’un des principaux points narratifs de tous les protocoles DeFi, y compris le protocole LSD. Dans l’espace crypto, la « décentralisation » est un étendard du politiquement correct, et quiconque peut prouver qu’il est plus décentralisé que son adversaire peut être plus justifié que son adversaire. Cette « éthique » a en effet contribué aux efforts de décentralisation du protocole.
En fait, Rocket Pool a été le premier protocole à mettre en œuvre un mécanisme sans permission au niveau du nœud, tandis que Lido a déjà mis en œuvre un mécanisme de routeur de jalonnement et un système de vote à deux niveaux dans sa version V2. Tous deux ont obtenu des résultats au niveau de la décentralisation et y travaillent encore.
La décentralisation du protocole LSD se compose de quatre couches
L’une est la décentralisation au niveau du nœud, qui fait référence à des technologies telles que DVT/SSV, qui permettent à plusieurs personnes de contrôler un nœud ;
La seconde est la décentralisation du niveau du nœud de sélection du protocole, le protocole permet-il aux nœuds d’entrer librement ? Combien de nœuds peuvent être couverts ? Qu’en est-il de leur répartition géographique ?
Le troisième est la décentralisation au niveau de la gouvernance des protocoles. Qui a le dernier mot sur le protocole, qui décide des modifications et des mises à niveau du protocole, et qui décide de la façon de sélectionner les nœuds ? Le développeur du protocole dispose-t-il de super autorisations ?
Le quatrième, c’est la diversification du protocole LSD, pour une chaîne publique, si la plupart des tokens sont mis en gage dans un protocole, ce n’est en effet pas une très bonne chose. Le Lido ne peut vraiment pas être compris comme une simple couche de coordination.
Dans la lutte entre Lido et Rocket Pool, l’auteur ne prend pas parti, mais estime que ce genre de concurrence et de « supervision » mutuelle favorise en fait le développement de tous dans le sens de la décentralisation. Les quatre niveaux de décentralisation sont bénéfiques.
DeFi Enhanced : l’objectif est de maximiser le rendement
Le taux de rendement sous-jacent des actifs LSD dépend des récompenses de staking définies par la blockchain sous-jacente et de la méthode de distribution définie par le protocole LSD (le ratio de distribution entre les validateurs, les protocoles et les utilisateurs). À ce stade, la plupart des protocoles LSD sont proches, certains subventionnant de diverses manières (par exemple, Frax Finance) pour augmenter le rendement sous-jacent, mais certainement pas de manière durable. Du point de vue de l’utilisateur, le « taux de rendement additif » est plus important que le taux de rendement de base. Ce que l’on appelle le rendement empilé est un rendement plus important qui peut être obtenu grâce à certaines stratégies de portefeuille DeFi à condition de contrôler le risque.
La stratégie la plus couramment utilisée est le staking renouvelable par le biais d’un protocole de prêt. Par exemple, misez de l’ETH sur Lido pour obtenir des stETH, misez des stETH sur Aave ou Compound pour prêter de l’ETH, puis retournez sur Lido pour le staking. Cette opération peut être répétée plusieurs fois jusqu’à ce que le taux d’emprunt soit égal au rendement du LSD, et avec le jalonnement circulaire, le rendement cumulé peut dépasser de loin le rendement de base. Essentiellement, il s’agit d’un comportement d’arbitrage de spread ainsi que d’un comportement d’effet de levier. Le risque de cette opération est que le risque de liquidation est amplifié au fur et à mesure que le nombre de cycles augmente.
Certains protocoles fournissent un outil de gestion de la stratégie de maximisation du rendement pour les détenteurs d’actifs LSD (ou même le taux d’effet de levier du staking renouvelable). Au lieu d’avoir à recycler manuellement le jalonnement, les détenteurs de LSD peuvent le faire en un clic grâce à ces protocoles. Les plus représentatifs sont DeFiSaver, Cian et Flashstake, qui proposent tous des stratégies d’amélioration diversifiées de la DeFi pour le LSD, ainsi que des outils de gestion du taux de levier.
Capture d’écran de l’application Cian
En plus des prêts renouvelables, les utilisateurs peuvent également utiliser les actifs LSD pour d’autres activités portant intérêt. Par exemple, il peut être placé dans un DEX pour fournir de la liquidité, ou il peut être placé dans un protocole indiciel ou un protocole d’agrégation de rendement pour gagner des intérêts. Ici, vous pouvez vous référer à cet article « LSD cache « Seven Returns », APR-War Ends with TVL 10X Growth »
Ces protocoles basés sur le LSD sont parfois appelés protocoles LSDFi. À l’avenir, le protocole LSDFi et le protocole LSD convergeront et s’entremêleront. Certains protocoles LSD lanceront leur propre LSDFi, ou s’intégreront à d’autres protocoles LSDFi pour fournir aux utilisateurs des stratégies de revenu de portefeuille dans leur propre interface. À son tour, le protocole LSDFi s’intégrera également au protocole LSD, permettant aux utilisateurs de prendre des actifs sous-jacents tels que l’ETH pour exécuter des stratégies de rendement en un seul clic.
Pour les protocoles LSD, la guerre du LSD ne doit pas être considérée comme une guerre APR au niveau du rendement sous-jacent, mais doit essayer de promouvoir ses actifs LSD pour qu’ils soient intégrés dans plus de protocoles LSDFi, afin qu’ils puissent être combinés pour obtenir un meilleur rendement empilé pour répondre aux besoins des maximisateurs de rendement.
Multi-chaîne : Du déploiement multi-chaînes à l’architecture full-chain
Lorsque nous discutons de LSD, dans de nombreux cas, nous utilisons par défaut l’ETH LSD, car la capitalisation boursière d’Ethereum est énorme, et c’est la transformation PoS d’Ethereum qui a contribué à l’explosion du LSD, mais en fait, le LSD est une voie ancienne. La chaîne publique qui a adopté le consensus PoS plus tôt avait du LSD pendant longtemps, mais à l’époque, on l’appelait encore « dérivés de jalonnement ».
En fait, le protocole LSD qui s’est développé plus tôt prenait en charge plus d’une chaîne, et même le protocole LSD ultérieur s’étend constamment à plusieurs chaînes pour étendre son territoire.
Lido prend désormais en charge Solona et Polygon en plus d’Ethereum, ce qui permet aux utilisateurs de frapper stSOL sur Solana, ou stMatic sur Polygon.
Stader prend en charge 7 chaînes, dont : Ethereum, Polygon, Hedera, BNB Chain, Fantom, Near, Terra 2.0
Ankr prend en charge 7 chaînes, dont Ethereum, Polygon, BNB Chain, Fantom, Avalanche, Polkadot, Gnosis Chain.
StaFi, un protocole LSD originaire de l’écosystème Cosmos, prend en charge 9 chaînes : Ethereum, Polygon, BNB Chain, Solana, Atom, HUAHUA, IRIS, Polkadot et Kusama.
Bifrost, un protocole LSD issu de l’écosystème Polkadot, prend en charge 6 chaînes : Ethereum, Polkadot, Kusama, Filecoin, Moonbeam et Moonriver.
Ici, la stratégie multi-chaînes de Bifrost est un peu particulière et différente des autres protocoles LSD. Au lieu de déployer à plusieurs reprises le protocole Bifrost sur plusieurs chaînes, Bifrost a adopté une architecture entièrement nouvelle.
Bifrost a sa propre chaîne, appelée Bifrost Parachain, qui est une parachain de Polkadot. Bifrost ne déploie que le protocole principal sur Bifrost Parachain, puis déploie un module léger qui prend en charge l’accès à distance sur d’autres chaînes. Lorsque les utilisateurs émettent des vTokens sur d’autres chaînes, ils accèdent au protocole principal de Bifrost Parachain à travers les chaînes via des modules distants, et une fois que le protocole principal frappe des vTokens, ils sont renvoyés à la chaîne de l’utilisateur à travers les chaînes.
Ce que les utilisateurs pensent, c’est que le LSD est frappé localement et que le processus qui le sous-tend implique des transferts inter-chaînes. Selon l’article de Bifrost « Taking Bifrost as an Example, Analyzing the New Paradigm of Full-Chain Applications », la raison pour laquelle Bifrost est conçu est principalement basée sur les deux facteurs suivants :
(1) L’état global des vTokens frappés pour toutes les chaînes est sur la Parachain Bifrost, et non réparti sur différentes chaînes. L’unification des données conduit à une meilleure intégration inter-chaînes. Les dApps sur n’importe quelle chaîne peuvent être intégrées dans les vTokens de toutes les chaînes en s’interfaçant avec les modules distants correspondants, au lieu d’intégrer des vTokens de différentes chaînes un par un, les utilisateurs peuvent également frapper n’importe quel vTokens sur n’importe quelle chaîne, comme la frappe de vDOT sur Ethereum ;
(2) La liquidité de tous les vTokens se trouve sur Bifrost Parachain, de sorte que Bifrost n’a pas besoin de canaliser la liquidité sur différentes chaînes. Les utilisateurs d’autres chaînes qui souhaitent échanger des vTokens le font en accédant à distance au pool de liquidité sur Bifrost Parachain. De cette façon, le problème de la profondeur insuffisante causé par la fragmentation de la liquidité est évité. Si les dApps prêteuses d’autres chaînes intègrent des vTokens, elles peuvent également compléter la liquidation en accédant à distance au pool de liquidité unifié sur la Bifrost Parachain, et le taux d’actualisation au moment de la liquidation sera plus faible car la liquidité n’est pas dispersée.
Bifrost appelle cette architecture une « architecture à chaîne complète ». Dans cette architecture, la dApp n’est déployée que sur une seule chaîne, et non sur plusieurs chaînes, et les utilisateurs et les applications d’autres chaînes utilisent la dApp via un accès à distance, mais l’expérience est la même que celle de l’utilisation de l’application de la chaîne locale. Bifrost estime que cette architecture a une meilleure composabilité inter-chaînes et présente l’avantage d’une liquidité unifiée.
L’auteur estime que « l’architecture à chaîne complète » de Bifrost est sans aucun doute la bonne solution pour les applications multi-chaînes, et pourrait être une forme d’application plus générale à l’avenir. Cette architecture incarne un nouveau type de réflexion sur la création d’applications, c’est-à-dire qu’elle prend l’interopérabilité multi-chaînes comme prémisse et conçoit les parties des dApps sur différentes chaînes dans leur ensemble, plutôt que de simplement répliquer des applications mono-chaînes sur plusieurs chaînes.
Grâce à l’excellente composabilité inter-chaînes de l’architecture full-chain, Bifrost peut mettre en œuvre des stratégies de rendement DeFi plus complexes qui s’étendent sur plusieurs chaînes pour les vTokens. En parlant de cela, les lecteurs sentent-ils parfois un « Intent-Centric » ?
Cependant, cette architecture a des exigences élevées pour l’infrastructure de pont inter-chaînes et doit disposer d’une couche de protocole inter-chaînes suffisamment sécurisée et performante pour prendre en charge l’interopérabilité inter-chaînes haute fréquence.
Bref résumé
Porté par la culture de la « décentralisation » du monde de la cryptographie, le protocole LSD va continuer à se développer dans le sens de la décentralisation afin d’obtenir des points narratifs et des points d’impression ;
Les utilisateurs utiliseront non seulement le protocole LSD pour obtenir des récompenses de jalonnement de base, mais formuleront également des stratégies de portefeuille DeFi par divers moyens tels que les prêts renouvelables pour obtenir des rendements plus élevés.
À l’heure actuelle, la concurrence entre les protocoles LSD s’est également déplacée vers la compétition de la composabilité et des rendements empilés. Afin d’élargir le champ d’activité, le protocole LSD a tendance à être déployé sur plusieurs chaînes, mais il existe également une « architecture à chaîne complète » qui peut réaliser « un déploiement à chaîne unique et un accès multi-chaînes », qui offre une meilleure composabilité inter-chaînes et les avantages d’une liquidité unifiée, représentant le futur paradigme d’application multi-chaînes.
À l’heure actuelle, bien que les 5 principaux protocoles LSD représentent plus de 80 % du marché du LSD, et que Lido représente à lui seul plus de 70 % de la part de l’ETH LSD, ce qui semble inébranlable, le vent commence à la fin de Qingping, et la croyance des utilisateurs dans la décentralisation, la poursuite de rendements superposés et l’attente d’une expérience multi-chaînes de la fragmentation à l’unité vont certainement remodeler le modèle LSD.
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Faire le point sur les trois grandes tendances des projets LSD : la décentralisation, l’amélioration de la DeFi et la chaîne complète
*Auteur :*0xmiddle
Six mois se sont écoulés depuis la mise à niveau de Shanghai, et la guerre du LSD continue de s’intensifier. En raison de l’énorme capitalisation boursière de 100 milliards de yuans, le LSD a toujours été un domaine très compétitif. Dans le passé, il y avait d’anciens joueurs tels que Lido et Rocket Pool, puis de nouveaux joueurs tels que Puffer et Stader ont rejoint la table. Alors, quelles sont les nouvelles tendances et les nouvelles façons de jouer dans le domaine du LSD ? Où va la piste LSD ? Quel type de projet aura le plus d’avantage sur la concurrence ? Quelle est la fin du circuit LSD ?
La décentralisation : un étendard du politiquement correct
En juillet de cette année, Lido a lancé un bombardement de Rocket Pool, soulignant que son contrat a des autorisations sudo et que l’équipe peut apporter des modifications arbitraires à des paramètres clés, accusant Rokect Pool de ne pas être assez décentralisé. Puis, en août, Rocket Pool s’est associé à cinq protocoles Ethereum LSD, dont StakeWise, pour lancer une initiative au nom du maintien de la décentralisation d’Ethereum, et la part de jalonnement de chaque protocole LSD a été limitée à moins de 22 %, ce qui visait le leader de l’industrie Lido, car seule la part de jalonnement de Lido dépassait 22 %.
Le Lido n’a pas officiellement réagi à cela, mais ses partisans ont répliqué que le Lido ne devait pas être considéré comme une entité unique, mais comme une couche de coordination.
La décentralisation a toujours été l’un des principaux points narratifs de tous les protocoles DeFi, y compris le protocole LSD. Dans l’espace crypto, la « décentralisation » est un étendard du politiquement correct, et quiconque peut prouver qu’il est plus décentralisé que son adversaire peut être plus justifié que son adversaire. Cette « éthique » a en effet contribué aux efforts de décentralisation du protocole.
En fait, Rocket Pool a été le premier protocole à mettre en œuvre un mécanisme sans permission au niveau du nœud, tandis que Lido a déjà mis en œuvre un mécanisme de routeur de jalonnement et un système de vote à deux niveaux dans sa version V2. Tous deux ont obtenu des résultats au niveau de la décentralisation et y travaillent encore.
La décentralisation du protocole LSD se compose de quatre couches
L’une est la décentralisation au niveau du nœud, qui fait référence à des technologies telles que DVT/SSV, qui permettent à plusieurs personnes de contrôler un nœud ;
La seconde est la décentralisation du niveau du nœud de sélection du protocole, le protocole permet-il aux nœuds d’entrer librement ? Combien de nœuds peuvent être couverts ? Qu’en est-il de leur répartition géographique ?
Le troisième est la décentralisation au niveau de la gouvernance des protocoles. Qui a le dernier mot sur le protocole, qui décide des modifications et des mises à niveau du protocole, et qui décide de la façon de sélectionner les nœuds ? Le développeur du protocole dispose-t-il de super autorisations ?
Le quatrième, c’est la diversification du protocole LSD, pour une chaîne publique, si la plupart des tokens sont mis en gage dans un protocole, ce n’est en effet pas une très bonne chose. Le Lido ne peut vraiment pas être compris comme une simple couche de coordination.
Dans la lutte entre Lido et Rocket Pool, l’auteur ne prend pas parti, mais estime que ce genre de concurrence et de « supervision » mutuelle favorise en fait le développement de tous dans le sens de la décentralisation. Les quatre niveaux de décentralisation sont bénéfiques.
DeFi Enhanced : l’objectif est de maximiser le rendement
Le taux de rendement sous-jacent des actifs LSD dépend des récompenses de staking définies par la blockchain sous-jacente et de la méthode de distribution définie par le protocole LSD (le ratio de distribution entre les validateurs, les protocoles et les utilisateurs). À ce stade, la plupart des protocoles LSD sont proches, certains subventionnant de diverses manières (par exemple, Frax Finance) pour augmenter le rendement sous-jacent, mais certainement pas de manière durable. Du point de vue de l’utilisateur, le « taux de rendement additif » est plus important que le taux de rendement de base. Ce que l’on appelle le rendement empilé est un rendement plus important qui peut être obtenu grâce à certaines stratégies de portefeuille DeFi à condition de contrôler le risque.
La stratégie la plus couramment utilisée est le staking renouvelable par le biais d’un protocole de prêt. Par exemple, misez de l’ETH sur Lido pour obtenir des stETH, misez des stETH sur Aave ou Compound pour prêter de l’ETH, puis retournez sur Lido pour le staking. Cette opération peut être répétée plusieurs fois jusqu’à ce que le taux d’emprunt soit égal au rendement du LSD, et avec le jalonnement circulaire, le rendement cumulé peut dépasser de loin le rendement de base. Essentiellement, il s’agit d’un comportement d’arbitrage de spread ainsi que d’un comportement d’effet de levier. Le risque de cette opération est que le risque de liquidation est amplifié au fur et à mesure que le nombre de cycles augmente.
Certains protocoles fournissent un outil de gestion de la stratégie de maximisation du rendement pour les détenteurs d’actifs LSD (ou même le taux d’effet de levier du staking renouvelable). Au lieu d’avoir à recycler manuellement le jalonnement, les détenteurs de LSD peuvent le faire en un clic grâce à ces protocoles. Les plus représentatifs sont DeFiSaver, Cian et Flashstake, qui proposent tous des stratégies d’amélioration diversifiées de la DeFi pour le LSD, ainsi que des outils de gestion du taux de levier.
Capture d’écran de l’application Cian
En plus des prêts renouvelables, les utilisateurs peuvent également utiliser les actifs LSD pour d’autres activités portant intérêt. Par exemple, il peut être placé dans un DEX pour fournir de la liquidité, ou il peut être placé dans un protocole indiciel ou un protocole d’agrégation de rendement pour gagner des intérêts. Ici, vous pouvez vous référer à cet article « LSD cache « Seven Returns », APR-War Ends with TVL 10X Growth »
Ces protocoles basés sur le LSD sont parfois appelés protocoles LSDFi. À l’avenir, le protocole LSDFi et le protocole LSD convergeront et s’entremêleront. Certains protocoles LSD lanceront leur propre LSDFi, ou s’intégreront à d’autres protocoles LSDFi pour fournir aux utilisateurs des stratégies de revenu de portefeuille dans leur propre interface. À son tour, le protocole LSDFi s’intégrera également au protocole LSD, permettant aux utilisateurs de prendre des actifs sous-jacents tels que l’ETH pour exécuter des stratégies de rendement en un seul clic.
Pour les protocoles LSD, la guerre du LSD ne doit pas être considérée comme une guerre APR au niveau du rendement sous-jacent, mais doit essayer de promouvoir ses actifs LSD pour qu’ils soient intégrés dans plus de protocoles LSDFi, afin qu’ils puissent être combinés pour obtenir un meilleur rendement empilé pour répondre aux besoins des maximisateurs de rendement.
Multi-chaîne : Du déploiement multi-chaînes à l’architecture full-chain
Lorsque nous discutons de LSD, dans de nombreux cas, nous utilisons par défaut l’ETH LSD, car la capitalisation boursière d’Ethereum est énorme, et c’est la transformation PoS d’Ethereum qui a contribué à l’explosion du LSD, mais en fait, le LSD est une voie ancienne. La chaîne publique qui a adopté le consensus PoS plus tôt avait du LSD pendant longtemps, mais à l’époque, on l’appelait encore « dérivés de jalonnement ».
En fait, le protocole LSD qui s’est développé plus tôt prenait en charge plus d’une chaîne, et même le protocole LSD ultérieur s’étend constamment à plusieurs chaînes pour étendre son territoire.
Lido prend désormais en charge Solona et Polygon en plus d’Ethereum, ce qui permet aux utilisateurs de frapper stSOL sur Solana, ou stMatic sur Polygon.
Stader prend en charge 7 chaînes, dont : Ethereum, Polygon, Hedera, BNB Chain, Fantom, Near, Terra 2.0
Ankr prend en charge 7 chaînes, dont Ethereum, Polygon, BNB Chain, Fantom, Avalanche, Polkadot, Gnosis Chain.
StaFi, un protocole LSD originaire de l’écosystème Cosmos, prend en charge 9 chaînes : Ethereum, Polygon, BNB Chain, Solana, Atom, HUAHUA, IRIS, Polkadot et Kusama.
Bifrost, un protocole LSD issu de l’écosystème Polkadot, prend en charge 6 chaînes : Ethereum, Polkadot, Kusama, Filecoin, Moonbeam et Moonriver.
Ici, la stratégie multi-chaînes de Bifrost est un peu particulière et différente des autres protocoles LSD. Au lieu de déployer à plusieurs reprises le protocole Bifrost sur plusieurs chaînes, Bifrost a adopté une architecture entièrement nouvelle.
Bifrost a sa propre chaîne, appelée Bifrost Parachain, qui est une parachain de Polkadot. Bifrost ne déploie que le protocole principal sur Bifrost Parachain, puis déploie un module léger qui prend en charge l’accès à distance sur d’autres chaînes. Lorsque les utilisateurs émettent des vTokens sur d’autres chaînes, ils accèdent au protocole principal de Bifrost Parachain à travers les chaînes via des modules distants, et une fois que le protocole principal frappe des vTokens, ils sont renvoyés à la chaîne de l’utilisateur à travers les chaînes.
Ce que les utilisateurs pensent, c’est que le LSD est frappé localement et que le processus qui le sous-tend implique des transferts inter-chaînes. Selon l’article de Bifrost « Taking Bifrost as an Example, Analyzing the New Paradigm of Full-Chain Applications », la raison pour laquelle Bifrost est conçu est principalement basée sur les deux facteurs suivants :
(1) L’état global des vTokens frappés pour toutes les chaînes est sur la Parachain Bifrost, et non réparti sur différentes chaînes. L’unification des données conduit à une meilleure intégration inter-chaînes. Les dApps sur n’importe quelle chaîne peuvent être intégrées dans les vTokens de toutes les chaînes en s’interfaçant avec les modules distants correspondants, au lieu d’intégrer des vTokens de différentes chaînes un par un, les utilisateurs peuvent également frapper n’importe quel vTokens sur n’importe quelle chaîne, comme la frappe de vDOT sur Ethereum ;
(2) La liquidité de tous les vTokens se trouve sur Bifrost Parachain, de sorte que Bifrost n’a pas besoin de canaliser la liquidité sur différentes chaînes. Les utilisateurs d’autres chaînes qui souhaitent échanger des vTokens le font en accédant à distance au pool de liquidité sur Bifrost Parachain. De cette façon, le problème de la profondeur insuffisante causé par la fragmentation de la liquidité est évité. Si les dApps prêteuses d’autres chaînes intègrent des vTokens, elles peuvent également compléter la liquidation en accédant à distance au pool de liquidité unifié sur la Bifrost Parachain, et le taux d’actualisation au moment de la liquidation sera plus faible car la liquidité n’est pas dispersée.
Bifrost appelle cette architecture une « architecture à chaîne complète ». Dans cette architecture, la dApp n’est déployée que sur une seule chaîne, et non sur plusieurs chaînes, et les utilisateurs et les applications d’autres chaînes utilisent la dApp via un accès à distance, mais l’expérience est la même que celle de l’utilisation de l’application de la chaîne locale. Bifrost estime que cette architecture a une meilleure composabilité inter-chaînes et présente l’avantage d’une liquidité unifiée.
L’auteur estime que « l’architecture à chaîne complète » de Bifrost est sans aucun doute la bonne solution pour les applications multi-chaînes, et pourrait être une forme d’application plus générale à l’avenir. Cette architecture incarne un nouveau type de réflexion sur la création d’applications, c’est-à-dire qu’elle prend l’interopérabilité multi-chaînes comme prémisse et conçoit les parties des dApps sur différentes chaînes dans leur ensemble, plutôt que de simplement répliquer des applications mono-chaînes sur plusieurs chaînes.
Grâce à l’excellente composabilité inter-chaînes de l’architecture full-chain, Bifrost peut mettre en œuvre des stratégies de rendement DeFi plus complexes qui s’étendent sur plusieurs chaînes pour les vTokens. En parlant de cela, les lecteurs sentent-ils parfois un « Intent-Centric » ?
Cependant, cette architecture a des exigences élevées pour l’infrastructure de pont inter-chaînes et doit disposer d’une couche de protocole inter-chaînes suffisamment sécurisée et performante pour prendre en charge l’interopérabilité inter-chaînes haute fréquence.
Bref résumé
Porté par la culture de la « décentralisation » du monde de la cryptographie, le protocole LSD va continuer à se développer dans le sens de la décentralisation afin d’obtenir des points narratifs et des points d’impression ;
Les utilisateurs utiliseront non seulement le protocole LSD pour obtenir des récompenses de jalonnement de base, mais formuleront également des stratégies de portefeuille DeFi par divers moyens tels que les prêts renouvelables pour obtenir des rendements plus élevés.
À l’heure actuelle, la concurrence entre les protocoles LSD s’est également déplacée vers la compétition de la composabilité et des rendements empilés. Afin d’élargir le champ d’activité, le protocole LSD a tendance à être déployé sur plusieurs chaînes, mais il existe également une « architecture à chaîne complète » qui peut réaliser « un déploiement à chaîne unique et un accès multi-chaînes », qui offre une meilleure composabilité inter-chaînes et les avantages d’une liquidité unifiée, représentant le futur paradigme d’application multi-chaînes.
À l’heure actuelle, bien que les 5 principaux protocoles LSD représentent plus de 80 % du marché du LSD, et que Lido représente à lui seul plus de 70 % de la part de l’ETH LSD, ce qui semble inébranlable, le vent commence à la fin de Qingping, et la croyance des utilisateurs dans la décentralisation, la poursuite de rendements superposés et l’attente d’une expérience multi-chaînes de la fragmentation à l’unité vont certainement remodeler le modèle LSD.