Par Jagjit Singh, Cointelegraph, compilé par Song Xue, Golden Finance
I. Introduction à la loi de Gresham
La loi de Gresham a historiquement influencé la circulation de l’argent et continue d’influencer le comportement économique en traitant de la façon dont les individus donnent la priorité aux différentes formes d’argent.
La loi de Gresham est un principe en économie qui stipule que lorsque deux formes différentes de monnaie sont en circulation, les individus dépensent ou échangent généralement ce qu’ils pensent être le plus précieux tout en thésaurisant ou en utilisant ce qu’ils pensent avoir moins de valeur. **
Une façon courante de résumer cela est « la mauvaise monnaie chasse la bonne monnaie ». Ici, la « bonne monnaie » est définie comme de l’argent qui a une valeur intrinsèque plus élevée et qui est détenue, tandis que la « mauvaise monnaie » est définie comme de l’argent qui a une valeur intrinsèque plus faible et dont les gens sont impatients de se débarrasser.
Bien que la loi de Gresham ne soit pas à l’origine du concept, il a été nommé d’après Sir Thomas Gresham parce qu’il a joué un rôle important dans la popularisation de l’idée que la mauvaise monnaie chasse la bonne monnaie dans le système monétaire. Il était un financier anglais du XVIe siècle et conseiller de la reine Elizabeth I.
Historiquement, la loi de Gresham a été utilisée dans de nombreux systèmes monétaires fiduciaires, où la monnaie dépréciée ou contrefaite évince la monnaie fiduciaire la plus précieuse parce que les individus préfèrent détenir des monnaies plus précieuses et dépenser des monnaies moins précieuses. Aujourd’hui, cette idée est toujours pertinente lorsqu’il s’agit de discuter de l’utilisation des crypto-monnaies et de leurs différents degrés de stabilité et d’utilité.
Deuxièmement, comment la loi de Gresham s’applique aux crypto-monnaies
Lors de l’utilisation de crypto-monnaies, la loi de Gresham stipule que les monnaies numériques à forte volatilité sont utilisées pour les investissements spéculatifs, tandis que les monnaies numériques stables et matures sont choisies pour les transactions quotidiennes, reflétant le principe de la « mauvaise monnaie » et de la « bonne monnaie ». **
Lorsqu’ils choisissent la crypto-monnaie avec laquelle trader, les individus choisissent généralement celle qu’ils considèrent comme ayant la valeur la plus faible en raison de sa stabilité et de ses caractéristiques de réserve de valeur. La loi de Gresham signifie que les individus ont tendance à utiliser des crypto-monnaies moins volatiles et adaptées au trading quotidien, tout en utilisant des crypto-monnaies plus spéculatives et volatiles pour les investissements ou les actifs. ** Ce principe reste pertinent dans les modèles d’adoption et d’utilisation des crypto-monnaies.
La loi de Gresham est étroitement liée à la fonction des crypto-monnaies en tant que réserve de valeur. Certaines monnaies numériques, telles que le Bitcoin (BTC), sont considérées comme relativement stables et précieuses en raison de leur rareté et de leur utilisation généralisée en tant qu’actif numérique similaire à l’or.
De la même manière que les particuliers détiennent des métaux précieux, les utilisateurs sont plus susceptibles de thésauriser ces crypto-monnaies pour se protéger contre l’inflation ou les turbulences financières. À l’inverse, les crypto-monnaies plus volatiles sont souvent utilisées pour le trading spéculatif, reflétant le concept de la loi de Gresham des bonnes et des mauvaises pièces.
Dans le monde des crypto-monnaies, les stablecoins – des crypto-monnaies rattachées à des actifs traditionnels tels que les monnaies fiduciaires ou les matières premières – ont un impact significatif sur la loi de Gresham. En raison de leur valeur constante, ces actifs numériques fiables sont privilégiés pour les transactions quotidiennes et deviennent l’équivalent de l’argent moderne.
De plus, l’acceptation et l’assimilation croissantes des cryptomonnaies par les institutions financières influencent l’utilisation et la hiérarchisation des différents actifs numériques, ce qui est cohérent avec l’idée mise en avant par la loi de Gresham.
3. Comment la loi de Gresham affecte-t-elle la concurrence entre les crypto-monnaies et les monnaies traditionnelles ?
La loi de Gresham souligne l’importance de la qualité perçue de la monnaie, des motivations de thésaurisation, des préoccupations liées à la volatilité et des considérations juridiques et réglementaires, qui peuvent toutes affecter la concurrence entre les crypto-monnaies et les monnaies fiduciaires.
La loi de Gresham met en lumière la dynamique de la concurrence actuelle entre les crypto-monnaies et les monnaies fiduciaires. Il attire l’attention sur la tendance des gens à échanger ou à thésauriser les types de devises qu’ils ne veulent pas tout à fait, tout en favorisant et en utilisant ce qu’ils perçoivent comme des devises de qualité. Les gens ont tendance à thésauriser les crypto-monnaies tout en utilisant des devises traditionnelles pour les transactions quotidiennes, car ils considèrent les crypto-monnaies comme des actifs d’investissement ayant le potentiel de prendre de la valeur. **
Pour comprendre cela, prenons l’exemple d’une personne qui possède à la fois des USD et des Bitcoins. La personne peut choisir d’utiliser le dollar américain pour ses achats quotidiens parce qu’elle sait que la valeur du dollar américain a tendance à se déprécier avec le temps en raison de l’inflation. D’un autre côté, ils peuvent décider de ne pas dépenser de bitcoins parce qu’ils passeront à côté de la possibilité d’une croissance future de la valeur du bitcoin. **
En outre, la loi de Gresham suggère que les gens éviteront les crypto-monnaies en faveur de monnaies fiduciaires stables pour les transactions quotidiennes en raison de préoccupations concernant les fluctuations de valeur. En raison de ce risque de volatilité, les crypto-monnaies ne peuvent être utilisées principalement que pour certaines transactions de grande valeur ou comme réserve de valeur.
Les entreprises acceptent généralement les devises traditionnelles pour les transactions car elles sont considérées comme ayant cours légal dans leurs pays respectifs. D’autre part, l’environnement juridique entourant les crypto-monnaies est incertain et peu clair.
Par conséquent, les gens peuvent choisir d’utiliser des monnaies traditionnelles lorsque les réglementations entrent en jeu. L’interdiction des crypto-monnaies en Chine est un excellent exemple de la façon dont la réglementation peut affecter le choix de la devise. La loi de Gresham s’applique parce que l’interdiction oblige les gens à utiliser la monnaie traditionnelle, le yuan chinois, en raison des exigences légales et des sanctions liées aux crypto-monnaies.
Quatrièmement, les limites de la loi de Gresham
La loi de Gresham, bien qu’il s’agisse d’un concept précieux dans la dynamique monétaire, est également confrontée à des limites, notamment des défis posés par la volatilité des crypto-monnaies et l’évolution du paysage financier mondial. **
La loi de Gresham est un concept précieux dans la dynamique monétaire, mais elle a des limites à l’expansion dans l’espace des crypto-monnaies. **Son hypothèse d’un taux de change stable est l’une de ses principales limites. **
En effet, les taux de change fluctuent, et dans une économie mondiale où les monnaies numériques ont souvent une valeur flottante, le droit applicable devient plus complexe. De plus, contrairement aux prédictions de Gresham, les interventions gouvernementales telles que les restrictions monétaires et les taux de change fixes peuvent maintenir artificiellement la mauvaise monnaie en circulation.
Les facteurs psychologiques jouent également un rôle important. En raison des influences culturelles, de la familiarité et de la confiance, les attentes de Gresham peuvent ne pas correspondre aux associations des gens (en particulier des générations plus âgées) avec les monnaies traditionnelles. De plus, l’extrême volatilité des crypto-monnaies pose un problème unique.
La plupart des gens sont réticents à les dépenser parce qu’ils risquent de subir des fluctuations soudaines de leur valeur, mais certaines personnes les stockent pour les apprécier. Cela brouille la frontière entre la bonne et la mauvaise monnaie, remettant en question l’application de la loi.
Enfin, l’évolution du paysage des systèmes de paiement et de l’innovation fintech complique encore l’application traditionnelle de la loi de Gresham, ce qui nécessite une compréhension plus approfondie de la dynamique de la monnaie moderne.
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Qu’est-ce que la loi de Gresham et quel est son lien avec la crypto-monnaie ?
Par Jagjit Singh, Cointelegraph, compilé par Song Xue, Golden Finance
I. Introduction à la loi de Gresham
La loi de Gresham a historiquement influencé la circulation de l’argent et continue d’influencer le comportement économique en traitant de la façon dont les individus donnent la priorité aux différentes formes d’argent.
La loi de Gresham est un principe en économie qui stipule que lorsque deux formes différentes de monnaie sont en circulation, les individus dépensent ou échangent généralement ce qu’ils pensent être le plus précieux tout en thésaurisant ou en utilisant ce qu’ils pensent avoir moins de valeur. **
Une façon courante de résumer cela est « la mauvaise monnaie chasse la bonne monnaie ». Ici, la « bonne monnaie » est définie comme de l’argent qui a une valeur intrinsèque plus élevée et qui est détenue, tandis que la « mauvaise monnaie » est définie comme de l’argent qui a une valeur intrinsèque plus faible et dont les gens sont impatients de se débarrasser.
Bien que la loi de Gresham ne soit pas à l’origine du concept, il a été nommé d’après Sir Thomas Gresham parce qu’il a joué un rôle important dans la popularisation de l’idée que la mauvaise monnaie chasse la bonne monnaie dans le système monétaire. Il était un financier anglais du XVIe siècle et conseiller de la reine Elizabeth I.
Historiquement, la loi de Gresham a été utilisée dans de nombreux systèmes monétaires fiduciaires, où la monnaie dépréciée ou contrefaite évince la monnaie fiduciaire la plus précieuse parce que les individus préfèrent détenir des monnaies plus précieuses et dépenser des monnaies moins précieuses. Aujourd’hui, cette idée est toujours pertinente lorsqu’il s’agit de discuter de l’utilisation des crypto-monnaies et de leurs différents degrés de stabilité et d’utilité.
Deuxièmement, comment la loi de Gresham s’applique aux crypto-monnaies
Lors de l’utilisation de crypto-monnaies, la loi de Gresham stipule que les monnaies numériques à forte volatilité sont utilisées pour les investissements spéculatifs, tandis que les monnaies numériques stables et matures sont choisies pour les transactions quotidiennes, reflétant le principe de la « mauvaise monnaie » et de la « bonne monnaie ». **
Lorsqu’ils choisissent la crypto-monnaie avec laquelle trader, les individus choisissent généralement celle qu’ils considèrent comme ayant la valeur la plus faible en raison de sa stabilité et de ses caractéristiques de réserve de valeur. La loi de Gresham signifie que les individus ont tendance à utiliser des crypto-monnaies moins volatiles et adaptées au trading quotidien, tout en utilisant des crypto-monnaies plus spéculatives et volatiles pour les investissements ou les actifs. ** Ce principe reste pertinent dans les modèles d’adoption et d’utilisation des crypto-monnaies.
La loi de Gresham est étroitement liée à la fonction des crypto-monnaies en tant que réserve de valeur. Certaines monnaies numériques, telles que le Bitcoin (BTC), sont considérées comme relativement stables et précieuses en raison de leur rareté et de leur utilisation généralisée en tant qu’actif numérique similaire à l’or.
De la même manière que les particuliers détiennent des métaux précieux, les utilisateurs sont plus susceptibles de thésauriser ces crypto-monnaies pour se protéger contre l’inflation ou les turbulences financières. À l’inverse, les crypto-monnaies plus volatiles sont souvent utilisées pour le trading spéculatif, reflétant le concept de la loi de Gresham des bonnes et des mauvaises pièces.
Dans le monde des crypto-monnaies, les stablecoins – des crypto-monnaies rattachées à des actifs traditionnels tels que les monnaies fiduciaires ou les matières premières – ont un impact significatif sur la loi de Gresham. En raison de leur valeur constante, ces actifs numériques fiables sont privilégiés pour les transactions quotidiennes et deviennent l’équivalent de l’argent moderne.
De plus, l’acceptation et l’assimilation croissantes des cryptomonnaies par les institutions financières influencent l’utilisation et la hiérarchisation des différents actifs numériques, ce qui est cohérent avec l’idée mise en avant par la loi de Gresham.
3. Comment la loi de Gresham affecte-t-elle la concurrence entre les crypto-monnaies et les monnaies traditionnelles ?
La loi de Gresham souligne l’importance de la qualité perçue de la monnaie, des motivations de thésaurisation, des préoccupations liées à la volatilité et des considérations juridiques et réglementaires, qui peuvent toutes affecter la concurrence entre les crypto-monnaies et les monnaies fiduciaires.
La loi de Gresham met en lumière la dynamique de la concurrence actuelle entre les crypto-monnaies et les monnaies fiduciaires. Il attire l’attention sur la tendance des gens à échanger ou à thésauriser les types de devises qu’ils ne veulent pas tout à fait, tout en favorisant et en utilisant ce qu’ils perçoivent comme des devises de qualité. Les gens ont tendance à thésauriser les crypto-monnaies tout en utilisant des devises traditionnelles pour les transactions quotidiennes, car ils considèrent les crypto-monnaies comme des actifs d’investissement ayant le potentiel de prendre de la valeur. **
Pour comprendre cela, prenons l’exemple d’une personne qui possède à la fois des USD et des Bitcoins. La personne peut choisir d’utiliser le dollar américain pour ses achats quotidiens parce qu’elle sait que la valeur du dollar américain a tendance à se déprécier avec le temps en raison de l’inflation. D’un autre côté, ils peuvent décider de ne pas dépenser de bitcoins parce qu’ils passeront à côté de la possibilité d’une croissance future de la valeur du bitcoin. **
En outre, la loi de Gresham suggère que les gens éviteront les crypto-monnaies en faveur de monnaies fiduciaires stables pour les transactions quotidiennes en raison de préoccupations concernant les fluctuations de valeur. En raison de ce risque de volatilité, les crypto-monnaies ne peuvent être utilisées principalement que pour certaines transactions de grande valeur ou comme réserve de valeur.
Les entreprises acceptent généralement les devises traditionnelles pour les transactions car elles sont considérées comme ayant cours légal dans leurs pays respectifs. D’autre part, l’environnement juridique entourant les crypto-monnaies est incertain et peu clair.
Par conséquent, les gens peuvent choisir d’utiliser des monnaies traditionnelles lorsque les réglementations entrent en jeu. L’interdiction des crypto-monnaies en Chine est un excellent exemple de la façon dont la réglementation peut affecter le choix de la devise. La loi de Gresham s’applique parce que l’interdiction oblige les gens à utiliser la monnaie traditionnelle, le yuan chinois, en raison des exigences légales et des sanctions liées aux crypto-monnaies.
Quatrièmement, les limites de la loi de Gresham
La loi de Gresham, bien qu’il s’agisse d’un concept précieux dans la dynamique monétaire, est également confrontée à des limites, notamment des défis posés par la volatilité des crypto-monnaies et l’évolution du paysage financier mondial. **
La loi de Gresham est un concept précieux dans la dynamique monétaire, mais elle a des limites à l’expansion dans l’espace des crypto-monnaies. **Son hypothèse d’un taux de change stable est l’une de ses principales limites. **
En effet, les taux de change fluctuent, et dans une économie mondiale où les monnaies numériques ont souvent une valeur flottante, le droit applicable devient plus complexe. De plus, contrairement aux prédictions de Gresham, les interventions gouvernementales telles que les restrictions monétaires et les taux de change fixes peuvent maintenir artificiellement la mauvaise monnaie en circulation.
Les facteurs psychologiques jouent également un rôle important. En raison des influences culturelles, de la familiarité et de la confiance, les attentes de Gresham peuvent ne pas correspondre aux associations des gens (en particulier des générations plus âgées) avec les monnaies traditionnelles. De plus, l’extrême volatilité des crypto-monnaies pose un problème unique.
La plupart des gens sont réticents à les dépenser parce qu’ils risquent de subir des fluctuations soudaines de leur valeur, mais certaines personnes les stockent pour les apprécier. Cela brouille la frontière entre la bonne et la mauvaise monnaie, remettant en question l’application de la loi.
Enfin, l’évolution du paysage des systèmes de paiement et de l’innovation fintech complique encore l’application traditionnelle de la loi de Gresham, ce qui nécessite une compréhension plus approfondie de la dynamique de la monnaie moderne.