Perspectives réglementaires en matière de crypto-monnaies : pourquoi les nouvelles règles de l’UE ne nous rapprochent-elles pas d’une adoption massive ?
Le cadre MiCA de l’UE devrait accroître la transparence, mais l’adoption plus large des crypto-monnaies reste difficile.
En 2023, l’attention portée à la réglementation des actifs numériques a fortement augmenté. Un certain nombre de cadres juridiques ont été proposés à l’échelle mondiale pour améliorer la sécurité et l’intégrité de l’industrie. L’adoption de MiCA dans l’Union européenne est sans doute le cas le plus marquant.
Cependant, alors que de nombreux pays ont pris conscience de l’importance des règles dans la création d’un marché sécurisé des crypto-monnaies, nous sommes encore loin d’une adoption plus large des actifs numériques.
Pourquoi en est-il ainsi ? Voyons cela de plus près.
L’état actuel de la réglementation européenne : comment affecte-t-elle l’adoption des crypto-monnaies ?**
Étant donné que ce marché est très actif, la réglementation concernant les crypto-monnaies est encore en cours de développement. Les régulateurs n’en savent toujours pas assez sur ses nombreux sous-domaines pour adopter des lois claires. En outre, des règles claires signifient que les différents pays doivent adopter une approche uniforme pour traiter les crypto-actifs.
Dans l’UE, ces questions devraient être abordées par l’introduction du cadre MiCA (Markets in Crypto Assets), qui entrera en vigueur en 2024. La mise en œuvre de ce cadre contribuera à renforcer l’intégration des crypto-monnaies à la finance traditionnelle, car le MICA maintiendra la transparence et les règles globales dans tous les domaines de l’industrie des crypto-monnaies. Cela comprendra le marketing, la gestion de portefeuille, la vérification des utilisateurs, l’émission de jetons, les stablecoins, etc.
L’introduction d’un système d’autorisation unifié dans tous les pays de l’UE via MiCA signifie que les projets cryptographiques n’auront plus besoin de plusieurs licences pour différentes juridictions de la région. Dans le même temps, les joueurs de TradFi peuvent vérifier si une société de crypto-monnaies a passé un contrôle réglementaire d’une autorité reconnue par tous. Cela signifie que traiter avec les CASP comportera moins de risques, ce qui entraînera une plus grande adoption des crypto-monnaies.
Malgré les progrès réglementaires, des défis continuent d’entraver l’adoption
Bien que MiCA soit prometteur, il y a des nuances qui accompagnent une réglementation accrue. Bien que le cadre vise à résoudre des problèmes tels que le blanchiment d’argent et la protection des utilisateurs, il cherche également à rassembler tout ce qui concerne les crypto-monnaies dans un format centralisé. Cette réglementation a principalement un effet bénéfique sur les grands acteurs du marché. Cela peut devenir un problème pour les services décentralisés et les participants à petite échelle.
Prenons l’exemple des plateformes d’échange décentralisées (DEX). Dans l’état actuel des choses, il n’est pas nécessaire de suivre des procédures KYC/AML spécifiques. Mais à l’avenir, grâce à cette pratique du régulateur, tous les services décentralisés qui interagissent avec les citoyens de l’UE seront soumis à de nouvelles exigences. Un tel changement serait très brutal et potentiellement douloureux pour ces joueurs.
Un autre problème important est la mise en œuvre des règles de voyage pour les crypto-actifs. Cela signifie que lors d’une transaction, le service de paiement doit identifier ses clients et ses destinataires. Dans l’espace TradFi, le système est conçu pour lutter contre les activités financières illégales.
Afin de mettre en œuvre les mêmes mesures dans l’industrie des crypto-monnaies, les régulateurs européens doivent d’abord développer les mécanismes et les logiciels nécessaires. Il est également nécessaire de publier des directives claires sur la manière dont les entreprises de crypto-monnaie peuvent s’intégrer dans un tel système. Cependant, jusqu’à présent, tout cela n’est que théorique. Il n’y a pas de solution globale à la façon dont cela fonctionne dans la pratique.
Cadre réglementaire et opérationnel : une approche symbiotique est nécessaire
Dans l’industrie des crypto-monnaies, vous pouvez souvent voir des opinions divergentes sur le rôle de la réglementation. Certains soutiennent qu’une focalisation excessive sur les règles peut étouffer l’innovation et entraver la croissance de l’industrie, c’est pourquoi ils plaident pour des développements plus pratiques. Les partisans de la réglementation, quant à eux, affirment que de meilleures règles sont essentielles à la stabilité du marché et à l’établissement d’une confiance globale dans les crypto-monnaies.
Personnellement, je pense que les deux directions sont nécessaires. Le fait de disposer d’un ensemble complet de réglementations conduira également à des applications pratiques. Principalement parce que différents pays sont capables de développer des solutions technologiques de manière compatible. Afin de créer un tel environnement, les décideurs politiques doivent travailler avec les sociétés de crypto-monnaie qui créent directement cet environnement.
Cela peut se faire de plusieurs façons. La consultation publique sur la mise en œuvre des nouvelles règles est une pratique courante parmi les régulateurs britanniques. Une autre façon consiste à établir des partenariats avec des bourses et d’autres PSCA. Créez des hubs et des groupes de travail et invitez des experts des principales sociétés de crypto-monnaie à travailler ensemble.
À Hong Kong, par exemple, plus tôt cette année, les régulateurs locaux ont encouragé les banques commerciales à fournir des services aux entreprises de crypto-monnaie agréées et à répondre à leurs besoins commerciaux. Cette attitude conduit actuellement Hong Kong à devenir l’un des plus grands centres de crypto-monnaies. Cette juridiction n’est pas facile à exploiter, mais la volonté des régulateurs de s’impliquer dans les crypto-monnaies la rend toujours très attrayante pour de nombreuses parties. C’est peut-être quelque chose que d’autres pays peuvent s’efforcer d’imiter.
Les perspectives sont encore lointaines en raison d’autres facteurs à prendre en compte
Malgré les efforts déployés pour réglementer les crypto-monnaies dans les pays du monde entier, l’adoption généralisée reste un objectif lointain pour un certain nombre de raisons légitimes. L’industrie de la cryptographie est vaste et complexe, et il est difficile d’établir des règles qui s’appliquent à tous les participants. La plupart des juridictions finissent par donner la priorité à la réglementation à l’intérieur de leurs propres frontières. De cette façon, ils peuvent adapter la pratique à leur situation et à leurs besoins uniques.
Il est important de trouver un équilibre entre la création de règles cohérentes et l’introduction d’un cadre opérationnel qui permet aux entreprises de mieux fonctionner dans ces règles. C’est la seule façon de réaliser l’écosystème en encourageant l’innovation tout en maintenant les garde-fous nécessaires. Une fois qu’un tel écosystème sera en place, l’adoption des crypto-monnaies deviendra beaucoup plus fluide.
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Perspectives réglementaires en matière de crypto-monnaies : pourquoi les nouvelles règles de l’UE ne nous rapprochent-elles pas d’une adoption massive ?
Le cadre MiCA de l’UE devrait accroître la transparence, mais l’adoption plus large des crypto-monnaies reste difficile.
En 2023, l’attention portée à la réglementation des actifs numériques a fortement augmenté. Un certain nombre de cadres juridiques ont été proposés à l’échelle mondiale pour améliorer la sécurité et l’intégrité de l’industrie. L’adoption de MiCA dans l’Union européenne est sans doute le cas le plus marquant.
Cependant, alors que de nombreux pays ont pris conscience de l’importance des règles dans la création d’un marché sécurisé des crypto-monnaies, nous sommes encore loin d’une adoption plus large des actifs numériques.
Pourquoi en est-il ainsi ? Voyons cela de plus près.
L’état actuel de la réglementation européenne : comment affecte-t-elle l’adoption des crypto-monnaies ?**
Étant donné que ce marché est très actif, la réglementation concernant les crypto-monnaies est encore en cours de développement. Les régulateurs n’en savent toujours pas assez sur ses nombreux sous-domaines pour adopter des lois claires. En outre, des règles claires signifient que les différents pays doivent adopter une approche uniforme pour traiter les crypto-actifs.
Dans l’UE, ces questions devraient être abordées par l’introduction du cadre MiCA (Markets in Crypto Assets), qui entrera en vigueur en 2024. La mise en œuvre de ce cadre contribuera à renforcer l’intégration des crypto-monnaies à la finance traditionnelle, car le MICA maintiendra la transparence et les règles globales dans tous les domaines de l’industrie des crypto-monnaies. Cela comprendra le marketing, la gestion de portefeuille, la vérification des utilisateurs, l’émission de jetons, les stablecoins, etc.
L’introduction d’un système d’autorisation unifié dans tous les pays de l’UE via MiCA signifie que les projets cryptographiques n’auront plus besoin de plusieurs licences pour différentes juridictions de la région. Dans le même temps, les joueurs de TradFi peuvent vérifier si une société de crypto-monnaies a passé un contrôle réglementaire d’une autorité reconnue par tous. Cela signifie que traiter avec les CASP comportera moins de risques, ce qui entraînera une plus grande adoption des crypto-monnaies.
Malgré les progrès réglementaires, des défis continuent d’entraver l’adoption
Bien que MiCA soit prometteur, il y a des nuances qui accompagnent une réglementation accrue. Bien que le cadre vise à résoudre des problèmes tels que le blanchiment d’argent et la protection des utilisateurs, il cherche également à rassembler tout ce qui concerne les crypto-monnaies dans un format centralisé. Cette réglementation a principalement un effet bénéfique sur les grands acteurs du marché. Cela peut devenir un problème pour les services décentralisés et les participants à petite échelle.
Prenons l’exemple des plateformes d’échange décentralisées (DEX). Dans l’état actuel des choses, il n’est pas nécessaire de suivre des procédures KYC/AML spécifiques. Mais à l’avenir, grâce à cette pratique du régulateur, tous les services décentralisés qui interagissent avec les citoyens de l’UE seront soumis à de nouvelles exigences. Un tel changement serait très brutal et potentiellement douloureux pour ces joueurs.
Un autre problème important est la mise en œuvre des règles de voyage pour les crypto-actifs. Cela signifie que lors d’une transaction, le service de paiement doit identifier ses clients et ses destinataires. Dans l’espace TradFi, le système est conçu pour lutter contre les activités financières illégales.
Afin de mettre en œuvre les mêmes mesures dans l’industrie des crypto-monnaies, les régulateurs européens doivent d’abord développer les mécanismes et les logiciels nécessaires. Il est également nécessaire de publier des directives claires sur la manière dont les entreprises de crypto-monnaie peuvent s’intégrer dans un tel système. Cependant, jusqu’à présent, tout cela n’est que théorique. Il n’y a pas de solution globale à la façon dont cela fonctionne dans la pratique.
Cadre réglementaire et opérationnel : une approche symbiotique est nécessaire
Dans l’industrie des crypto-monnaies, vous pouvez souvent voir des opinions divergentes sur le rôle de la réglementation. Certains soutiennent qu’une focalisation excessive sur les règles peut étouffer l’innovation et entraver la croissance de l’industrie, c’est pourquoi ils plaident pour des développements plus pratiques. Les partisans de la réglementation, quant à eux, affirment que de meilleures règles sont essentielles à la stabilité du marché et à l’établissement d’une confiance globale dans les crypto-monnaies.
Personnellement, je pense que les deux directions sont nécessaires. Le fait de disposer d’un ensemble complet de réglementations conduira également à des applications pratiques. Principalement parce que différents pays sont capables de développer des solutions technologiques de manière compatible. Afin de créer un tel environnement, les décideurs politiques doivent travailler avec les sociétés de crypto-monnaie qui créent directement cet environnement.
Cela peut se faire de plusieurs façons. La consultation publique sur la mise en œuvre des nouvelles règles est une pratique courante parmi les régulateurs britanniques. Une autre façon consiste à établir des partenariats avec des bourses et d’autres PSCA. Créez des hubs et des groupes de travail et invitez des experts des principales sociétés de crypto-monnaie à travailler ensemble.
À Hong Kong, par exemple, plus tôt cette année, les régulateurs locaux ont encouragé les banques commerciales à fournir des services aux entreprises de crypto-monnaie agréées et à répondre à leurs besoins commerciaux. Cette attitude conduit actuellement Hong Kong à devenir l’un des plus grands centres de crypto-monnaies. Cette juridiction n’est pas facile à exploiter, mais la volonté des régulateurs de s’impliquer dans les crypto-monnaies la rend toujours très attrayante pour de nombreuses parties. C’est peut-être quelque chose que d’autres pays peuvent s’efforcer d’imiter.
Les perspectives sont encore lointaines en raison d’autres facteurs à prendre en compte
Malgré les efforts déployés pour réglementer les crypto-monnaies dans les pays du monde entier, l’adoption généralisée reste un objectif lointain pour un certain nombre de raisons légitimes. L’industrie de la cryptographie est vaste et complexe, et il est difficile d’établir des règles qui s’appliquent à tous les participants. La plupart des juridictions finissent par donner la priorité à la réglementation à l’intérieur de leurs propres frontières. De cette façon, ils peuvent adapter la pratique à leur situation et à leurs besoins uniques.
Il est important de trouver un équilibre entre la création de règles cohérentes et l’introduction d’un cadre opérationnel qui permet aux entreprises de mieux fonctionner dans ces règles. C’est la seule façon de réaliser l’écosystème en encourageant l’innovation tout en maintenant les garde-fous nécessaires. Une fois qu’un tel écosystème sera en place, l’adoption des crypto-monnaies deviendra beaucoup plus fluide.