19 Agustus 2026—"Saham robotika humanoid pertama" Tiongkok, Unitree Robotics (688836.SH), resmi melakukan debut di STAR Market, Bursa Efek Shanghai. Saham dibuka pada harga RMB 1.100 (Waktu Beijing), melonjak 629,44% dari harga IPO sebesar RMB 150,80. Kapitalisasi pasar perusahaan sempat melonjak hingga RMB 444,9 miliar. Pada tengah hari, saham ditutup di harga RMB 883,87, naik 486,12%, dengan volume perdagangan setengah hari mencapai RMB 17,731 miliar dan tingkat perputaran 64,05%. Pada harga pembukaan, alokasi satu lot akan menghasilkan keuntungan belum terealisasi sekitar RMB 474.600, menetapkan rekor baru untuk keuntungan pembukaan IPO dalam sistem berbasis pendaftaran.
IPO bersejarah ini tidak hanya menarik perhatian besar pasar, tetapi juga memicu fluktuasi signifikan di pasar derivatif kripto. Bahkan sebelum saham Unitree mulai diperdagangkan, kontrak perpetual pra-pasar terkait di platform Hyperliquid telah mencerminkan ekspektasi investor—dengan valuasi implisit sekitar $40,5 miliar, dibandingkan valuasi IPO Unitree sekitar $9 miliar. Pada saat yang sama, pada 19 Agustus, Gate memigrasikan kontrak perpetual pra-pasar UNITREEUSDT ke kontrak perpetual standar serta meluncurkan kompetisi perdagangan, menawarkan cara baru bagi pengguna untuk berpartisipasi dalam pergerakan harga pasar Unitree.
Artikel ini membedah IPO Unitree, menjelaskan demam pasar untuk "saham robotika humanoid pertama" serta narasi industrinya, dan memberikan gambaran detail tentang cara berpartisipasi serta memahami aturan kontrak perpetual UNITREEUSDT di Gate.
Debut IPO Unitree: Bagaimana Pasar Menilai Saham Robotika Terkemuka Tiongkok Ini?
Dibuka Melonjak 629%, Pecahkan Banyak Rekor
Kinerja hari pertama Unitree sungguh luar biasa. Harga IPO ditetapkan di RMB 150,80 per saham, dengan kapitalisasi pasar pasca pencatatan sekitar RMB 60,993 miliar dan rasio P/E IPO sebesar 219,23—jauh di atas rata-rata industri robotika sebesar 38,56. Saham dibuka di harga RMB 1.100, naik RMB 949,20 per saham, atau melonjak 629,44% dari harga IPO.
Antusiasme investor juga memecahkan rekor: hampir 9,78 juta investor mengajukan aplikasi langganan online yang valid, melampaui rekor sebelumnya 9,43 juta yang dipegang CXMT. Unitree menjadi IPO STAR Market dengan jumlah partisipan ritel terbesar. Tingkat alokasi online hanya 0,0181%, terendah sepanjang sejarah, sehingga disebut pasar sebagai "IPO paling sulit didapat." Tidak ada institusi yang membatalkan alokasi, dan hanya 8.734 saham yang dilepaskan investor ritel—senilai RMB 1,317 juta—menunjukkan permintaan pasar yang sangat tinggi.
Dihitung pada harga pembukaan, satu lot standar (500 saham) akan memberi keuntungan belum terealisasi sekitar RMB 474.600, melampaui semua rekor laba hari pertama saham di bawah sistem berbasis pendaftaran.
Penggalangan Dana IPO dan Penggunaan Modal
IPO ini menerbitkan 40.446.434 saham, mewakili 10% dari total modal setelah IPO, dan mengumpulkan sekitar RMB 6,099 miliar pendapatan kotor—jauh melebihi rencana awal sebesar RMB 4,202 miliar dalam prospektus. Setelah biaya, laba bersih mencapai sekitar RMB 5,917 miliar. Lebih dari 85% dana dialokasikan untuk R&D, mendukung empat proyek utama: pemodelan robotika cerdas, R&D inti robot, pengembangan produk baru, dan pendirian basis manufaktur robotika cerdas.
Perdebatan Valuasi: Ekspektasi Pertumbuhan Tinggi vs Risiko Gelembung
Pada harga IPO, Unitree diperdagangkan dengan P/E statis 219,23, jauh di atas rata-rata sektor. Argumen untuk premi ini didasarkan pada prospek pertumbuhan yang kuat: dari 2023 hingga 2025, pendapatan Unitree melonjak dari RMB 159 juta menjadi RMB 1,699 miliar, dengan laba bersih pulih dari rugi RMB 11,15 juta menjadi laba RMB 278 juta. Pada 2025, Unitree mengirimkan lebih dari 5.500 robot humanoid—tertinggi secara global.
Namun, tanda-tanda perlambatan pertumbuhan mulai muncul. Pada Q1 2026, pendapatan naik 68,49% yoy, turun drastis dari 332,64% di tahun sebelumnya. Jika item non-recurring dikeluarkan, laba bersih turun dari RMB 84,84 juta menjadi RMB 40,25 juta—penurunan 52,55% yoy—terutama akibat peningkatan biaya R&D dan penjualan. Perusahaan memperkirakan pendapatan H1 2026 sebesar RMB 1,052–1,128 miliar, naik 35,62%–45,41%, sementara laba bersih disesuaikan diperkirakan RMB 236–283 juta—penurunan sekitar 6,43%–21,97% yoy.
Nomura memulai peliputan atas Unitree pada 19 Agustus dengan peringkat "Buy," memproyeksikan pendapatan 2026–2028 sebesar RMB 2,687 miliar, RMB 5,396 miliar, dan RMB 13,184 miliar—dengan CAGR tiga tahun 122%. Namun, laporan tersebut menyoroti risiko besar: hambatan regulasi AS bisa membatasi model baru masuk ke pasar AS (AS menyumbang sekitar 13,3% pendapatan 2025), dan permintaan saat ini masih didominasi riset, pendidikan, hiburan, serta pengadaan pemerintah. Adopsi industri dan komersial masih terbatas, dan belum pasti apakah pesanan berulang dari sektor industri akan terwujud.
Pra-Pasar Perpetual: Bagaimana Pasar Kripto Menilai Unitree sebelum IPO?
Menjelang perdagangan saham Unitree secara resmi, kontrak perpetual pra-pasar di pasar derivatif kripto sudah lebih dulu mencerminkan sentimen investor. Di platform Hyperliquid, perpetual Unitree mencerminkan valuasi $40,5 miliar—sekitar 350% di atas valuasi IPO $9 miliar. Artinya, pelaku pasar kripto memperkirakan lonjakan 350% pada hari pembukaan; pada kenyataannya, saham Unitree dibuka naik 629%, jauh melampaui ekspektasi kontrak.
Perbedaan ini menyoroti bahwa perpetual pra-pasar memungkinkan price discovery awal, tetapi lebih mencerminkan spekulasi "harga masa depan" ketimbang duplikasi persis valuasi IPO. Ketimpangan timbul dari perbedaan likuiditas, profil partisipan pasar, dan mekanisme penetapan harga di masing-masing pasar. Unitree bukan IPO daratan Tiongkok pertama dengan perpetual pra-pasar; sebelumnya, perpetual Changxin Technology (CXMT) di Hyperliquid juga memprediksi pergerakan harga pasca pencatatan.
Bagaimana Gate Mendukung Perdagangan Unitree di Pasar?
Setelah IPO Unitree, pada 19 Agustus 2026 Gate memigrasikan perpetual pra-pasar UNITREEUSDT menjadi kontrak perpetual resmi. Penting untuk dicatat, Gate menawarkan produk UNITREEUSDT perpetual futures, bukan saham Unitree itu sendiri. Pengguna dapat memperdagangkan volatilitas harga Unitree melalui kontrak ini, namun harus memahami perbedaan mendasar antara perpetual dengan saham.
Sumber: Gate Market Data
Fitur Utama Kontrak Perpetual Resmi UNITREEUSDT
Kontrak standar ini mendukung perdagangan long dan short dengan leverage, dengan threshold risiko dan parameter perdagangan yang disesuaikan mengikuti proses migrasi. Posisi terbuka dan transaksi berjalan tidak terpengaruh oleh proses migrasi ini.
Detail: Kompetisi Perdagangan Kontrak Perpetual UNITREE
Mulai 19 Agustus pukul 16.00 hingga 28 Agustus pukul 16.00 (UTC+8), Gate mengadakan kompetisi trading perpetual UNITREE (Unitree Robotics) dengan total hadiah 50.000 USDT dan hadiah maksimal individu 240 USDT. Sistem hadiah kompetisi meliputi tiga kategori:
- Hadiah Pengguna Baru: Trader kontrak pertama kali dengan volume trading UNITREE/USDT minimal 5.000 USDT berhak klaim 5 USDT.
- Hadiah Check-in Harian: Selesaikan volume trading harian 5.000 USDT untuk check-in; total maksimum klaim hingga 35 USDT.
- Hadiah Peringkat Volume: Pengguna dengan akumulasi volume perdagangan 10.000 USDT ke atas akan berbagi pool hadiah 30.000 USDT berdasarkan proporsi volume masing-masing, dengan maksimal 200 USDT per orang.
Perpetual Futures vs. Saham: Apa Bedanya?
| Parameter | Saham Unitree (688836.SH) | Kontrak Perpetual UNITREEUSDT |
|---|---|---|
| Bursa Perdagangan | STAR Market, Bursa Efek Shanghai | Platform derivatif kripto (misal, Gate) |
| Aset Dasar | Ekuitas perusahaan | Fluktuasi harga aset |
| Sumber Profit | Pertumbuhan perusahaan + apresiasi harga saham | Posisi long/short atas pergerakan harga |
| Jam Perdagangan | 09.30–15.00 Waktu Beijing hari kerja | Nyaris 24/7 |
| Leverage | Umumnya tanpa leverage (kecuali margin) | Mendukung leverage |
| Profil Risiko | Risiko bisnis/pasar | Risiko volatilitas harga + leverage + likuiditas |
Keduanya bukan instrumen substitusi—tetapi alat khusus untuk tipe pelaku pasar yang berbeda. Saham lebih sesuai bagi investor jangka panjang yang fokus pada fundamental perusahaan; kontrak perpetual lebih cocok untuk pelaku pasar yang ingin mengambil peluang pergerakan harga jangka pendek, baik naik maupun turun.
Apa yang Perlu Diperhatikan Investor?
Faktor Positif
Industri Robotika AI Terus Berkembang. Peralihan dari model bahasa besar ke kecerdasan berbadan fisik menciptakan siklus baru teknologi AI di dunia nyata. Sebagai pilihan murni yang langka di bidang robotika humanoid, Unitree diyakini akan menikmati cerita pertumbuhan jangka panjang ini. Menurut Nomura, valuasi premium layak diberikan kepada produsen robot yang mampu menjaga pengiriman, menekan biaya, dan mempercepat iterasi seiring ekspansi aplikasi AI berbasis software ke ranah fisik.
Keunggulan Kompetitif Pengendalian Biaya dan Iterasi Cepat. Unitree sangat terintegrasi secara vertikal untuk hardware inti—motor, reducer, aktuator, encoder, LiDAR, dan power management—dengan hanya 10–20% komponen yang diambil dari luar. Bisnis utama perusahaan membukukan gross margin sekitar 60% di 2025; segmen robot humanoid mencapai 63,2%. Dalam 26 bulan, Unitree meluncurkan empat generasi produk humanoid (H1, G1, R1, dan H2), membangun portofolio untuk segmen konsumen, edukasi, riset, dan industri.
Risiko yang Perlu Dipertimbangkan
Tekanan Koreksi akibat Valuasi Tinggi. Pada harga pembukaan, P/E statis Unitree jauh di atas rata-rata sektor, menunjukkan ekspektasi pertumbuhan masa depan sudah terdiskon ke harga saat ini. IPO STAR Market tidak memiliki batas atas harga pada lima hari perdagangan pertama, sehingga risiko volatilitas sangat tinggi.
Komersialisasi Masih Membutuhkan Waktu. Permintaan robot humanoid masih terpusat pada riset, pendidikan, hiburan, dan pengadaan pemerintah. Adopsi lebih luas di pabrik, rumah tangga, dan sektor komersial lain masih butuh penurunan biaya dan peningkatan kapasitas produksi lebih lanjut.
Risiko Leverage di Kontrak Perpetual. Dengan leverage hingga 50x, pergerakan lawan posisi sebesar 2% saja bisa memicu likuidasi. Manajemen posisi dan kontrol risiko sangat penting, terutama bagi trader yang baru terjun ke derivatif.
Kesimpulan
Performa eksplosif hari pertama Unitree Robotics tidak sekadar fenomena IPO panas—tetapi menjadi penanda revaluasi narasi "AI hadir di dunia nyata" di pasar modal. Dari saham STAR Market hingga perpetual kripto, Unitree tampil sebagai studi kasus pertemuan investasi teknologi tradisional dan perdagangan aset digital.
Bagi investor tradisional, Unitree membuka jendela untuk melihat industrialisasi robotika AI. Bagi trader kripto, kontrak perpetual UNITREEUSDT di Gate menjadi alat untuk eksposur leverage—baik long maupun short—sementara kompetisi trading yang berlangsung turut menurunkan hambatan keikutsertaan. Kombinasi saham dan perpetual menciptakan sistem harga multidimensi untuk sektor yang sedang tumbuh ini. Interaksi antara price discovery, penilaian risiko, dan tren industri layak diawasi ketat seiring perkembangan cerita Unitree ke depan.
FAQ
Q1: Bagaimana kinerja Unitree di hari perdagangan perdana?
Unitree (688836.SH) debut pada 19 Agustus 2026 di STAR Market dengan harga pembukaan RMB 1.100, melonjak 629,44% dari harga IPO RMB 150,80. Harga tertinggi intraday mendorong kapitalisasi pasar ke RMB 444,9 miliar, dan pada tengah hari saham ditutup di RMB 883,87 dengan volume perdagangan RMB 17,731 miliar.
Q2: Apa itu kontrak perpetual UNITREEUSDT di Gate?
Per 19 Agustus, Gate telah memigrasikan perpetual pra-pasar UNITREEUSDT menjadi perpetual resmi, mendukung leverage 1–50x untuk posisi long maupun short. Melalui kontrak ini, pengguna dapat berpartisipasi dalam pergerakan harga Unitree, namun perlu diingat bahwa leverage memperbesar potensi keuntungan sekaligus meningkatkan risiko.
Q3: Bagaimana cara ikut kompetisi perdagangan kontrak perpetual Unitree di Gate?
Acara berlangsung mulai 19 Agustus pukul 16.00 hingga 28 Agustus pukul 16.00 (UTC+8) dengan total hadiah 50.000 USDT. Pengguna baru dengan volume perdagangan 5.000 USDT berhak klaim 5 USDT; check-in harian hingga total 35 USDT; dan setiap pengguna dengan volume perdagangan kumulatif 10.000 USDT atau lebih dapat berbagi 30.000 USDT sesuai proporsi volume trading masing-masing.
Q4: Siapa investor institusi di Unitree?
Investor eksisting Unitree meliputi Tencent dan DeepSeek. DeepSeek berinvestasi sekitar RMB 140,8 juta (sekitar $19,6 juta). DeepSeek, bersama Vision Fund Quant (幻方量化) dan Vision Fund Asset Management (幻方资管), memperoleh total sekitar 1.191.600 saham lewat penempatan strategis dan langganan IPO offline.
Q5: Bagaimana kinerja keuangan Unitree?
Pada 2025, pendapatan Unitree mencapai RMB 1,699 miliar, laba bersih RMB 278 juta, dan lebih dari 5.500 robot humanoid dikapalkan secara global, menempati peringkat pertama dunia. Pada H1 2026, pendapatan diperkirakan antara RMB 1,052–1,128 miliar, meski tingginya belanja R&D menyebabkan penurunan laba bersih yoy. Nomura memproyeksikan pendapatan 2026–2028 mencapai RMB 2,687 miliar, RMB 5,396 miliar, dan RMB 13,184 miliar berturut-turut.
