مقدمة

يقدم هذا التقرير لمحة عامة عن التطورات الرئيسية لسياسة Web3 وأحداث الاقتصاد الكلي الأسبوع الماضي. في فبراير ، ارتفعت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 151,000 ، أقل من توقعات السوق ، بينما ارتفع معدل البطالة إلى مستوى مرتفع جديد. وفي اليوم نفسه، وقع الرئيس السابق دونالد ترامب أمرا تنفيذيا بإنشاء الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين في الولايات المتحدة، مما يمثل علامة فارقة في دمج البيتكوين في الاحتياطيات الاستراتيجية للبلاد. وفي الوقت نفسه ، أقر مجلس الشيوخ في ولاية يوتا مشروع قانون Bitcoin ، على الرغم من إزالة الأحكام المتعلقة بالاستثمارات الاحتياطية - وهو تعديل أثار مزيدا من النقاش حول الآثار الأوسع لمشروع القانون. يبدو أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تتحول نحو موقف أكثر ملاءمة للعملات المشفرة ، حيث تشير التقارير إلى أنها قد تتراجع عن متطلبات التسجيل لبورصات العملات المشفرة. يمكن أن يخلق هذا التحول المحتمل في السياسة فرصا جديدة للامتثال لهذه الصناعة. على الصعيد الاقتصادي ، جاء مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي غير المعدل على أساس سنوي لشهر فبراير عند 3.1٪ ، أقل من توقعات السوق ، مع تأثير التقلبات في البيانات الاقتصادية على معنويات السوق. في الوقت نفسه ، أجلت هيئة الأوراق المالية والبورصات قرارها بشأن العديد من تطبيقات صناديق العملات المشفرة المتداولة في البورصة (ETF) ، مما يبقي المستثمرين على حافة الهاوية وهم ينتظرون الحكم التنظيمي. في خطوة تنظيمية أخرى ، سنت نبراسكا قانونا للإشراف على أجهزة الصراف الآلي للبيتكوين ، مما يعزز إطارها التنظيمي للعملات المشفرة ويوفر إرشادات تشغيلية أكثر وضوحا لموفري أجهزة الصراف الآلي للبيتكوين مع تطور اللوائح وتحولات الاقتصاد الكلي ، تشهد صناعة Web3 تحولا كبيرا.

ملخص

• 7 مارس - زادت الرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 151،000 في فبراير، دون تلبية التوقعات، بينما بلغ معدل البطالة مستوى جديدًا عاليًا.
• 7 مارس - أصدر ترامب أمرًا تنفيذيًا بإنشاء احتياطي الولايات المتحدة من البتكوين الاستراتيجي، مما يمثل معلمًا في دمج البتكوين في الاحتياطيات الوطنية.
• 10 مارس - وافق مجلس الشيوخ في ولاية يوتا على مشروع قانون بيتكوين، ولكن تمت إزالة الأحكام المتعلقة بالاستثمارات الاحتياطية، مما أثار مزيدا من الجدل.
• 11 مارس - أشارت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى تحول نحو موقف أكثر ودية تجاه العملات المشفرة ويُفيد أنها تفكر في إلغاء متطلبات تسجيل التبادل.
• 12 مارس - الرقم القاعدي لمؤشر أسعار المستهلكين (بدون تعديل) في الولايات المتحدة لشهر فبراير كان 3.1% عن عام, أدنى مستوى منذ أبريل 2021.
• 12 مارس - قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات بتأجيل استعراضها لعدة طلبات لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، مما يترك الأسواق في انتظار قرار.
• 13 مارس - نيبراسكا سنت قانونًا للرقابة على أجهزة الصراف الآلي للبيتكوين، معززًا الرقابة وتوفير إرشادات تشغيلية أوضح.

الأحداث الرئيسية

7 مارس - ارتفاع الرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 151،000 في فبراير، أقل بقليل من التوقعات؛ معدل البطالة يسجل أعلى مستوى جديد

في 7 مارس، أصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أحدث بيانات التوظيف، التي تظهر أن الرواتب خارج الزراعة ارتفعت بمقدار 151،000 في فبراير، وهو ما دون توقعات السوق بمقدار 160،000. تمت مراجعة الرقم السابق أيضًا إلى الهبوط من 143،000 إلى 140،000. في الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة إلى 4.1٪، متجاوزًا التوقعات بنسبة 4٪ والقراءة السابقة، مما يعتبر أعلى مستوى له منذ أغسطس 2022.

هذه البيانات تتعارض مع توقعات السوق السابقة بالاستمرار في قوة سوق العمل، مما دفع إلى إعادة تقييم مسار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والتوقعات الاقتصادية الأوسع نطاقًا. أحدث تحول غير متوقع في سوق العمل أدى إلى تقلبات كبيرة عبر الأصول ذات المخاطر والملاذات الآمنة على نطاق واسع.

7 مارس - ترامب يوقع أمرًا تنفيذيًا لإنشاء احتياطي الولايات المتحدة من البتكوين الاستراتيجي

وقع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا لإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين، يتكون من ما يقرب من 200،000 بيتكوين تم الحصول عليها من خلال الحجز الجنائي أو المدني. سيكون الاحتياطي أصولًا طويلة الأمد، حيث تعهدت الحكومة بعدم بيع ممتلكاتها. بالإضافة إلى ذلك، أنشأت الولايات المتحدة احتياطي الأصول الرقمية لتخزين العملات المشفرة المصادرة بخلاف البيتكوين، بما في ذلك XRP وADA وETH وSOL. ومع ذلك، لن تقوم الحكومة بشراء هذه الأصول بنشاط؛ ستقتنيها فقط من خلال الحجز.

هذا القرار يعترف رسميًا بالبيتكوين كأصل استراتيجي وطني، مما قد يثير تأثيرات تتسع دائرتها في الأسواق المالية العالمية. في المدى القريب، تظل هناك عدم يقين بشأن سياسات الحكومة الأمريكية تجاه حيازات بي تي سي. على المدى البعيد، قد يقل تراكم الحكومة المستمر لبي تي سي من العرض السوقي، مما يعزز من ندرة البيتكوين ومقترح قيمته.

وبالإضافة إلى ذلك، تم تفويض وزير الخزانة سكوت بيسنت ووزير التجارة هوارد لوتنيك لاقتناء ميزانية إضافية للبيتكوين بدون تكبد أي عبء مالي إضافي على المكلفين. وهذا يشير إلى إمكانية تراكم مستدام للبيتكوين من قبل الحكومة الأمريكية، مما قد يحث الدول الأخرى على إعادة تقييم دور البيتكوين في النظام المالي العالمي.

بشكل عام، يمكن أن تعزز حيازات الحكومة الأمريكية من بيتكوين الخوف من الفومو على المستوى المؤسسي والوطني، مما قد يعجل من تطوير سوق العملات المشفرة. يعزز التزام عدم بيع بيتكوين طبيعته التضخمية، مما يدعم بشكل محتمل اتجاهات الأسعار على المدى الطويل. بالإضافة إلى ذلك، قد تدفع هذه الخطوة إلى تغييرات تنظيمية على نطاق عالمي، مما يدفع الدول إلى المنافسة في احتياطيات الأصول الرقمية وتسريع الاعتراف ببيتكوين كأصل احتياطي عالمي.

10 مارس - مجلس الشيوخ في يوتا يمر بقانون بيتكوين، لكن بند الاحتياطي للاستثمار تمت إزالته

مؤخراً، أقر مجلس الشيوخ في يوتاHB230 - التعديلات على التكنولوجيا اللامركزية والابتكار الرقميبتصويت 19 مؤيدًا و 7 معارضين و 3 ممتنعين. كان أحد أبرز نقاط مشروع القانون الأصلي هو السماح لخزينة الدولة بالاستثمار بنسبة تصل إلى 5 ٪ من أموالها في الأصول الرقمية ذات رأسمالية سوقية تزيد عن 500 مليار دولار - حيث يعتبر البيتكوين الأصل المؤهل الوحيد. وكان هذا سيجعل ولاية يوتا أول ولاية أمريكية تحتفظ باحتياطيات بيتكوين. ومع ذلك، خلال العملية التشريعية، تمت إزالة هذه الفقرة المتطلعة، ووافقت الغرفة على النسخة المنقحة بتصويت 52 مؤيدًا و 19 معارضًا و 4 ممتنعين.

النسخة الحالية من المشروع يركز في المقام الأول على تأمين حقوق سكان يوتا قانونيًا في مجال العملات المشفرة، بما في ذلك حفظ البتكوين، التعدين، تشغيل العقد، والحصة.

يعكس هذا التعديل جهود تشريعية الولاية لتحقيق توازن بين الابتكار الاقتصادي الرقمي وإدارة المخاطر الحكيمة. بينما كانت الأصلية أراضي الاستثمار في البيتكوين مبتكرة، فإن إزالتها تبرز مخاوف صانعي السياسات من مخاطر الاستثمار في الأصول عالية التقلب. في الوقت نفسه، من خلال حماية حقوق السكان بشكل واضح، تُنشئ الفاتورة لا تزال أساسًا قانونيًا قويًا لنمو صناعة العملات المشفرة المحلية. إنها تقدم نموذجًا للسلطات القضائية الأخرى التي تسعى إلى تحقيق توازن بين الابتكار ومراقبة المخاطر.

11 مارس - تحول اللجنة الأمنية والبنوك إلى موقف ودود تجاه العملات المشفرة، قد تسحب متطلبات تسجيل التبادل

أعلن رئيس اللجنة الأمريكية للأوراق المالية المؤقت مارك أوييدا مؤخرًا أنه أوجه بالتحقيق في سحب الاقتراح الذي سيتطلب من شركات العملات الرقمية التسجيل كمنصات تبادل. وأقر أوييدا بأن الاستجابة العامة لتوسيع تعريف "المنصة" ليشمل الأسواق الرقمية كانت سلبية بشكل ساحق، مع اعتراض العديد من النقاد على أن ربط إشراف السوق التابع لوزارة الخزانة الأمريكية بتنظيم العملات الرقمية كان مضللًا.

تم تقديم هذه القاعدة في الأصل في عام 2020 من قبل رئيس اللجنة السابق للأوراق المالية والبورصات جاي كلايتون لتنظيم المشاركين في سوق الخزانة الأمريكية. ومع ذلك، بقيادة جاري جينسلر، قامت اللجنة الفيدرالية للأوراق المالية بتوسيع نطاقها بشكل كبير لتشمل شركات العملات الرقمية تحت لوائح التبادل، مما أثار اعتراضًا قويًا من الصناعة.

منذ استقالة جينسلر، اعتمدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) نهجًا أكثر توافقًا تجاه العملات المشفرة. بالإضافة إلى التخلي عن الدعاوى القضائية ضد عدة شركات عملات مشفرة، شكلت الوكالة أيضًا فرق عمل مخصصة برئاسة المفوضة الموالية للعملات المشفرة هيستر بيرس لوضع إطار تنظيمي أكثر توازنًا للأصول الرقمية، مما يمثل تحولًا واضحًا نحو بيئة تنظيمية أكثر ودية في الولايات المتحدة.

12 مارس - تراجع مؤشر CPI الأساسي في الولايات المتحدة إلى 3.1% في فبراير، أدنى مستوى منذ أبريل 2021

بيانات التضخم في الولايات المتحدة لشهر فبراير جاءت دون التوقعات عبر النصف، مما يرسل إشارة مهمة إلى الاقتصاد العالمي. وفقًا لمكتب إحصاءات العمل، سجل معدل التضخم الأساسي غير المعدل سنويًا 3.1%، دون التوقعات السوقية البالغة 3.2% ومسجلًا أدنى مستوى له خلال ما يقرب من ثلاث سنوات. وفي الوقت نفسه، زاد معدل التضخم الأساسي معدل الشهر إلى 0.2% فقط، مما يمثل تباطؤًا كبيرًا عن الزيادة السابقة بنسبة 0.4%. ويقترح تبريد هذين المؤشرين الرئيسيين في نفس الوقت أن مراقبة التضخم في أكبر اقتصاد في العالم قد حققت تقدمًا كبيرًا.

في الأجل القصير، قد تدعم توقعات خفض الأسعار وتيسير السيولة أسعار الأصول. في الأجل المتوسط، سيتابع السوق بشكل وثيق تنفيذ السياسة الفعلية للبنك الفيدرالي والإطار التنظيمي المتطور. في المدى البعيد، مع إعادة هيكلة النظام النقدي العالمي، من المرجح أن يكتسب دور العملات المشفرة كحماية ضد التضخم مزيدًا من البارز.

12 مارس - تأجيل موافقة SEC على عدة صناديق تداول لعملات مشفرة

قد أجلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مراجعة العديد من طلبات صناديق تبادل العملات المشفرة بالفوري (ETF). الطلبات المتأثرة تتضمن:

Grayscale Spot Cardano (ADA) ETF، Canary Spot XRP ETF، Canary Spot Solana ETF، Canary Spot Litecoin ETF، VanEck Spot Solana ETF. وفقًا للإعلان الصادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، سيتم تمديد فترة المراجعة من 11 أبريل إلى 26 مايو لتمكين الوكالة التنظيمية من النظر في الاقتراح والقضايا ذات الصلة بما فيها الكفاية.

بالنسبة لسوق العملات المشفرة ، تعتبر الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية محفزا مهما للسوق. قد يكون لقرار لجنة الأوراق المالية والبورصات بتأجيل عملية الموافقة تأثير سلبي قصير المدى على معنويات السوق ، حيث من المرجح أن يظل المستثمرون حذرين وينتظرون إشارات تنظيمية أكثر وضوحا. ومع ذلك ، على المدى الطويل ، يعكس النهج الحكيم للجنة الأوراق المالية والبورصات أيضا تركيزها على حماية المستثمرين. يعد سوق العملات المشفرة المبني على إطار تنظيمي سليم أمرا ضروريا لتحقيق نمو أكثر صحة واستدامة. يجب على المستثمرين الاستمرار في مراقبة تقدم موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات عن كثب وتطور السياسات التنظيمية للعملات المشفرة.

13 مارس - نبراسكا توقع مشروع قانون تنظيم أجهزة الصراف الآلي لبيتكوين

وقع حاكم نبراسكا جيم بيلين رسمياً على مشروع القانون LB609 هذا الأربعاء، والذي ينص على تنظيم أجهزة صرافة البيتكوين وغيرها من أجهزة المعاملات الإلكترونية لمنع الاحتيال وحماية حقوق المستهلكين. يتطلب المشروع من مشغلي أجهزة صرافة البيتكوين الكشف عن جميع شروط الاستخدام وتقديم تحذيرات وقائية بارزة لمكافحة الاحتيال للمستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، يحق للمستخدمين الذين يبلغون عن أنشطة احتيالية للمشغل وإنفاذ القانون خلال 90 يومًا الحصول على استرداد كامل للأموال.

سينظم هذا القانون بشكل فعال عمليات أجهزة الصراف الآلي للبيتكوين، مما يعزز الشفافية والمصداقية عبر صناعة العملات الرقمية، ويجذب المزيد من الشركات الملتزمة قانونيًا إلى السوق. في الوقت نفسه، يعزز القانون ثقة المستهلكين في العملات المشفرة، مما يشجع على مشاركة أوسع في عمليات التداول الرقمية ويعزز التبني الأوسع. علاوة على ذلك، توفر التدابير التنظيمية الواضحة بيئة سوقية أكثر استقرارًا لصناعة العملات الرقمية، مما يساعد على تقليل عدم اليقين التنظيمي وتعزيز التنمية الصحية للقطاع.

استنتاج

فيما يتعلق بالاقتصاد الكلي ، انخفض نمو التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة في فبراير إلى ما دون التوقعات ، بينما وصل معدل البطالة إلى مستوى مرتفع جديد. في الوقت نفسه ، وصل المعدل السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي غير المعدل لشهر فبراير إلى أدنى مستوى له منذ أبريل 2021. تعكس هذه البيانات تعقيد الاقتصاد الأمريكي وأثرت بشكل كبير على معنويات السوق وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. تؤدي التغييرات في مشهد الاقتصاد الكلي إلى عدم اليقين لصناعة Web3 وتقدم فرصا جديدة. على صعيد السياسة ، وقع ترامب أمرا تنفيذيا لإنشاء احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي ومستودع الأصول الرقمية رسميا ، مما يشير إلى اعتراف بيتكوين كأصل استراتيجي وطني. أقرت ولاية يوتا مشروع قانون بيتكوين لكنها ألغت بند الاستثمار الاحتياطي ، مما يسلط الضوء على جهود المشرعين لتحقيق التوازن بين الابتكار وإدارة المخاطر. أعلن القائم بأعمال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات مارك أويدا عن سحب اقتراح يتطلب من شركات التشفير التسجيل كبورصات ، مما يشير إلى موقف تنظيمي أكثر تساهلا. وقعت نبراسكا مشروع قانون تنظيم أجهزة الصراف الآلي للبيتكوين ، مما يزيد من تحسين الإطار التنظيمي للعملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك ، أجلت هيئة الأوراق المالية والبورصات عملية الموافقة على العديد من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة الفورية ، والتي قد تؤثر على معنويات السوق على المدى القصير ولكن من المتوقع أن تساهم في التنمية الصحية للسوق على المدى الطويل.

توضح أحداث هذا الأسبوع التأثير المزدوج لقرارات السياسة والمؤشرات الاقتصادية على صناعة Web3. أثرت التقلبات في بيانات التوظيف والتضخم في الولايات المتحدة، إلى جانب التعديلات التنظيمية، على سوق العملات المشفرة وأحدثت تأثيرات متتابعة في المشهد المالي العالمي. مع نضج الإطار التنظيمي ووضوح الرؤية الاقتصادية، ستواجه صناعة Web3 فرصًا وتحديات جديدة.

المراجع:

1. Forbes،https://www.forbes.com/sites/dereksaul/2025/03/07/us-added-151000-jobs-as-unemployment-rose-to-41-in-february/
2. X،https://x.com/davidsacks47/status/1897802280738734236
3. كوينتيليغراف،https://cointelegraph.com/news/utah-senate-passes-bitcoin-bill-but-removes-reserve-clause
4. SEC,https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/uyeda-remarks-institute-international-bankers-031025
5. CNBC،https://www.cnbc.com/2025/03/12/cpi-inflation-report-february-2025.html
6. SEC،https://www.sec.gov/files/rules/sro/cboebzx/2025/34-102596.pdf
7. حكومة نبراسكا،https://governor.nebraska.gov/gov-pillen-signs-bill-creating-protections-cryptocurrency-fraud

Gate.io Research
بوابة البحث هي منصة بحث شاملة حول تكنولوجيا البلوكشين والعملات المشفرة التي تقدم محتوى عميقًا. ويشمل ذلك التحليل الفني والرؤى حول المواضيع الساخنة واستعراضات السوق والبحوث الصناعية وتوقعات الاتجاهات وتحليلات السياسات الاقتصادية.

انقر هنالزيارة الآن

إخلاء المسؤولية
الاستثمار في سوق العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية، ويُوصى للمستخدمين بإجراء أبحاث مستقلة وفهم تماما طبيعة الأصول والمنتجات التي يقومون بشرائها قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate.io ليست مسؤولة عن أية خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.