1. Введение

1.1 Фон

Поскольку децентрализованная финансовая (DeFi) сфера продолжает совершенствоваться, спрос на более безопасные, эффективные и кросс-цепочечные протоколы значительно вырос. В условиях все более сложной он-чейн экосистемы и механизмов генерации дохода, KernelDAO выступает в качестве протокола, интегрирующего рестейкинг с автоматизированными стратегиями, предлагая новое направление для максимизации использования активов он-чейн. В настоящее время работающий на Ethereum и BNB Chain, а также совместимый с более чем 10 блокчейн-сетями, KernelDAO обеспечивает пользователям и протоколам беспрецедентный уровень безопасности, ликвидности и возможностей генерации вознаграждений.

В отличие от других протоколов рестейкинга, KernelDAO не является инструментом с единственной целью, а скорее многоуровневой экосистемой. Он позволяет пользователям рестейкать активы, такие как ETH, BTC и BNB, чтобы создать общую сеть безопасности, сочетая это с автоматизированными стратегическими хранилищами для улучшения эффективности капитала и укрепления устойчивости протокола. Согласно общедоступным данным, KernelDAO достиг более $2 миллиардов заблокированной общей стоимости (TVL), заключил партнерское соглашение с более чем 50 DeFi проектами и поддерживает более 30 проектов экосистемы в стадии разработки, что делает его представителем следующего поколения инфраструктуры DeFi.

Позиция KernelDAO в криптовалютной экосистеме

KernelDAO занимает уникальное и важное положение в криптовалютной экосистеме. Это высокоинновационная экосистема рестейкинга на Ethereum и BNB Chain. Его основная миссия - упростить инфраструктуру рестейкинга и генерацию криптовознаграждений, позволяя пользователям со всего мира легко участвовать и зарабатывать вознаграждения.

С точки зрения конструкции экосистемы, KernelDAO сформировал органически сотрудничающее целое через свои три основных продукта: Kelp, Kernel и Gain. Kelp LRT (rsETH) принимает различные ETH-основанные залоги на Ethereum, обеспечивая унифицированную, мгновенную ликвидность и более высокие возможности доходности для переставленных активов. Он накопил более $1.5 миллиарда общей заблокированной стоимости (TVL), заключил партнерства с более чем 150 протоколами DeFi и работает на более чем 10 сетях Layer 2, значительно улучшая ликвидность и эффективность использования активов в экосистеме Ethereum.

Kernel, как общий продукт безопасности на цепи BNB, поддерживает BNB, BTC и другие активы вознаграждения как свою экономическую основу безопасности. Общий объем заблокированных средств превысил $630 миллионов, и поддерживается стабильно расширяющаяся экосистема, состоящая из более чем 30 протоколов, обеспечивая надежную безопасность и поддержку для проектов на цепи BNB.

Gain, as a set of non-custodial automated vaults, integrates airdrops, rewards, and points across multiple networks into a simplified form of collectible rewards. Its total locked value exceeds $130 million, offering convenience for users to participate in activities across different networks and earn yields.

В рамках более широкой криптовалютной экосистемы KernelDAO поддерживает тесные связи с многими проектами. С одной стороны, он обеспечивает экономическую безопасность приложениям, созданным на платформе Kernel и Eigenlayer, обеспечивая стабильную работу и развитие этих приложений. С другой стороны, партнеры в экосистеме Kernel распределяют права управления через раздачу токенов KERNEL держателям токенов. Это взаимодействие не только укрепляет сотрудничество между KernelDAO и другими проектами, но также приносит дополнительные преимущества держателям токенов KERNEL, тем самым привлекая больше пользователей для участия в экосистеме KernelDAO и ее аффилированных проектах, формируя взаимовыгодную и выигрышную экосистему.

2. Комплексный анализ KernelDAO

2.1 Основные концепции и определения

KernelDAO - это первоначальная многоцепочечная экосистема повторного оценивания в криптовалютной сфере. В ее основе лежит инновационная технология повторного оценивания, которая позволяет пользователям достичь двойных целей «ликвидность + максимальная доходность» с использованием основных криптовалютных активов, таких как ETH, BTC и BNB. Эта новая модель разрушает ограничения традиционного оценивания и протоколов DeFi, где активы могут генерировать доход только на одной цепи, тем самым значительно повышая эффективность капитала.

В традиционных системах стейкинга, когда пользователи ставят активы на определенной цепи, эти активы становятся заблокированными и не могут участвовать в деятельности по генерации дохода на других цепях. Это приводит к бездействующему капиталу и увеличенной издержке на возможность. Появление KernelDAO изменило эту ситуацию. Путем создания инфраструктуры кросс-цепного рестейкинга он позволяет пользователям гибко перераспределять заблокированные активы между различными цепями. Обеспечивая безопасность для нескольких проектов и сетей, пользователи также могут получать несколько потоков вознаграждения. Например, ETH, заблокированный пользователем, может не только поддерживать безопасность сети Ethereum, но и через механизм рестейкинга KernelDAO также способствовать экономической безопасности проектов на цепи BNB, получая дополнительные вознаграждения в процессе. Это максимизирует полезность активов. Эта инновационная модель мультицепного рестейкинга уникальна во всей криптоиндустрии, предлагая новые пути реализации ценности как для пользователей, так и для разработчиков проектов, и занимая ведущее положение в инновациях отрасли.

2.2 Основные продукты и функции

KernelDAO предоставляет пользователям разнообразные решения по рестейкингу и увеличению доходности через ряд инновационных продуктов. Эти продукты не только охватывают Ethereum и BNB Chain, но также упрощают участие пользователей в сложных стратегиях DeFi благодаря автоматизации и интегрированному дизайну.

2.2.1 Kelp

Kelp - это основной продукт KernelDAO в экосистеме Ethereum, полностью известный как Kelp LRT (rsETH). Его основная функция - предоставление услуг по ликвидному рестейкингу для ETH. В системе стейкинга Ethereum традиционный стейкинг часто приводит к заблокированным активам без ликвидности, что мешает пользователям гибко использовать эти активы во время периода стейкинга. Kelp творчески решает эту проблему, принимая различные залоги на основе ETH и предлагая унифицированную мгновенную ликвидность для рестейкнутых активов.

В частности, когда пользователи вносят ETH в Kelp, они получают rsETH (ликвидный токен рестейкинга), представляющий их права на стейкинг. rsETH можно свободно торговать на рынке и использовать в более чем 50 интегрированных приложениях DeFi. Это позволяет пользователям поддерживать ликвидность активов, а также получать дополнительные вознаграждения, участвуя в различных активностях DeFi. Например, пользователи могут вносить rsETH в кредитные протоколы, такие как Aave, Spark и Mopho, чтобы получать процентный доход; или они могут добавить его в пулы ликвидности на децентрализованных биржах, таких как Balancer, чтобы получать долю от торговых комиссий. Благодаря этому уникальному дизайну Kelp накопил более 1,5 миллиарда долларов общей заблокированной стоимости (TVL), установил тесные партнерские отношения с более чем 150 протоколами DeFi и стабильно работает на более чем 10 решениях Ethereum Layer 2, внося значительный вклад в ликвидность и экономическую безопасность экосистемы Ethereum.

2.2.2 Ядро

Kernel - это общий продукт безопасности на цепочке BNB. Его основная функция - поддержка BNB, BTC и других активов вознаграждения в качестве экономической обеспеченности, предоставляя общие службы безопасности для различных проектов на цепочке BNB. В экосистеме цепочки BNB обеспечение безопасности критично. Ядро значительно снижает затраты и сложность создания инфраструктуры безопасности для проектов благодаря инновационной объединенной архитектуре безопасности. Оно позволяет стейкерам максимизировать свои награды за стейки, участвуя в децентрализованной модели безопасности.

Ядро позволяет пользователям ставить BNB, BTC и другие активы, которые объединяются в безопасный сейф, обеспечивающий экономическую безопасность более 30 протоколов в экосистеме Kernel. Сюда входит более 25 типов промежуточного программного обеспечения и более 5 протоколов ликвидного рестейкинга. Этим протоколам больше не нужно создавать свои собственные сложные механизмы безопасности, они могут вместо этого пользоваться безопасностью, предоставленной Kernel, тем самым снижая операционные расходы и риски безопасности. Тем временем стейкеры могут получать вознаграждения от развития этих протоколов, создавая ситуацию win-win. В настоящее время общая заблокированная стоимость Kernel превышает 630 миллионов долларов, и его постоянно расширяющаяся экосистема привлекла множество проектов, способствуя процветанию развития экосистемы BNB Chain.

2.2.3 Прирост

Gain - это набор не-кустодиальных автоматизированных хранилищ, запущенных KernelDAO. Его уникальной особенностью является интеграция воздушных капель, наград и баллов по всем сетям в простые, поддающиеся сбору награды, предоставляя пользователям удобный способ доступа и управления доходами от различных сетей. В сложном рынке криптовалют пользователи часто вынуждены тратить много времени и усилий на отслеживание и получение наград и воздушных капель от различных проектов - процесс, который как утомителен, так и подвержен пропускам. Gain упрощает этот процесс через автоматизированные стратегии.

Gain поддерживает различные активы, включая ETH, rsETH (от Kelp DAO), ETHx (от Stader Labs) и stETH (от Lido Finance). Когда пользователи вносят активы в Gain, хранилища автоматически распределяют активы в соответствии с заранее установленными стратегиями для участия в аирдропах и программах вознаграждений в разных сетях. Например, Gain может связывать пользовательские активы с сетями уровня 2, такими как Linea и Scroll, чтобы получать вознаграждения за аирдроп. В то же время он может участвовать в мероприятиях на протоколах DeFi, таких как Pendle и Lyra, для получения дополнительной доходности. Таким образом, пользователи могут легко получать вознаграждения от нескольких сетей и протоколов без ручных операций, максимизируя свою прибыль. В настоящее время общая заблокированная стоимость Gain составляет более 130 миллионов долларов, и ее используют около 15 000 пользователей в четырех автоматизированных хранилищах, что становится ключевым инструментом для пользователей, стремящихся получать доход в криптопространстве.

3. Архитектура и технический дизайн KernelDAO

3.1 Техническое ядро I: Система повторного ставки

Система повторной ставки KernelDAO состоит из трех основных компонентов:

a. Поддержка стейкинга нескольких активов

• ETH Стейкинг: Поддерживает как местный стейкинг, так и повторный стейкинг через Жидкие Токены Стейкинга (LST) такие как stETH, rETH и cbETH.

• Поддержка BTC: Интегрирована в архитектуру PoS с помощью обернутых активов межцепочечного обмена, таких как WBTC или BTCB.

• BNB и другие активы: Поддержка нативного стейкинга на BNB Chain; другие активы интегрируются в стратегические хранилища после моста.

b. Механизм делегирования валидатора

Пользователи могут выбрать делегировать заложенные активы конкретному валидатору или иметь их распределены протоколом по кластеру валидаторов узла Kernel. Узлы с высокой производительностью имеют право на дополнительные поощрения. Если возникают штрафы (например, двойное подписание), механизм страхового пула активируется для компенсации и обеспечения безопасности средств пользователя.

c. Общедоступный API безопасности

KernelDAO предоставляет унифицированный интерфейс API для протоколов сторонних разработчиков:

• Проекты могут получить доступ к кластеру валидаторов Kernel, просто вызвав API.

• Не нужно создавать свои собственные стейкинг-пулы, что значительно снижает барьеры для запуска безопасной инфраструктуры.

• Модули выбора пользовательского валидатора, настройки распределения вознаграждения и управления арбитражем могут быть сконфигурированы.

3.2 Техническое Ядро II: Двигатель стратегии хранилища

Система Vault - еще один фундаментальный компонент KernelDAO, разработанный для оптимизации выделения капитала и генерации дохода.

a. Тип стратегии (Композиционный)

• Стратегия кредитования: Распределяет капитал между протоколами, такими как Aave, Compound и Venus, для получения процента по кредитованию.

• LP Фермерская стратегия: Предоставление ликвидности на платформах, таких как PancakeSwap и Uniswap, для получения торговых комиссий и майнинговых наград.

• Стратегия стейкинга: участвует в стейкинге валидатора и получает награды сети PoS.

• Стратегия Delta-Neutral: Сочетает в себе длинные и короткие позиции для захвата арбитражных возможностей при сохранении стабильности основного капитала.

• Арбитраж межцепочечный: Использует различия в ценах активов на разных блокчейнах.

b. Система автоматического выделения

KernelDAO использует собственный автоматизированный движок оркестрации, включая:

• Оптимизатор доходности: Динамически перераспределяет капитал на основе динамических ставок доходности в реальном времени.

• Risk Modeling Engine: Adjusts fund allocation using on-chain risk scores, market volatility, and TVL distribution.

• Модуль управления стратегией: Сообщество-гарант решает, какие стратегии могут быть запущены, и устанавливает параметры риска и коэффициенты распределения прибыли.

c. Стандарт контейнера стратегии (Vault SDK)

Все стратегии строятся с использованием единого стандарта интерфейса - SDK KernelVault, позволяющего сообществу разработчиков и институциональным пользователям свободно создавать и развертывать настраиваемые стратегии. Этот фреймворк обеспечивает высокую масштабируемость.

4. Расширение мультицепочечной экосистемы KernelDAO

4.1 Текущие развертывания мультичейн и стратегия

На данный момент KernelDAO достигла родного развертывания на следующих блокчейн-сетях:

• Основная сеть Ethereum

• BNB Цепь

• Arbitrum One

• Оптимизм

• Polygon POS

• Avalanche C-Chain

• Фантом

• Эра zkSync

• Linea

• Прокрутить

Эта стратегия развертывания обеспечивает значительную гибкость капитала и широкий охват рынка:

• Пользователи могут без проблем передавать средства между цепями для повторного стекинга;

• Автоматизированные хранилища могут развертывать стратегии на разных цепочках, улучшая сложение доходности;

• Протокол композиции значительно улучшен, что привлекает больше протоколов DeFi для интеграции защитного слоя Kernel.

4.2 План развития экосистемы

KernelDAO - это не просто инструмент протокола - это создание Программируемой Сети Безопасности и Доходности, которая включает в себя:

a. Ядро SDK & Система поощрений для разработчиков

• SDK позволяет разработчикам быстро создавать инструменты стейкинга, стратегии доходности или интерфейсы управления;

• Стратегии высокого качества имеют право на субсидии и совместное распределение доходов в размере $KERNEL;

• Фонд экосистемы поддержит инкубацию 100 подпроектов.

b. Запуск Ядра

• Предлагает услуги запуска стейкинга;

• Поддерживает запуск новых проектов на основе защитного слоя Kernel и автоматическую интеграцию со стратегиями Vault;

• Сообщество DAO рассмотрит стандарты принятия на борт и модели управления.

c. Уровень управления ядром

• Все проекты в экосистеме Kernel могут подключаться к сети управления Kernel;

• Держатели $KERNEL голосуют по ключевым параметрам, таким как веса распределения доходности и активация стратегии;

• Постепенно будет установлена единая модель управления, охватывающая несколько протоколов и цепей.

5. Токеномика KernelDAO ($KERNEL)

5.1 Основная информация о токене KERNEL

1. Обзор токена

• Название: Токен ядра
• Тикер: $KERNEL
• Тип: Токен управления и утилиты

2. Информация о поставках

• Общее количество: 1 миллиард $KERNEL
• Оборотный объем: Будет объявлен ближе к событию создания токенов (TGE)

3. Распределение токенов

Распределение $KERNEL следует принципу "Сначала сообщество", большинство токенов выделяется пользователям и участникам экосистемы:

• Сообщество и партнеры экосистемы: 60%

• Награды сообщества & Airdrops: 55%

• 20% выделено на несколько раундов раздачи токенов

• 35% зарезервировано для будущих поощрений с целью стимулирования активности экосистемы и участия пользователей

• Экологические партнеры: 5%

• Для создания рынка, ликвидности на цепи и поддержки экосистемы

• Частная продажа: 20%

• Включает завершенные и предстоящие стратегические частные раунды

• Команда и консультанты: 20%

• Заблокирован на 6 месяцев после TGE, за которым следует линейная рассрочка на протяжении 24 месяцев

5.2 $KERNEL Утилиты токена

Основные функции

• Управление:

  Владельцы $KERNEL могут участвовать в принятии решений по трем основным продуктам Kernel — Kelp LRT, Kernel Infrastructure и Gain. Среди тем управления могут быть обновления протокола, выделение средств и новые партнерства.

• Restaking:

  Пользователи могут заново ставить $KERNEL, чтобы обеспечить общую экономическую безопасность для протоколов, промежуточного программного обеспечения и децентрализованных приложений в экосистеме Kernel.

• Механизм вознаграждения (Награды):

  Владельцы $KERNEL могут получать награды за стейкинг от сотрудничающих протоколов и промежуточного ПО.

Функция расширения

• Предоставление ликвидности:

  Пользователи могут предоставлять ликвидность $KERNEL в Автоматизированных Рыночных Сделках (AMM), чтобы заработать дополнительные вознаграждения.

• Механизм страхования (будущий вариант использования):

  $KERNEL стейкинг в конечном итоге будет поддерживать страховой слой, защищающий от событий сокращения в rsETH (LRT) и сети Kernel.

5.3 Примеры использования экосистемы

Токен $KERNEL глубоко интегрирован в основные продукты и экосистему Kernel:

1. Kelp LRT: $KERNEL играет важную роль в обеспечении более $2 миллиардов общей заблокированной стоимости (TVL), в частности через rsETH, один из крупнейших токенов ликвидного рестейкинга на Ethereum.
2. Инфраструктура ядра: поддерживает более 25 проектов экосистемы, включая токены ликвидного рестейкинга (LRT), промежуточное программное обеспечение и децентрализованные приложения.
3. Прирост: Питает токенизированный криптовалютный сейф, управляющий более чем $200 миллионами общего объема блокированных средств, предлагая эффективную децентрализованную финансовую совместимость.
4. Совместные интеграции: работает с ведущими протоколами DeFi и проектами промежуточного программного обеспечения, дополнительно улучшая функциональность и доступность $KERNEL.

Уведомление о листинге токена $KERNEL: Токен KERNEL скоро появится на Gate.io. Торги начнутся в 20:00 (UTC+8) 14 апреля 2025 года. Нажмите, чтобы торговать: https://www.gate.io/ru/trade/KERNEL_USDT

6. История развития KernelDAO и текущий статус

6.1 Отчет о вехе

С момента своего создания KernelDAO достиг значительного прогресса в секторе мульти-цепных рестейкингов, постепенно создавая большую и живую экосистему.

С самых ранних этапов KernelDAO привлек широкое внимание своим инновационным концептом мультичейн-рестейкинга. В 2024 году проект достиг значительных прорывов в сборе средств, обеспечив суммарное финансирование в размере 10 миллионов долларов. Этот раунд возглавили фонды верхнего уровня, такие как Binance Labs, Laser Digital, SCB Limited и Hypersphere Ventures. Финансирование не только обеспечило крепкую финансовую поддержку для дальнейшего развития проекта, но и подчеркнуло признание рынка его инноваций и потенциала.

В том же году KernelDAO запустил стратегический экосистемный фонд на сумму 40 миллионов долларов, поддержанный Laser Digital, SCB Limited, Hypersphere Ventures и Cypher Capital. Фонд стремится поддержать более 45 новых проектов, интегрируя инфраструктуру restaking Kernel, дальнейшее расширение использования $KERNEL в экосистеме BNB и ускорение роста экосистемы.

6.2 Текущий операционный статус в 2025 году

6.2.1 Заблокированная стоимость и масштаб актива

На сегодняшний день основные продукты KernelDAO отлично себя проявляют по показателям заблокированной стоимости (TVL) и масштабу активов. Kelp, как продукт по повторной ставке ликвидности на Ethereum, накопил более $1.5 миллиарда в TVL. Этот успех обусловлен его инновационным дизайном, поскольку Kelp принимает различные заложенные на ETH активы для обеспечения объединенной ликвидности в реальном времени для повторно заложенных активов. После депонирования ETH пользователи получают rsETH, которые можно свободно торговать на рынке или использовать в более чем 50 интегрированных приложениях DeFi. Это привлекло большое количество пользователей, приведя к массовому накоплению заблокированной стоимости и сделав Kelp значительной силой в секторе повторной ставки ликвидности Ethereum.
Kernel также добился значительного успеха на BNB Chain, общая заблокированная стоимость превышает $630 миллионов. Поддерживая BNB, BTC и другие активы вознаграждения в качестве экономической безопасности, Kernel предоставляет общие услуги безопасности для более чем 30 протоколов на BNB Chain. Это снижает стоимость и сложность настройки безопасности для проектов, привлекая многих, чтобы присоединиться к его экосистеме, тем самым обеспечивая непрерывный рост заблокированной стоимости и делая Kernel одним из крупнейших поставщиков экономической безопасности на BNB Chain.
Gain, как неимущественный автоматизированный хранилище, также управляет значительным объемом активов, общая заблокированная стоимость которых превышает 130 миллионов долларов. Gain упрощает процесс заработка наград для пользователей, объединяя аирдропы, вознаграждения и баллы по нескольким сетям в простые собираемые вознаграждения. Он поддерживает различные активы, такие как ETH, rsETH, ETHx, stETH, и привлек примерно 15 000 пользователей для использования его четырех автоматизированных хранилищ. Это эффективно увеличило масштаб активов и предоставило пользователям удобный способ заработка вознаграждений на сложном криптовалютном рынке.

6.2.2 Партнерства и экологическое развитие

Относительно партнерств KernelDAO активно расширяет свою сеть сотрудничества, заключив партнерские отношения с многими известными проектами. В частности, сотрудничество с Mira (ИИ-сопроцессором) и YieldNest (жидким рестейкингом) привлекло внимание. Mira и YieldNest объявили о планах выделить 1-2% своего токен-обеспечения держателям KERNEL. Эта модель сотрудничества не только укрепляет связь между KernelDAO и ее партнерами, но также предоставляет дополнительные преимущества держателям KERNEL, привлекая больше пользователей для участия в экосистеме KernelDAO. Кроме того, у KernelDAO более 25 партнеров, охватывающих различные области, все они сотрудничают с KernelDAO для развития и роста экосистемы.

С точки зрения развития экосистемы KernelDAO получил сильную поддержку от своего экосистемного фонда. $40 миллионов стратегического экосистемного фонда, объявленного в 2024 году, поддерживается несколькими известными инвестиционными фирмами. Этот фонд направлен на поддержку более 45 новых проектов, помогая им интегрировать инфраструктуру перестакивания Kernel, дополняя функциональность и применение экосистемы KernelDAO. Он способствует синергетическому развитию между проектами в рамках экосистемы, привлекая больше разработчиков и пользователей, создавая положительный обратный отклик в росте экосистемы и постоянно расширяя влияние KernelDAO в области мультичейн перестакивания.

Заключение

Для инвесторов KernelDAO представляет собой чрезвычайно инновационную и многообещающую возможность. Ее уникальная модель мульти-цепного рестейкинга уникальным образом адресует проблемные моменты в традиционном стейкинге, а ее листинг на Binance увеличил как видимость, так и ликвидность. Это представляет новый инвестиционный потенциал для тех, кто внимательно следит за развитием проекта, особенно за его усилиями по преодолению текущих вызовов и расширению экосистемы.

Однако инвестирование в KernelDAO не лишено рисков. Высокая волатильность криптовалютного рынка может привести к значительным колебаниям цены $KERNEL, что потенциально может привести к депрециации активов. Поэтому инвесторам следует тщательно оценить свою риск-прибыль и принимать обоснованные решения перед инвестированием в KernelDAO.