Mata-mata dituduh memanfaatkan MEV di Pump.fun, investor kehilangan hingga 5,5 miliar USD

Sebuah gugatan class action di Amerika yang menargetkan Pump.fun sedang menarik perhatian besar dari komunitas crypto, dengan tuduhan bahwa mekanisme MEV telah disalahgunakan untuk memberikan keuntungan bagi insider, sementara investor ritel percaya bahwa peluncuran token adalah adil.

Bukti baru dimasukkan ke dalam berkas perkara

Seorang whistleblower telah mengungkapkan lebih dari 5.000 pesan internal, yang diduga menunjukkan adanya koordinasi antara para informan dalam peluncuran token, mengatur waktu perdagangan, dan menyusun urutan block di Pump.fun.

Seorang hakim federal Amerika telah mengizinkan penambahan bukti ini ke dalam gugatan class action yang menargetkan Pump.fun, Jito Labs, Solana Labs, Solana Foundation, dan beberapa pemimpin terkait. Menurut pengadilan, dokumen baru tersebut sah dan langsung relevan dengan isi gugatan.

Tuduhan utama: MEV memberikan keuntungan bagi insider trading

Penggugat menuduh bahwa para insider diberi prioritas untuk mengakses memecoin baru melalui alat MEV, sementara investor ritel dipromosikan bahwa setiap peluncuran adalah adil dan transparan.

Menurut gugatan:

• Intelijen dapat membeli token dari awal dengan harga sangat rendah
• Kemudian dorong harga dengan cepat
• Dan keluar lebih awal, meninggalkan kerugian bagi investor

Kasus ini melibatkan para investor yang membeli token di Pump.fun selama periode dari Maret 2024 hingga Juli 2025 dan kemudian mengalami kerugian. Total kerugian diperkirakan antara 4,4 hingga 5,5 miliar USD, sementara Pump.fun dituduh mengumpulkan ratusan juta USD biaya transaksi.

Apa yang dipromosikan Pump.fun kepada pengguna?

Dalam hal desain publik, Pump.fun selalu menekankan bahwa:

• Tidak ada presale
• Tidak ada whitelist
• Tidak ada putaran private
• Pencipta token juga harus membeli di pasar publik seperti orang lain

Secara teori dan di atas kertas, pernyataan ini benar. Tidak ada yang diberikan token sebelum penjualan dibuka.

Masalahnya bukan pada membeli lebih awal, tetapi pada masuk ke block sebelumnya

Menurut gugatan, inti dari masalah bukanlah siapa yang membeli lebih awal, tetapi siapa yang diprioritaskan untuk memasukkan transaksi ke dalam blok terlebih dahulu.

Ini adalah tempat di mana MEV berfungsi.

Dalam blockchain, pengendali urutan transaksi dalam sebuah block dapat membeli sebelum orang lain, bahkan jika perintah dikirim hampir pada waktu yang sama. Ini menciptakan keuntungan absolut dalam peluncuran dengan likuiditas tipis.

Mata-mata "membeli secara publik" tetapi tetap selalu membeli terlebih dahulu

Tuduhan bahwa ada mata-mata:

• Tidak boleh menerima token sebelumnya
• Tetapi menggunakan bot dan infrastruktur MEV
• Membayar biaya tinggi untuk mendapatkan prioritas dalam memproses transaksi
• Dapat bekerja sama dengan validator

Akibatnya:

• Perintah dari mata-mata selalu dimasukkan di awal blok
• Investor ritel meskipun menekan beli sekaligus tetap diprioritaskan di belakang
• Di antarmuka, semua orang membeli secara terbuka
• Namun, urutan pemrosesan sebenarnya telah dimanipulasi, sementara Pump.fun masih mempromosikan sistem sebagai adil

Bagaimana skenario yang dituduhkan berlangsung?

Menurut gugatan, seluruh proses biasanya berlangsung hanya dalam beberapa detik atau beberapa menit:

1. Token baru saja diluncurkan
2. Mata-mata menggunakan bot MEV membeli langsung dari blok pertama dengan harga sangat rendah
3. Kurva bonding mendorong harga naik tajam karena likuiditas awal sangat tipis
4. Investor ritel FOMO terjun membeli pada harga tinggi
5. Penjual mata uang rahasia setelah beberapa blok
6. Harga jatuh
7. Investor ritel terjebak

Arti dari gugatan

Jika tuduhan tersebut terbukti, gugatan ini dapat menciptakan preseden penting untuk:

• Cara platform peluncuran token mempromosikan keadilan
• Peran dan tanggung jawab MEV, validator, dan infrastruktur blockchain
• Tingkat perlindungan investor ritel dalam peluncuran memecoin

Penerimaan bukti baru oleh pengadilan menunjukkan risiko hukum terhadap Pump.fun dan pihak-pihak terkait semakin meningkat, dalam konteks perdebatan tentang MEV dan keadilan di blockchain yang belum menemukan penyelesaian.

Vương Tiễn