Komentator komunitas XRP terkemuka Pumpius mengatakan bahwa kinerja XRP yang buruk di Q4 2025 mungkin sebenarnya disebabkan oleh keterlibatan institusional yang lebih dalam.
Terutama, meskipun harga XRP telah berjuang, Pumpius percaya bahwa posisi lebih penting daripada aksi harga jangka pendek. Menurutnya, investor yang memahami perbedaan ini tetap tenang dan mempersiapkan diri daripada bereaksi secara emosional.
XRP Menghadapi Kuartal Sulit Meski Perkembangan Bullish
Sebagai konteks, XRP mengalami kuartal yang sulit. Di Q4 2025, harga telah turun 35,47%, menempatkannya dalam jalur untuk kinerja kuartal terburuk sejak Q2 2022, saat keruntuhan Terra mengguncang pasar kripto. Penurunan ini terjadi bersamaan dengan penurunan pasar yang lebih luas yang menarik turun sebagian besar aset kripto.
Secara khusus, ETF XRP diluncurkan dan baru-baru ini melewati tanda masuk $1 miliar. Chicago Mercantile Exchange memperkenalkan futures XRP dan derivatif terkait spot. Selain itu, Ripple mengakuisisi Hidden Road dan mengubah mereknya menjadi Ripple Prime, sebuah platform brokerage utama untuk klien institusional.
Selain itu, sektor keuangan yang lebih luas menunjukkan minat yang meningkat terhadap sistem blockchain. Misalnya, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) menyetujui langkah-langkah menuju tokenisasi saham dan obligasi.
Bank-bank besar telah mengadakan diskusi dengan pembuat kebijakan AS tentang struktur pasar kripto. Pada saat yang sama, XRP Ledger berkembang ke alat identitas digital, fitur privasi zero-knowledge, dan infrastruktur penyelesaian institusional.
Bagaimana Pertumbuhan Harga yang Terbatas Menunjukkan Keterlibatan Institusional
Pumpius menjelaskan bahwa, dalam pasar yang didorong terutama oleh pedagang ritel, tingkat berita positif ini kemungkinan akan mendorong harga naik tajam. Namun, XRP tidak melihat reaksi ini. Sebaliknya, harga tetap dalam rentang tertentu, yang menurutnya mengirimkan sinyal penting.
Menurut Pumpius, ini berarti bahwa XRP tidak lagi diperdagangkan seperti aset yang berfokus pada ritel. Dia berargumen bahwa institusi kini mempengaruhi perilaku harga, dan investor besar tidak membeli setelah harga melonjak. Mereka lebih suka mengendalikan rentang harga sambil membangun posisi dari waktu ke waktu.
Dia menyoroti peran yang semakin besar dari derivatif dalam menentukan harga XRP. Pumpius mencatat ekspansi pasar derivatif yang stabil, likuiditas yang kuat di level harga utama, dan pasar pendanaan yang memiliki pengaruh lebih besar daripada perdagangan spot. Dia juga menyoroti resistansi berulang di dekat titik breakout yang jelas sebagai tanda aktivitas institusional.
Pumpius mengatakan bahwa derivatif kripto memungkinkan institusi menggunakan leverage secara efisien dan mengelola pergerakan harga jangka pendek. XRP cocok dengan pendekatan ini karena menawarkan likuiditas mendalam, jangkauan global, dan regulasi yang lebih jelas dibandingkan banyak aset digital lainnya. Fitur-fitur ini memudahkan institusi untuk mengambil posisi besar tanpa menarik risiko yang tidak perlu.
‘Harga adalah apa yang Anda lihat. Posisi adalah apa yang penting’
Dia menekankan bahwa aksi harga yang lemah tidak berarti permintaan telah hilang. Sebaliknya, Pumpius percaya bahwa institusi terus mengakumulasi XRP secara diam-diam. Menurutnya, mereka melakukannya melalui perdagangan OTC, proses penciptaan ETF, struktur treasury, dan saluran prime brokerage, sementara pasar derivatif menjaga harga tetap terkendali dan menekan pedagang jangka pendek.
Pumpius membandingkan pola ini dengan pasar komoditas, di mana harga sering tetap datar sebelum fase penyesuaian ulang besar. Dia percaya banyak pemegang XRP merasa frustrasi karena mereka masih mengharapkan reli cepat ala ritel, meskipun XRP telah memasuki fase institusional.
Melihat gambaran yang lebih luas, Pumpius berargumen bahwa institusi besar tidak membangun di jaringan yang mereka anggap gagal. Dia mengatakan bahwa pemerintah tidak mengembangkan sistem identitas digital di rantai yang tidak stabil, bank tidak menyelaraskan regulasi dengan aset yang mereka rencanakan untuk diabaikan, dan DTCC tidak bergerak menuju pasar modal tokenisasi tanpa finalitas yang dapat diandalkan.
Pumpius menyimpulkan bahwa volatilitas XRP yang lebih rendah disertai utilitas dunia nyata yang semakin meningkat menunjukkan posisi yang disengaja oleh pemain besar. “Harga adalah apa yang Anda lihat. Posisi adalah apa yang penting,” katanya, mencatat bahwa investor yang memahami perbedaan keduanya tidak panik.
