Analisis: Pengaruh siklus empat tahun Bitcoin sedang melemah, kekuatan kebijakan sedang membentuk kembali logika perdagangan

BlockBeats Pesan, 16 Januari, pasar sedang memasuki tahap baru yang didominasi oleh sinyal kebijakan, model siklus empat tahun yang lama dipandang sebagai narasi inti untuk Bitcoin sedang melemah. Analisis menunjukkan bahwa pengaruh politik dan kebijakan makro terhadap harga secara bertahap melebihi faktor on-chain seperti halnya halving.

Meskipun pasar saham AS diperkirakan menguat pada 2025, performa Bitcoin relatif tertinggal, mencerminkan bahwa pasar lebih didorong oleh ekspektasi likuiditas dan waktu kebijakan daripada preferensi risiko secara keseluruhan. Dalam model tradisional, awal 2026 seharusnya memasuki akhir siklus, tetapi tren saat ini menunjukkan bahwa investor menunda tahap ini, dengan faktor kebijakan yang mendominasi.

Analisis institusional berpendapat bahwa stimulus fiskal sebelum pemilihan, serta ketidakjelasan batas antara kebijakan fiskal dan moneter, sedang membentuk lingkungan yang mirip dengan "penekanan keuangan". Dalam konteks pengeluaran pemerintah yang tinggi dan suku bunga riil yang ditekan, daya tarik obligasi dan kredit tradisional menurun, sementara nilai alokasi aset digital meningkat.

Melihat ke depan tahun 2026, pasar secara umum percaya bahwa pergerakan Bitcoin akan lebih banyak bergantung pada arah kebijakan dan perkembangan regulasi, terutama legislasi struktur pasar kripto AS. Para analis menunjukkan bahwa permintaan institusional yang didorong ETF tetap menjadi dukungan jangka panjang, tetapi perubahan kebijakan akan menentukan apakah dana institusional akan semakin masuk.