VanEck Prospek Pasar Global Kuartal Pertama: Cryptocurrency Tetap Bullish dalam Jangka Panjang, Permintaan Emas Tetap Kuat

Penulis: VanEck
Diterjemahkan: Felix, PANews

Memasuki tahun 2026, sinyal fiskal dan moneter yang lebih jelas mendukung preferensi risiko yang lebih agresif, bidang seperti kecerdasan buatan, kredit swasta, emas, India, dan mata uang kripto akan menghadirkan peluang investasi yang lebih menarik.
Poin-poin utama:

• Pada akhir tahun 2025, saham terkait AI mengalami koreksi besar, yang menormalkan penilaian, membuat peluang investasi dalam AI dan tema terkait menjadi lebih menarik.
• Emas terus bangkit kembali sebagai aset mata uang global, dan koreksi memberikan peluang masuk yang lebih baik.
• Setelah tahun 2025 yang sulit, perusahaan pengembangan bisnis (BDCs) saat ini menawarkan hasil dan penilaian yang lebih menarik.
• India tetap menjadi pasar investasi dengan potensi pertumbuhan tinggi, sementara mata uang kripto secara jangka panjang bullish, tetapi sinyal tren jangka pendeknya kompleks.

Seiring memasuki tahun 2026, pasar berada dalam lingkungan yang langka: jernih. Meskipun pilihan tetap penting, kejelasan seputar kebijakan fiskal, arah kebijakan moneter, dan tema utama investasi mendukung strategi preferensi risiko yang lebih agresif.
Setelah beberapa saham terkait AI mengalami koreksi tajam di akhir tahun lalu, saat ini perdagangan AI lebih menarik dibandingkan puncak "menyebabkan sesak napas" pada bulan Oktober. Perlu dicatat bahwa, bersamaan dengan koreksi ini, permintaan potensial untuk komputasi, token, dan peningkatan produktivitas tetap kuat.
Tema terkait, seperti energi nuklir yang terkait dengan permintaan listrik yang didorong AI, juga mengalami penyesuaian harga yang signifikan. Penyesuaian ini meningkatkan rasio risiko-imbalan bagi investor dengan pandangan jangka menengah hingga panjang.
Kejadian tak terduga dalam kebijakan fiskal dan moneter di masa depan berkurang
Salah satu perkembangan terpenting bagi pasar adalah perbaikan bertahap kondisi fiskal AS. Meskipun defisit tetap tinggi, proporsinya terhadap PDB telah menurun dari puncak historis selama pandemi. Stabilitas fiskal ini membantu mengaitkan tingkat suku bunga jangka panjang dan mengurangi risiko ekor.
Dalam hal suku bunga, Menteri Keuangan AS Scott Bessent menyebut tingkat suku bunga saat ini sebagai "normal", yang cukup bermakna. Pasar tidak boleh mengharapkan penurunan suku bunga yang agresif atau merusak stabilitas pada tahun 2026. Sebaliknya, prospeknya mengarah pada kebijakan yang stabil, penyesuaian moderat, dan lebih sedikit guncangan. Ini juga salah satu alasan mengapa prospek pasar menjadi lebih cerah.
Saham energi nuklir mengalami koreksi di kuartal keempat:

Sumber: Bloomberg. Data per 31 Desember 2025

Perusahaan pengembangan bisnis kembali mendapatkan perhatian
Perusahaan pengembangan bisnis (BDCs) mengalami tahun yang sulit pada 2025, tetapi penyesuaian ini membawa peluang. Karena hasil yang tetap menarik dan kekhawatiran kredit sebagian besar telah diatasi pasar, BDCs saat ini lebih menarik dibandingkan setahun yang lalu.
Perusahaan manajemen di baliknya (seperti Ares) juga demikian, valuasi mereka saat ini menjadi lebih masuk akal dibandingkan dengan profitabilitas jangka panjang dan kinerja masa lalu mereka.
Emas sebagai aset mata uang global
Didorong oleh permintaan dari bank sentral di berbagai negara dan ekonomi global yang semakin menjauh dari dominasi dolar AS, emas terus bangkit kembali sebagai mata uang global terkemuka. Meskipun dari sudut pandang teknikal harga emas tampak sudah terlalu tinggi, VanEck berpendapat bahwa koreksi kali ini adalah peluang yang baik untuk menambah posisi. Keunggulan strukturalnya tetap ada.
Harga emas di atas level dukungan, tetapi permintaan tetap kuat:

Sumber: Bloomberg. Data per 31 Desember 2025

Peluang investasi di India dan mata uang kripto
Selain pasar AS, India tetap menjadi pasar investasi jangka panjang yang sangat potensial, berkat reformasi struktural dan dorongan pertumbuhan yang berkelanjutan.
Di bidang mata uang kripto, siklus empat tahunan Bitcoin yang tradisional terganggu pada 2025, membuat sinyal jangka pendek menjadi kompleks. Divergensi ini mendukung pandangan yang lebih berhati-hati dalam 3 hingga 6 bulan ke depan. Namun, dalam internal VanEck, tidak semua memegang pandangan ini, Matthew Sigel dan David Schassler memiliki sikap yang lebih positif terhadap siklus terbaru.