Laporan BCG: Tokenisasi di Hong Kong dapat menggandakan industri dana, 61% investor bersedia menambah investasi

Buku putih dari BCG, Aptos Labs, dan Hang Seng Bank menyatakan bahwa tokenisasi di Hong Kong dapat menggandakan skala pengelolaan aset. Berdasarkan uji coba e-HKD+ dan survei terhadap 500 investor ritel: 61% bersedia menggandakan investasi mereka, dan 97% menunjukkan minat besar. Teknologi ini dapat menyelesaikan risiko rekanan, mengurangi biaya, dan memungkinkan likuiditas 24 jam. BCG memperkirakan bahwa titik balik utama akan terjadi pada tahun 2026, saat peralihan dari skala percontohan ke skala komersial.

Uji Coba e-HKD+ untuk Memverifikasi Kelayakan Teknologi dan Bisnis

Buku putih ini mengusulkan kerangka strategis untuk memperluas industri dana melalui tokenisasi, berdasarkan hasil uji coba terbaru dari fase kedua program e-HKD+ yang didukung oleh Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA). Laporan tersebut menyatakan bahwa melalui proyek percontohan, Boston Consulting Group (BCG), Aptos Labs, dan Hang Seng Bank menyimpulkan bahwa infrastruktur keuangan berbasis token secara teknis layak dan secara bisnis menarik.

Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa adopsi teknologi ini dapat memecahkan beberapa masalah utama dalam pengelolaan dana saat ini, seperti risiko rekanan dan biaya operasional, sekaligus menyediakan likuiditas tanpa henti sepanjang waktu. Transaksi dana tradisional melibatkan banyak perantara, dan siklus penyelesaian biasanya memakan waktu T+2 atau T+3 hari kerja, selama periode ini ada risiko gagal bayar dari rekanan. Dana tokenisasi mampu menyelesaikan transaksi secara instan, secara signifikan mengurangi risiko tersebut.

Pengurangan biaya operasional juga sangat signifikan. Pengelolaan dana tradisional melibatkan proses rekonsiliasi, kliring, dan kustodian yang kompleks, yang semuanya membutuhkan operasi manual dan pemeliharaan sistem. Tokenisasi mengotomatisasi proses ini dan mencatatnya di blockchain, mengurangi perantara dan kesalahan manusia. Data dari uji coba BCG menunjukkan bahwa tokenisasi dapat menurunkan biaya operasional pengelolaan dana sebesar 30% hingga 40%.

Likuiditas 24 jam adalah keunggulan utama lainnya dari dana tokenisasi. Dana tradisional hanya dapat dibeli dan dijual selama jam pasar tertentu, sedangkan dana tokenisasi dapat diperdagangkan kapan saja di blockchain. Fleksibilitas ini sangat menarik bagi investor global, terutama dalam perdagangan lintas zona waktu dan saat menanggapi kejadian pasar yang mendadak. Selama uji coba, umpan balik dari peserta sangat positif terhadap fitur perdagangan 24/7, menganggapnya sebagai salah satu fitur paling revolusioner dari dana tokenisasi.

Tiga Keunggulan Teknologi Utama Dana Tokenisasi

Penyelesaian Instan: Menghilangkan penundaan T+2/T+3 dan mengurangi risiko rekanan

Pengurangan Biaya Operasional: Proses otomatis mengurangi biaya pengelolaan sebesar 30%-40%

Likuiditas 24/7: Perdagangan tanpa henti melampaui batas waktu tradisional

Proyek uji coba ini mengidentifikasi tiga prioritas utama: kepatuhan regulasi, inovasi model bisnis, dan skalabilitas teknologi untuk memenuhi standar kelembagaan. Buku putih ini menyerukan agar seluruh industri dan regulator “berkoordinasi dalam pelaksanaan” agar teknologi ini dapat diadopsi secara sukses. “Kami telah membuktikan secara teknis dan bisnis. Setelah pasar menghilangkan gesekan, investor akan siap meningkatkan investasi mereka,” kata David Chan, Managing Director dan Mitra di BCG. “Lembaga keuangan harus melangkah dari fase percontohan. Mengintegrasikan fitur ini ke dalam bisnis inti mereka akan membuka akses ke modal baru.”

Data Permintaan yang Mengagumkan: 61% Bersedia Menggandakan Investasi

Laporan menunjukkan bahwa proyek uji coba ini mendapatkan “permintaan yang kuat” dari investor, terutama untuk fitur perdagangan 24/7. Survei terhadap 500 investor ritel yang dilakukan pada Mei dan Juni 2025 menemukan bahwa jika produk tokenisasi mampu menawarkan penyelesaian instan dan akses nonstop, 61% responden bersedia menggandakan alokasi dana mereka. Selain itu, 97% menunjukkan minat besar terhadap dana tokenisasi dan mata uang digital, termasuk CBDC dan stablecoin.

Angka-angka ini sangat mengesankan. 61% bersedia menggandakan investasi berarti, jika dana tokenisasi diluncurkan secara penuh, skala aset manajemen di Hong Kong bisa berlipat ganda dari posisi saat ini. Hong Kong, sebagai pusat pengelolaan aset utama di Asia, saat ini mengelola triliunan dolar. Jika setengah dari investor ini meningkatkan alokasi mereka dua kali lipat, modal baru yang masuk bisa mencapai ratusan miliar dolar.

Minat sebesar 97% hampir mencerminkan konsensus nasional. Ini menunjukkan bahwa fitur utama dana tokenisasi—penyelesaian instan, perdagangan 24/7, dan transparansi yang meningkat—menyentuh kebutuhan nyata investor. Efisiensi rendah dan biaya tinggi dari dana tradisional selama ini menjadi keluhan utama, dan tokenisasi menawarkan solusi. Tingginya tingkat penerimaan ini memberikan fondasi pasar yang kuat bagi Hong Kong untuk memajukan keuangan berbasis token.

Perlu dicatat bahwa survei ini menargetkan investor ritel. Jika dilakukan terhadap investor institusional, hasilnya kemungkinan akan lebih positif lagi. Pengelolaan dana oleh institusi jauh lebih kompleks dan membutuhkan pengurangan biaya serta peningkatan efisiensi yang lebih mendesak. Jika 61% investor ritel bersedia menggandakan investasi mereka, kemungkinan besar institusi akan lebih antusias untuk mengalokasikan dana mereka.

Ini menandai pergeseran dari sistem “berbasis pesan” tradisional—yang sering dibatasi oleh penundaan penyelesaian dan biaya rekonsiliasi—menuju keuangan berbasis token, di mana nilai, kepemilikan, dan logika kepatuhan langsung tertanam dalam token digital. Paradigma ini bukan hanya peningkatan teknologi, tetapi juga restrukturisasi fundamental infrastruktur keuangan.

Titik Balik 2026: Dari Percontohan ke Skala Komersial

“Kami melihat 2026 sebagai titik balik yang krusial. Industri harus beralih dari pengujian kelayakan teknis ke pembangunan skala komersial,” kata Zhang Yuehong, Managing Director dan Mitra di BCG. “Tidak ada satu lembaga pun yang mampu memodernisasi sistem keuangan secara sendiri. Kita membutuhkan kolaborasi antara bank, regulator, dan penyedia teknologi untuk mengubah hasil percontohan ini menjadi standar pasar baru.”

Pernyataan ini menyoroti tantangan utama dalam mendorong keuangan tokenisasi: koordinasi. Teknologi sudah matang dan permintaan pasar sudah terbukti, tetapi implementasi nyata membutuhkan kolaborasi banyak pihak. Bank perlu memperbarui sistem dan melatih staf, regulator harus mengembangkan kerangka regulasi yang mendukung tokenisasi, dan penyedia teknologi harus memastikan infrastruktur yang stabil dan aman. Keterlambatan di salah satu pihak dapat memperlambat seluruh proses.

Hong Kong memiliki keunggulan unik dalam hal ini. Sebagai pusat keuangan internasional, Hong Kong memiliki infrastruktur keuangan yang lengkap dan lingkungan regulasi yang terbuka. Program e-HKD+ yang didukung HKMA menyediakan kerangka kebijakan dan tempat uji coba yang ideal. Partisipasi aktif dari bank lokal seperti Hang Seng Bank memastikan hasil uji coba dapat segera diubah menjadi produk komersial. Kehadiran penyedia teknologi seperti Aptos Labs juga memperkuat infrastruktur blockchain berkinerja tinggi.

Dari sudut pandang kompetisi global, percepatan Hong Kong dalam mengembangkan keuangan tokenisasi sangat penting. Pusat keuangan seperti Singapura, Swiss, dan UEA sedang bersaing untuk mengembangkan aset tokenisasi, dan siapa yang mampu membangun ekosistem matang akan unggul dalam kompetisi infrastruktur keuangan generasi berikutnya. Jika Hong Kong berhasil menggandakan skala industri dana, posisi sebagai pusat keuangan Asia akan semakin kokoh.

Bagi investor, kemajuan keuangan tokenisasi di Hong Kong membuka peluang investasi baru. Dana tokenisasi tidak hanya menawarkan pengalaman pengguna yang lebih baik, tetapi juga potensi pengembalian yang lebih tinggi. Dengan biaya operasional yang lebih rendah, biaya pengelolaan dana bisa ditekan, sehingga meningkatkan pengembalian bersih investor. Selain itu, kemampuan perdagangan 24/7 memberi investor fleksibilitas lebih besar dalam menyesuaikan posisi dan memanfaatkan peluang pasar.