Pendapat: Pasar prediksi AS memunculkan gelombang panas tetapi berisiko gelembung: pertarungan regulasi dan hambatan likuiditas menjadi variabel kunci

Odaily星球日报讯 Analisis menunjukkan bahwa kemakmuran pasar prediksi AS dibangun di atas fondasi yang tidak stabil, terutama berkat ruang arbitrase regulasi, misalnya saat ini belum ada sistem yang cukup lengkap di berbagai negara bagian AS untuk mengawasi pengguna yang berpartisipasi dalam taruhan acara olahraga melalui pasar prediksi. Data Dune Analytics menunjukkan bahwa pada tahun 2025, sekitar 85% dari volume perdagangan di Kalshi berasal dari transaksi olahraga, dan sekitar 39% dari Polymarket. Kepala Penelitian Teknologi Keuangan Citizens Bank Devin Ryan berpendapat bahwa pasar perlu membangun aturan integritas yang lengkap, dan volume perdagangan di pasar non-olahraga perlu ditingkatkan. Saat ini, pasar prediksi untuk data inflasi CPI bulan Januari di Kalshi kurang dari 1 juta dolar AS, dan pasar prediksi untuk inflasi inti kurang dari 30.000 dolar AS, sehingga likuiditas seperti ini tidak cukup untuk menarik partisipasi institusional.

Selain itu, pasar prediksi AS saat ini menunjukkan ciri-ciri “kemakmuran rapuh”, pertumbuhan terutama bergantung pada ruang abu-abu regulasi dan investasi pemasaran yang besar. Begitu regulasi diperketat atau minat pengguna menurun, pertumbuhan bisa tertekan. Dari sisi regulasi, juga ada permainan kekuasaan tertentu, misalnya pasar prediksi AS biasanya mengklaim bahwa mereka berada di bawah pengawasan Commodity Futures Trading Commission (CFTC), tetapi otoritas pengawas tingkat negara bagian lebih berhati-hati. Sengketa hukum terkait bisa akhirnya masuk ke Mahkamah Agung. (BusinessInsider)