Bitcoin untuk sementara tercatat di level 81.270 dolar AS pada 20 September, melanjutkan reli pantulan sejak 18 September. SEC dan CFTC AS masing-masing mengambil sejumlah tindakan regulasi kripto dalam dua hari setelah Undang-Undang CLARITY terhambat di Senat. SEC secara resmi meluncurkan “pengecualian inovasi”, yang memungkinkan venue perdagangan sekuritas bertokenisasi (TSV) yang memenuhi syarat memperdagangkan saham AS bertokenisasi secara on-chain, dengan pengecualian yang berlaku selama lima tahun.
Dokumen CFTC RIN 3038-AF80 diajukan untuk ditinjau: penjelasan mengenai dokumen regulasi pasar kripto pada tahap prerule
Berdasarkan situs informasi regulasi pemerintah AS Reginfo.gov, CFTC mengajukan dokumen pembuatan aturan kepada Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA) Gedung Putih pada 17 September 2026, dengan nomor RIN 3038-AF80 dan judul “Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets”, yang saat ini berstatus Pending Review. Dokumen tersebut berada pada tahap prerule, yaitu tahap awal proses regulasi sebelum proposal aturan resmi diterbitkan. Dokumen itu ditandai sebagai tindakan regulasi yang tidak “signifikan secara ekonomi” dan tidak memiliki tenggat penyelesaian berdasarkan undang-undang. Ketentuan spesifiknya saat ini belum dipublikasikan, sehingga venue perdagangan tidak perlu segera menyesuaikan pengaturan kepatuhan berdasarkan dokumen ini.
Jika CFTC terus melanjutkan prosesnya, dokumen tersebut masih harus diikuti dengan publikasi proposal aturan konkret, pengumpulan masukan publik, serta penyelesaian prosedur regulasi terkait sebelum dapat menjadi aturan resmi yang mengikat. Karena isi spesifik dokumen yang diajukan belum dipublikasikan, saat ini belum dapat dipastikan aset digital mana yang akan tercakup, persyaratan khusus apa yang harus dipenuhi venue perdagangan, serta sejauh mana CFTC pada akhirnya akan memperluas kewenangannya.
Pengecualian inovasi SEC: pengaturan sementara lima tahun untuk perdagangan saham NMS bertokenisasi secara on-chain
Pada 17 September 2026, SEC secara resmi meluncurkan “pengecualian inovasi”, yang memungkinkan venue perdagangan sekuritas bertokenisasi (Tokenized Securities Venues, TSV) yang memenuhi syarat, dalam kondisi tertentu, menyediakan perdagangan sebagian saham AS bertokenisasi melalui venue perdagangan on-chain tanpa harus mendaftarkan diri sebagai bursa efek dengan cara tradisional. Pengaturan tersebut merupakan pengecualian sementara dan bersyarat yang berlaku selama lima tahun serta mencakup saham NMS bertokenisasi yang memenuhi syarat.
Ketua SEC Paul Atkins menyatakan bahwa langkah ini bertujuan memanfaatkan kewenangan berdasarkan undang-undang yang ada untuk menyediakan ruang uji coba bagi perdagangan sebagian saham bertokenisasi secara on-chain, sekaligus mengumpulkan pengalaman bagi penyusunan aturan yang lebih permanen dan stabil di masa depan. SEC juga menegaskan bahwa ini merupakan langkah transisi dan bahwa aturan resmi yang lebih tahan lama tetap diperlukan untuk mendukung perkembangan pasar modal on-chain di masa depan.
Pengaturan no-action CFTC untuk perangkat lunak pasif dan jalur regulasi ganda setelah CLARITY
Pada hari yang sama, 17 September, staf CFTC menerbitkan pengaturan no-action untuk penyedia “perangkat lunak pasif” (passive software). Pengaturan ini memungkinkan perangkat lunak yang memenuhi syarat membantu pengguna terhubung ke pedagang komisi berjangka terdaftar, introducing broker, dan pasar kontrak yang ditunjuk, serta mengajukan order perdagangan. Dalam kondisi yang ditetapkan, penyedia perangkat lunak terkait untuk sementara dapat tidak mendaftarkan diri sebagai introducing broker (Introducing Broker).
Namun, penyedia terkait tetap menghadapi pembatasan ketat: mereka tidak boleh mengendalikan perdagangan pelanggan secara langsung, memegang aset pelanggan, atau mengambil keputusan perdagangan untuk pengguna, serta harus mematuhi persyaratan pengungkapan dan kepatuhan yang berlaku. Secara keseluruhan, tiga tindakan regulasi pada 17 September membentuk jalur regulasi administratif setelah Undang-Undang CLARITY terhambat:
CFTC RIN 3038-AF80: Dokumen pembuatan aturan “Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets” diajukan kepada OIRA (tahap prerule)
Pengecualian inovasi SEC: Pengaturan pengecualian sementara selama lima tahun untuk perdagangan saham NMS bertokenisasi secara on-chain melalui platform TSV yang memenuhi syarat
Pengaturan no-action CFTC untuk perangkat lunak pasif: Memungkinkan penyedia perangkat lunak yang memenuhi syarat terhubung ke pasar yang diregulasi tanpa harus mendaftarkan diri sebagai introducing broker
Bitcoin di 81.270 dolar AS: Saylor menanggapi pernyataan publik Calacanis
Menurut laporan CoinDesk, investor Jason Calacanis mencuit dengan nada pesimistis ketika Bitcoin kembali ke level 80.000 dolar AS pada Jumat. Ia mengatakan bahwa “reli pantulan ala kucing mati masih berlanjut” dan mempertanyakan “setelah 17 tahun, sebenarnya Bitcoin itu apa”. Ia berpendapat bahwa Bitcoin tidak unggul dalam perdagangan maupun smart contract, pengalaman penggunanya membuat orang gentar, dan tidak lagi mampu memicu imajinasi publik. Ia menyebut Bitcoin “sangat membosankan” serta menilai para pendukung Bitcoin telah berubah dari “bajak laut” menjadi “orang berjas dengan dasi oranye”. Menurutnya, jika Bitcoin ingin mencapai adopsi massal dan memiliki kasus penggunaan penting, hal tersebut “seharusnya sudah terwujud sejak lama”.
Pendiri Strategy, Michael Saylor, menanggapi bahwa Bitcoin kini merupakan proyek sukses dengan kapitalisasi pasar 1,6 triliun dolar AS dan aset digital paling bernilai di dunia. Menanggapi pernyataan Calacanis bahwa Bitcoin tidak lagi menjadi topik hangat di acara makan malam, Saylor mengatakan bahwa “modal digital” adalah aplikasi unggulan dan bahwa menjaga kekayaan lintas generasi merupakan tujuan yang lebih besar daripada menyenangkan tamu di acara makan malam. Ia juga menyatakan, “dasi oranye tidak akan dilepas” (The orange tie stays).
Pertanyaan yang sering diajukan
Pada tahap apa dokumen RIN 3038-AF80 yang diajukan CFTC untuk ditinjau Gedung Putih saat ini berada?
Berdasarkan data Reginfo.gov, RIN 3038-AF80 saat ini berada pada tahap prerule dan berstatus Pending Review, yang merupakan tahap awal proses regulasi sebelum proposal aturan resmi diterbitkan. Ketentuan spesifiknya belum dipublikasikan dan saat ini belum mengikat. Selanjutnya, proposal aturan masih harus diterbitkan, masukan publik dikumpulkan, dan prosedur regulasi diselesaikan sebelum dapat menjadi aturan resmi.
Aktivitas terkait saham bertokenisasi apa yang diizinkan oleh “pengecualian inovasi” SEC?
Menurut pengumuman SEC pada 17 September, “pengecualian inovasi” memungkinkan venue perdagangan sekuritas bertokenisasi (TSV) yang memenuhi syarat menyediakan perdagangan sebagian saham NMS bertokenisasi melalui venue on-chain tanpa harus mendaftarkan diri sebagai bursa efek dengan cara tradisional. Pengecualian tersebut berlaku selama lima tahun dan merupakan pengaturan sementara serta bersyarat. Ketua SEC Atkins menyatakan bahwa tujuannya adalah mengumpulkan pengalaman bagi penyusunan aturan yang lebih permanen di masa depan.
Apa tanggapan Michael Saylor terhadap pernyataan Jason Calacanis yang meremehkan Bitcoin?
Menurut laporan CoinDesk, Saylor menanggapi bahwa Bitcoin telah menjadi proyek sukses dengan kapitalisasi pasar 1,6 triliun dolar AS dan aset digital paling bernilai di dunia. Ia berpendapat bahwa “modal digital” merupakan aplikasi unggulan, menjaga kekayaan lintas generasi lebih penting daripada topik pembicaraan saat makan malam, serta menyatakan keteguhannya pada kubu Bitcoin dengan mengatakan, “dasi oranye tidak akan dilepas”.
