Oracle (NYSE: ORCL) menginstruksikan para manajer untuk memangkas biaya penggajian sebelum 1 September, menambah pengurangan tenaga kerja yang telah memangkas jumlah karyawannya dari sekitar 162.000 menjadi kira-kira 141.000 selama tahun fiskal yang berakhir pada 31 Mei. Pemangkasan tersebut menyusul tahun fiskal 2026, ketika Oracle menghabiskan 55,7 miliar dolar AS untuk membangun pusat data AI, naik dari 21,2 miliar dolar AS, sementara arus kas bebas mencapai negatif 23,7 miliar dolar AS. Oracle belum menyatakan secara terbuka bahwa PHK tersebut digunakan untuk mendanai pembangunan, dan justru membingkainya sebagai efisiensi yang didorong AI, meskipun waktunya sejalan dengan belanja modal yang melampaui kas yang dihasilkan Oracle. Perusahaan menghimpun 43 miliar dolar AS dalam bentuk utang dan 5 miliar dolar AS dalam bentuk ekuitas pada tahun fiskal 2026, serta berencana menghimpun sekitar 40 miliar dolar AS lagi pada tahun fiskal 2027. Oracle akan beralih dari penerbitan utang tambahan pada tahun kalender 2026 dengan mengandalkan penawaran ekuitas at-the-market senilai 20 miliar dolar AS dan arus kas. Kewajiban kinerja tersisa Oracle mencapai 638 miliar dolar AS pada akhir tahun, naik 363% dari setahun sebelumnya. Dari jumlah tersebut, 75 miliar dolar AS telah dibayar di muka atau disediakan dalam bentuk perangkat keras untuk pelanggan, yang menurut Oracle mengurangi modal yang harus dihimpunnya.
Oracle Menginstruksikan Pemangkasan Biaya Penggajian Sebelum Batas Waktu 1 September
Instruksi tersebut, yang pertama kali dilaporkan oleh Business Insider, mengarahkan para manajer untuk mengidentifikasi karyawan yang akan dipangkas sebelum 1 September, awal kuartal kedua tahun fiskal Oracle. Beberapa tim menghadapi pemangkasan dengan persentase dua digit. Oracle belum mengeluarkan pernyataan publik, dan skala, departemen yang terdampak, serta ketentuan pesangon masih belum terkonfirmasi. Jumlah karyawan turun dari sekitar 162.000 menjadi kira-kira 141.000 selama tahun fiskal yang berakhir pada 31 Mei, dan laporan tahunan Oracle mengaitkan sebagian penurunan tersebut dengan adopsi AI di seluruh operasionalnya. Oracle menghabiskan 55,7 miliar dolar AS untuk belanja modal pada tahun fiskal 2026, dibandingkan dengan arus kas operasional sebesar 32 miliar dolar AS. Perusahaan juga memiliki total pinjaman sekitar 129 miliar dolar AS dengan beban bunga sebesar 4,6 miliar dolar AS untuk tahun tersebut. Biaya penggajian merupakan salah satu dari sedikit biaya besar yang dapat disesuaikan manajemen dengan cepat dibandingkan dengan besarnya belanja tersebut. Oracle membingkai pemangkasan itu sebagai efisiensi yang didorong AI dan belum menyatakan bahwa pemangkasan tersebut digunakan untuk mendanai pembangunan, meskipun kedua angka tersebut bergerak ke arah yang sama. Pendapatan infrastruktur cloud Oracle tumbuh 77% pada tahun fiskal 2026, yang menunjukkan bahwa pengurangan tersebut merupakan langkah penghematan biaya, bukan respons terhadap lemahnya permintaan.
Oracle Berencana Menghimpun Modal 40 Miliar Dolar AS untuk Tahun Fiskal 2027
Oracle berencana menghimpun sekitar 40 miliar dolar AS pada tahun fiskal 2027 untuk mendanai pembangunan pusat datanya, dengan mengubah komposisi pendanaan agar tidak terlalu bergantung pada utang. Perusahaan menyatakan tidak memperkirakan akan menerbitkan utang tambahan pada tahun kalender 2026, dan sebagai gantinya mengandalkan penawaran ekuitas at-the-market senilai 20 miliar dolar AS serta arus kas. Pada tahun fiskal 2026, Oracle menghimpun 43 miliar dolar AS dalam bentuk utang dan 5 miliar dolar AS dalam bentuk ekuitas. Peralihan dari pinjaman tersebut menyusul kekhawatiran investor terhadap beban utang Oracle, yang mencapai sekitar 129 miliar dolar AS dalam total pinjaman dengan beban bunga sebesar 4,6 miliar dolar AS untuk tahun tersebut. S&P menurunkan peringkat kredit Oracle menjadi BBB-, satu tingkat di atas status junk. Kewajiban kinerja tersisa Oracle—pendapatan yang telah dikontrak tetapi belum diakui—mencapai 638 miliar dolar AS pada akhir tahun, naik 363% dari setahun sebelumnya. Dari total tersebut, Oracle menyatakan bahwa 75 miliar dolar AS telah dibayar di muka atau disediakan langsung dalam bentuk perangkat keras untuk pelanggan, yang menurutnya mengurangi modal yang harus dihimpunnya. Bank of America memperkirakan lebih dari separuh backlog tersebut terkait dengan OpenAI, meskipun Oracle tidak mengungkapkan pembagian berdasarkan pelanggan secara tepat. Arus kas operasional mencapai rekor 32 miliar dolar AS pada tahun fiskal 2026, dibandingkan dengan belanja modal sebesar 55,7 miliar dolar AS. Hal ini menyisakan kesenjangan yang terbantu dipersempit oleh pembayaran di muka, tetapi tidak dapat ditutup sepenuhnya oleh pembayaran tersebut.
Citi Menetapkan Target Harga 330 Dolar AS Setelah Aksi Jual Saham Bersejarah
Analis Citi Tyler Radke mulai memantau katalis positif pada Oracle dengan target harga 330 dolar AS, serta menyebut penurunan terbaru saham tersebut sebagai salah satu dislokasi paling ekstrem dalam sejarahnya. Radke menunjuk pada kapitulasi investor, kemungkinan rampungnya penawaran ekuitas, dan pemulihan spread kredit sebagai tanda bahwa aksi jual mungkin telah berakhir. Ia menyoroti penurunan 50% dari puncak ke titik terendah dalam 30 hingga 40 hari sebagai pergerakan yang jauh di luar kisaran normal saham tersebut. Ia juga menyatakan bahwa permintaan AI yang kuat membuka peluang revisi estimasi positif menjelang laporan keuangan dan hari investor Oracle pada akhir Oktober. Oracle ditutup naik 2,84% pada 148,87 dolar AS setelah catatan tersebut dan diperdagangkan di sekitar 151 dolar AS dalam perdagangan prapasar, naik sekitar 26% selama sebulan terakhir, meskipun masih turun sekitar 25% sejak awal tahun dan kira-kira 37% selama setahun terakhir. Target Citi sebesar 330 dolar AS berada di atas skenario bullish dalam analisis analis sebelumnya. Di Yahoo Finance, Barbara Doran dari BD8 Capital menyoroti risiko eksekusi, konsentrasi pelanggan, dan beban utang, dengan mencatat bahwa S&P telah menurunkan peringkat Oracle menjadi BBB-, satu tingkat di atas status junk. Perbedaan pandangan tersebut berpusat pada apakah permintaan AI akan tetap kuat cukup lama untuk mengubah backlog senilai 638 miliar dolar AS menjadi kas sebelum beban utang dan ketergantungan pada satu pelanggan menimbulkan tekanan.
Laporan Keuangan September Akan Menguji Strategi Pendanaan
Laporan keuangan Oracle berikutnya, yang diperkirakan terbit pada pertengahan September, akan mencakup kuartal pertama tahun fiskal 2027, yaitu kuartal yang berakhir pada 31 Agustus. Oracle belum menerbitkan tanggal yang terkonfirmasi hingga laporan sumber ini dibuat. Perusahaan memproyeksikan pertumbuhan pendapatan cloud kuartal pertama sebesar 58% hingga 64% dan pertumbuhan total pendapatan sebesar 27% hingga 29%, dengan laba non-GAAP sebesar 1,72 hingga 1,76 dolar AS per saham. Pertumbuhan pendapatan infrastruktur cloud dibandingkan dengan kisaran proyeksi 58% hingga 64% akan menunjukkan seberapa cepat backlog senilai 638 miliar dolar AS dikonversi menjadi penjualan yang diakui. Jika pertumbuhan meningkat cukup cepat, rencana pendanaan melalui ekuitas dan pembayaran di muka akan tampak berkelanjutan, meskipun belanja modal meningkat dan kondisi suku bunga membuat utang Oracle lebih mahal untuk dipertahankan. Jika pertumbuhan melambat sementara belanja meningkat, penurunan peringkat S&P dan kesenjangan arus kas bebas akan kembali menjadi fokus utama investor. Hari investor Oracle pada akhir Oktober merupakan titik pemeriksaan kedua bagi strategi pendanaan tersebut.
FAQ
Apa yang diinstruksikan Oracle kepada para manajer sebelum 1 September?
Oracle menginstruksikan para manajer untuk memangkas biaya penggajian sebelum 1 September, awal kuartal kedua tahun fiskalnya, dengan beberapa tim menghadapi pemangkasan sebesar persentase dua digit. Instruksi tersebut, yang pertama kali dilaporkan oleh Business Insider, menambah pengurangan tenaga kerja yang telah memangkas jumlah karyawan dari sekitar 162.000 menjadi kira-kira 141.000 selama tahun fiskal yang berakhir pada 31 Mei. Oracle belum mengeluarkan pernyataan publik, dan skala, departemen yang terdampak, serta ketentuan pesangon masih belum terkonfirmasi.
Bagaimana Oracle berencana mendanai pembangunan pusat data senilai 55,7 miliar dolar AS?
Oracle berencana menghimpun sekitar 40 miliar dolar AS pada tahun fiskal 2027, dengan beralih dari penerbitan utang menuju penawaran ekuitas at-the-market senilai 20 miliar dolar AS dan arus kas. Perusahaan menyatakan tidak memperkirakan akan menerbitkan utang tambahan pada tahun kalender 2026. Kewajiban kinerja tersisa Oracle mencapai 638 miliar dolar AS pada akhir tahun, dengan 75 miliar dolar AS telah dibayar di muka atau disediakan dalam bentuk perangkat keras untuk pelanggan, yang menurut Oracle mengurangi modal yang harus dihimpunnya. Arus kas operasional mencapai rekor 32 miliar dolar AS pada tahun fiskal 2026, dibandingkan dengan belanja modal sebesar 55,7 miliar dolar AS.
Mengapa Citi menetapkan target harga 330 dolar AS untuk saham Oracle?
Analis Citi Tyler Radke mulai memantau katalis positif pada Oracle dengan target harga 330 dolar AS, serta menyebut penurunan terbaru saham tersebut sebagai salah satu dislokasi paling ekstrem dalam sejarahnya. Radke menunjuk pada kapitulasi investor, kemungkinan rampungnya penawaran ekuitas, dan pemulihan spread kredit sebagai tanda bahwa aksi jual mungkin telah berakhir. Ia menyatakan bahwa permintaan AI yang kuat membuka peluang revisi estimasi positif menjelang laporan keuangan dan hari investor Oracle pada akhir Oktober. Oracle ditutup naik 2,84% pada 148,87 dolar AS setelah catatan tersebut dan diperdagangkan di sekitar 151 dolar AS dalam perdagangan prapasar, meskipun masih turun sekitar 25% sejak awal tahun dan kira-kira 37% selama setahun terakhir.
