Pasar mengikuti apakah Trump akan memecat Ketua The Federal Reserve (FED) Powell untuk menyelamatkan pasar, tetapi hukum, prosedur, dan dampak ekonomi membuat langkah ini penuh ketidakpastian.
Penulis: Luke, Mars Finance
Pasar keuangan AS sedang mengalami gejolak yang hebat. Data CPI bulan Maret secara tak terduga menunjukkan penurunan inflasi, dengan pertumbuhan tahunan CPI inti mencapai yang terendah dalam empat tahun, dan penurunan bulanan pertama dalam lima tahun. Namun, ancaman kebijakan tarif tinggi pemerintah Trump dengan cepat menutupi berita baik ini, memicu kekhawatiran tentang eskalasi perang dagang. Saham AS, dolar, dan cryptocurrency mengalami penjualan besar-besaran, sementara aset safe haven seperti emas, yen, dan franc Swiss melonjak. Di tengah kepanikan pasar, sebuah spekulasi berani muncul: Apakah pemecatan Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell oleh Trump akan menjadi kunci untuk menyelamatkan pasar? Artikel ini menganalisis kemungkinan ini berdasarkan keadaan pasar, mendalami aspek hukum, prosedur, dan dampak pasar, serta mengungkap permainan antara Trump dan The Federal Reserve (FED).
CPI yang menguntungkan tertutupi oleh perang tarif, pasar kembali panik
Data CPI AS bulan Maret seharusnya memberikan kepercayaan pada pasar. Pertumbuhan tahunan inti CPI turun ke tingkat terendah dalam empat tahun, dan penurunan bulanan merupakan yang pertama dalam lima tahun, menunjukkan tekanan inflasi mereda. Namun, ancaman tarif 145% terhadap China dan tarif tinggi terhadap Meksiko serta Kanada oleh Trump telah memicu kepanikan perang perdagangan global. Ekspektasi tarif yang dapat mendorong kenaikan harga dengan cepat mengalahkan sentimen positif, dan para investor beralih ke aset aman.
Pada hari Kamis, tiga indeks utama saham AS gagal melanjutkan rebound dari hari Rabu, S&P 500 sempat turun lebih dari 6% di tengah sesi, mendekati batas pemicu penghentian perdagangan, dan ditutup turun 3,46%. Saham teknologi memimpin penurunan, dengan Tesla anjlok lebih dari 7%. Pasar cryptocurrency juga lesu, Bitcoin turun 5,2%, Ethereum merosot 11,7%. Indeks dolar mencatat penurunan harian terbesar sejak 2022, turun lebih dari 2% di tengah sesi. Mata uang safe haven, franc Swiss, naik hampir 4% terhadap dolar AS, mencatat kenaikan intraday terbesar sejak 2015; yen Jepang juga rebound bersamaan. Emas tampil mengesankan, dengan emas spot menembus 3170 dolar AS di tengah sesi, mencapai level tertinggi sepanjang masa, dengan kenaikan sekitar 3%.
Pasar obligasi mencerminkan emosi yang kompleks. Imbal hasil obligasi AS 10-tahun sempat naik lebih dari 10 basis poin, menunjukkan ekspektasi inflasi yang meningkat. Setelah data CPI dirilis, imbal hasil obligasi AS 2-tahun terjun lebih dari 10 basis poin, dan imbal hasil jangka pendek mereda. Ketidakstabilan pasar berasal dari ancaman ganda perang tarif: menaikkan harga dan memperlambat pertumbuhan. Ini membuat kebijakan The Federal Reserve (FED) menjadi perhatian, sementara konflik antara Trump dan Powell menjadi fokus pasar.
Apakah memecat Powell bisa menyelamatkan pasar?
Di tengah pasar yang lesu, pemecatan Powell oleh Trump dipandang oleh beberapa investor sebagai potensi titik balik. Bayangannya adalah: jika Powell digantikan oleh ketua yang cenderung longgar, The Federal Reserve (FED) mungkin akan segera menurunkan suku bunga, meredakan tekanan suku bunga tinggi pada pasar saham dan cryptocurrency. Jika perang tarif mendorong dolar lebih tinggi, ketua baru mungkin akan melakukan intervensi nilai tukar untuk meningkatkan daya saing ekspor. Harapan semacam ini cukup menarik di tengah keinginan untuk penurunan suku bunga.
Namun, kenyataannya jauh dari yang sederhana. Pemecatan Powell mungkin akan menggoyahkan independensi The Federal Reserve (FED) dan memicu fluktuasi pasar yang tajam. Ketua baru mungkin tidak sepenuhnya patuh pada Trump, dan dalam sejarah, pergantian ketua sering kali disertai dengan ketidakpastian, bukan keuntungan langsung. Selain itu, tekanan inflasi yang disebabkan oleh tarif mungkin membatasi ruang untuk penurunan suku bunga. Apakah memecat Powell benar-benar dapat menjadi "obat penyelamat pasar", perlu dianalisis secara mendalam dari sudut pandang hukum dan prosedur.
Perseteruan Trump dan The Federal Reserve (FED): Mengapa mereka tidak bisa berdamai?
Konflik antara Trump dan The Federal Reserve (FED) adalah sebuah pertarungan politik yang terbuka, yang intinya adalah keyakinan kuatnya bahwa The Federal Reserve (FED) di bawah kepemimpinan Powell sengaja "bekerja sama dengan Biden untuk melawannya." Persepsi ini tidak hanya berasal dari perbedaan kebijakan, tetapi juga sangat mendalam terakar pada ketekunan Trump terhadap loyalitas politik dan keraguannya terhadap pengendalian "establishment."
Bukti "memihak" di mata Trump
Trump berulang kali menuduh The Federal Reserve (FED) terlalu "kooperatif" selama masa jabatan Biden. Antara tahun 2021-2022, The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga rendah untuk mendukung pemulihan pasca-pandemi, bertepatan dengan Biden yang mendorong rencana stimulus besar-besaran, yang ditafsirkan Trump sebagai "dukungan diam-diam" terhadap agenda Partai Demokrat. Sebaliknya, selama masa jabatannya, Powell secara bertahap menaikkan suku bunga sejak tahun 2018, dan antara tahun 2023-2024 tetap mempertahankan suku bunga tinggi karena inflasi yang tinggi, yang menurut Trump secara langsung melemahkan janji pertumbuhan ekonominya dan serangan perang dagangnya. Dia beberapa kali menyatakan dalam kampanye pemilihannya tahun 2024: "Powell patuh pada Biden, tetapi merusak saya." Narasi ini meskipun kurang bukti langsung, namun selaras dengan ketidakpercayaan pendukungnya terhadap "negara dalam negara", memperkuat citra Trump sebagai penantang sistem.
ilusi "motivasi politik" The Federal Reserve (FED)
Dari sudut pandang politik, independensi The Federal Reserve (FED) sendiri adalah sasaran Trump. Powell menekankan bahwa keputusan didasarkan pada data, tetapi Trump menganggapnya sebagai "penyamaran politik". Dia percaya bahwa The Federal Reserve (FED) sebagai bagian dari establishment Washington secara alami cenderung untuk mempertahankan stabilisme yang disukai Partai Demokrat, bukan untuk mendukung reformasi radikal "America First"-nya. Misalnya, toleransi Powell terhadap inflasi di awal masa jabatan Biden ditafsirkan oleh Trump sebagai "memberi keleluasaan kepada Partai Demokrat", sementara suku bunga tinggi selama masa jabatannya dianggap sebagai "penghalang yang disengaja". Bias persepsi ini berasal dari tuntutan tinggi Trump terhadap loyalitas: setiap lembaga yang tidak sepenuhnya kooperatif diberi label "musuh".
efek pembesaran latar belakang sejarah
Keraguan Trump bukanlah tanpa alasan. Ketegangan antara The Federal Reserve (FED) dan presiden dari Partai Republik tidaklah jarang, seperti kritik terhadap Volcker pada masa Reagan. Namun, posisi Trump lebih khusus: ia naik ke jabatan dengan sikap "anti-establishment", melihat The Federal Reserve (FED) sebagai simbol kelas elit. Powell yang dinominasikan oleh Trump, namun tidak menunjukkan loyalitas yang diharapkan, malah di depan umum beberapa kali menekankan independensinya, dan pada tahun 2023 bahkan menyiratkan bahwa ia tidak akan mengubah kebijakan karena tekanan dari Gedung Putih. Rasa "pengkhianatan" ini membuat Trump yakin bahwa The Federal Reserve (FED) yang dipimpin oleh Powell sengaja berdiri di sisi politik yang berlawanan, melanjutkan jalur "moderate" Partai Demokrat.
katalis resonansi pemilih
Trump telah membentuk The Federal Reserve (FED) menjadi mesin birokrasi yang "bertentangan dengan kehendak rakyat", memicu kemarahan pemilih akar rumput terhadap lembaga elit. Ia mengklaim Powell "menyebabkan penderitaan bagi pekerja dan bisnis", dan menyalahkan suku bunga tinggi sebagai "pengkhianatan terhadap rakyat Amerika biasa". Retorika politik ini tidak hanya memperkuat citra "pejuangnya", tetapi juga menutupi kompleksitas independensi The Federal Reserve (FED), yang semakin mengukuhkan narasi "melawan Trump".
Upaya Pemecatan Trump dan Preseden Sejarah
Ketidakpuasan Trump terhadap Powell sudah lama dipublikasikan. Selama kampanye 2024, ia berulang kali mengancam untuk memecat Powell. Di bulan Februari, ia menyebut Powell "salah menilai inflasi", mengancam "jika tidak patuh, saya akan memecatnya". Di bulan Juli, ia menyatakan bahwa Ketua The Federal Reserve (FED) seharusnya "patuh seperti penasihat". Pernyataan ini pernah memicu fluktuasi dolar AS dan imbal hasil obligasi AS, menunjukkan sensitivitas pasar terhadap niatnya.
Tindakan Trump tidak berhenti pada kata-kata. Pada tanggal 9 April, Ketua Mahkamah Agung Roberts menandatangani perintah sementara yang memungkinkan Trump untuk memecat anggota NLRB dan MSPB, menangguhkan putusan pengadilan yang lebih rendah (Pengadilan Banding untuk Distrik Columbia Circuit) tentang pemulihan kembali, yang mengharuskan para pihak untuk menanggapi pada 15 April. Kasus ini menantang preseden Humphrey Executor dan dimaksudkan untuk memperluas kontrol presiden atas lembaga-lembaga independen. Jika berhasil, itu bisa membuka celah hukum untuk pemecatan Powell. Masa jabatan pertama Trump sebagai upaya untuk campur tangan di Federal Reserve dengan menekan untuk memotong suku bunga dan mencalonkan kroni ke Dewan Gubernur tidak berhasil, menunjukkan bahwa tujuan jangka panjangnya adalah untuk membentuk kembali kekuasaan eksekutif.
Apakah Trump dapat memecat Powell tergantung pada tiga faktor: hukum, prosedur, dan pasar. Berikut adalah analisis satu per satu.
1. Keterikatan Hukum dan Peran Kunci Mahkamah Agung
"Undang-Undang Humphrey" menetapkan bahwa pemimpin lembaga independen hanya dapat dipecat karena "alasan yang sah" (seperti malpraktik). "Undang-Undang Federal Reserve" memberikan perlindungan serupa kepada ketua Federal Reserve, Powell, yang masa jabatannya hingga Mei 2026. Permintaan Mahkamah Agung Trump berargumen bahwa lembaga seperti NLRB yang menjalankan "kekuasaan administratif substansial" seharusnya tidak dilindungi dari pemecatan. Dia mungkin mengajukan argumen serupa terhadap Federal Reserve, menyatakan bahwa kebijakan moneter memiliki dampak yang luas, dan ketua harus berada di bawah kendali langsung presiden.
Mahkamah Agung dalam beberapa tahun terakhir cenderung memperluas kekuasaan presiden. Putusan kasus Seila Law 2020 menyatakan bahwa perlindungan pemecatan Direktur CFPB yang dipimpin tunggal adalah inkonstitusional; kasus Collins 2021 lebih lanjut membatasi perlindungan tersebut. Namun, The Federal Reserve (FED) dikelola oleh dewan yang terdiri dari tujuh orang, memenuhi standar "komite ahli multi-anggota" dalam Undang-Undang Humphrey, sehingga independensinya lebih sulit untuk diganggu. Perintah sementara pada 9 April menunjukkan bahwa pengadilan memiliki sikap terbuka terhadap tuntutan Trump, tetapi keputusan akhir (diperkirakan pada musim panas 2025) mungkin hanya berlaku untuk NLRB/MSPB dan tidak mencakup The Federal Reserve (FED).
Jika "Humphrey's Executor" dibatalkan, Trump mungkin memecat Powell dengan alasan perbedaan kebijakan, tetapi harus membuktikan "alasan yang sah". Posisi Powell yang didorong oleh data sulit untuk dituduh sebagai malpraktik; jika dipecat, dia mungkin mengajukan gugatan yang akan memperlambat proses.
2. Program dan hambatan politik
Setelah memecat Powell, Trump perlu提名 ketua baru dan mendapatkan persetujuan dari Senat. Partai Republik mengendalikan Senat, tetapi moderat mungkin menentang calon yang radikal, proses提名 bisa memakan waktu berbulan-bulan. Selama periode transisi, wakil ketua atau anggota dewan bisa menggantikan ketua, kebijakan mungkin akan melanjutkan status quo, melemahkan efek yang diharapkan Trump.
Secara politik, pemecatan Powell mungkin memicu perpecahan dalam partai. Beberapa anggota Partai Republik mendukung independensi The Federal Reserve (FED), khawatir intervensi akan memicu guncangan ekonomi. Powell sangat dipercaya di kalangan keuangan, pemecatannya mungkin memicu reaksi publik. Secara internasional, hilangnya independensi The Federal Reserve (FED) dapat melemahkan kredibilitas dolar, mempengaruhi aliran modal.
3. Konsekuensi Pasar dan Ekonomi
Pemecatan Powell mungkin memicu guncangan pasar jangka pendek. Dolar mungkin turun karena kekhawatiran independensi, pasar saham mungkin naik sementara karena harapan penurunan suku bunga, tetapi imbal hasil obligasi AS mungkin naik akibat ekspektasi inflasi. Dalam jangka panjang, jika kebijakan moneter dipengaruhi oleh intervensi politik, ini dapat menyebabkan inflasi tidak terkendali dan merusak stabilitas ekonomi. Perang tarif memperburuk tekanan inflasi, jika ketua baru bekerja sama dengan penurunan suku bunga atau intervensi nilai tukar, ini dapat meredakan penguatan dolar, tetapi risiko inflasi akan meningkat.
4. Penilaian kemungkinan
Kemungkinan tinggi (25%): Mahkamah Agung membatalkan "Humphrey's Executor", Trump mencoba memecat Powell, tetapi litigasi dan hambatan Senat mungkin terhambat.
Kemungkinan sedang (55%): Pengadilan membatasi perlindungan pemecatan, Trump menekan Powell untuk mengundurkan diri, tetapi sulit untuk dipecat secara langsung.
Kemungkinan rendah (20%): Pengadilan mempertahankan status quo, Trump hanya dapat mempengaruhi The Federal Reserve (FED) secara tidak langsung melalui penunjukan dewan.
Penutup
Pasar saham AS dan cryptocurrency terjebak dalam jurang akibat penurunan inflasi dan perang tarif, aset yang aman menjadi pelabuhan bagi dana. Pemecatan Powell oleh Trump dianggap sebagai kabar baik yang potensial, tetapi hambatan hukum dan prosedur membuat prospeknya kompleks. Putusan Mahkamah Agung akan menentukan kontrol presiden atas lembaga independen, sementara keberadaan Powell tergantung pada strategi Trump dan respons pasar. Dalam jangka pendek, pasar akan berjuang dalam ketidakpastian, apakah pemecatan Powell dapat membalikkan tren negatif, masih perlu waktu untuk membuktikannya.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Rebound selesai, informasi menguntungkan berikutnya adalah Trump memecat Powell?
Penulis: Luke, Mars Finance
Pasar keuangan AS sedang mengalami gejolak yang hebat. Data CPI bulan Maret secara tak terduga menunjukkan penurunan inflasi, dengan pertumbuhan tahunan CPI inti mencapai yang terendah dalam empat tahun, dan penurunan bulanan pertama dalam lima tahun. Namun, ancaman kebijakan tarif tinggi pemerintah Trump dengan cepat menutupi berita baik ini, memicu kekhawatiran tentang eskalasi perang dagang. Saham AS, dolar, dan cryptocurrency mengalami penjualan besar-besaran, sementara aset safe haven seperti emas, yen, dan franc Swiss melonjak. Di tengah kepanikan pasar, sebuah spekulasi berani muncul: Apakah pemecatan Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell oleh Trump akan menjadi kunci untuk menyelamatkan pasar? Artikel ini menganalisis kemungkinan ini berdasarkan keadaan pasar, mendalami aspek hukum, prosedur, dan dampak pasar, serta mengungkap permainan antara Trump dan The Federal Reserve (FED).
CPI yang menguntungkan tertutupi oleh perang tarif, pasar kembali panik
Data CPI AS bulan Maret seharusnya memberikan kepercayaan pada pasar. Pertumbuhan tahunan inti CPI turun ke tingkat terendah dalam empat tahun, dan penurunan bulanan merupakan yang pertama dalam lima tahun, menunjukkan tekanan inflasi mereda. Namun, ancaman tarif 145% terhadap China dan tarif tinggi terhadap Meksiko serta Kanada oleh Trump telah memicu kepanikan perang perdagangan global. Ekspektasi tarif yang dapat mendorong kenaikan harga dengan cepat mengalahkan sentimen positif, dan para investor beralih ke aset aman.
Pada hari Kamis, tiga indeks utama saham AS gagal melanjutkan rebound dari hari Rabu, S&P 500 sempat turun lebih dari 6% di tengah sesi, mendekati batas pemicu penghentian perdagangan, dan ditutup turun 3,46%. Saham teknologi memimpin penurunan, dengan Tesla anjlok lebih dari 7%. Pasar cryptocurrency juga lesu, Bitcoin turun 5,2%, Ethereum merosot 11,7%. Indeks dolar mencatat penurunan harian terbesar sejak 2022, turun lebih dari 2% di tengah sesi. Mata uang safe haven, franc Swiss, naik hampir 4% terhadap dolar AS, mencatat kenaikan intraday terbesar sejak 2015; yen Jepang juga rebound bersamaan. Emas tampil mengesankan, dengan emas spot menembus 3170 dolar AS di tengah sesi, mencapai level tertinggi sepanjang masa, dengan kenaikan sekitar 3%.
Pasar obligasi mencerminkan emosi yang kompleks. Imbal hasil obligasi AS 10-tahun sempat naik lebih dari 10 basis poin, menunjukkan ekspektasi inflasi yang meningkat. Setelah data CPI dirilis, imbal hasil obligasi AS 2-tahun terjun lebih dari 10 basis poin, dan imbal hasil jangka pendek mereda. Ketidakstabilan pasar berasal dari ancaman ganda perang tarif: menaikkan harga dan memperlambat pertumbuhan. Ini membuat kebijakan The Federal Reserve (FED) menjadi perhatian, sementara konflik antara Trump dan Powell menjadi fokus pasar.
Apakah memecat Powell bisa menyelamatkan pasar?
Di tengah pasar yang lesu, pemecatan Powell oleh Trump dipandang oleh beberapa investor sebagai potensi titik balik. Bayangannya adalah: jika Powell digantikan oleh ketua yang cenderung longgar, The Federal Reserve (FED) mungkin akan segera menurunkan suku bunga, meredakan tekanan suku bunga tinggi pada pasar saham dan cryptocurrency. Jika perang tarif mendorong dolar lebih tinggi, ketua baru mungkin akan melakukan intervensi nilai tukar untuk meningkatkan daya saing ekspor. Harapan semacam ini cukup menarik di tengah keinginan untuk penurunan suku bunga.
Namun, kenyataannya jauh dari yang sederhana. Pemecatan Powell mungkin akan menggoyahkan independensi The Federal Reserve (FED) dan memicu fluktuasi pasar yang tajam. Ketua baru mungkin tidak sepenuhnya patuh pada Trump, dan dalam sejarah, pergantian ketua sering kali disertai dengan ketidakpastian, bukan keuntungan langsung. Selain itu, tekanan inflasi yang disebabkan oleh tarif mungkin membatasi ruang untuk penurunan suku bunga. Apakah memecat Powell benar-benar dapat menjadi "obat penyelamat pasar", perlu dianalisis secara mendalam dari sudut pandang hukum dan prosedur.
Perseteruan Trump dan The Federal Reserve (FED): Mengapa mereka tidak bisa berdamai?
Konflik antara Trump dan The Federal Reserve (FED) adalah sebuah pertarungan politik yang terbuka, yang intinya adalah keyakinan kuatnya bahwa The Federal Reserve (FED) di bawah kepemimpinan Powell sengaja "bekerja sama dengan Biden untuk melawannya." Persepsi ini tidak hanya berasal dari perbedaan kebijakan, tetapi juga sangat mendalam terakar pada ketekunan Trump terhadap loyalitas politik dan keraguannya terhadap pengendalian "establishment."
Bukti "memihak" di mata Trump
Trump berulang kali menuduh The Federal Reserve (FED) terlalu "kooperatif" selama masa jabatan Biden. Antara tahun 2021-2022, The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga rendah untuk mendukung pemulihan pasca-pandemi, bertepatan dengan Biden yang mendorong rencana stimulus besar-besaran, yang ditafsirkan Trump sebagai "dukungan diam-diam" terhadap agenda Partai Demokrat. Sebaliknya, selama masa jabatannya, Powell secara bertahap menaikkan suku bunga sejak tahun 2018, dan antara tahun 2023-2024 tetap mempertahankan suku bunga tinggi karena inflasi yang tinggi, yang menurut Trump secara langsung melemahkan janji pertumbuhan ekonominya dan serangan perang dagangnya. Dia beberapa kali menyatakan dalam kampanye pemilihannya tahun 2024: "Powell patuh pada Biden, tetapi merusak saya." Narasi ini meskipun kurang bukti langsung, namun selaras dengan ketidakpercayaan pendukungnya terhadap "negara dalam negara", memperkuat citra Trump sebagai penantang sistem.
ilusi "motivasi politik" The Federal Reserve (FED)
Dari sudut pandang politik, independensi The Federal Reserve (FED) sendiri adalah sasaran Trump. Powell menekankan bahwa keputusan didasarkan pada data, tetapi Trump menganggapnya sebagai "penyamaran politik". Dia percaya bahwa The Federal Reserve (FED) sebagai bagian dari establishment Washington secara alami cenderung untuk mempertahankan stabilisme yang disukai Partai Demokrat, bukan untuk mendukung reformasi radikal "America First"-nya. Misalnya, toleransi Powell terhadap inflasi di awal masa jabatan Biden ditafsirkan oleh Trump sebagai "memberi keleluasaan kepada Partai Demokrat", sementara suku bunga tinggi selama masa jabatannya dianggap sebagai "penghalang yang disengaja". Bias persepsi ini berasal dari tuntutan tinggi Trump terhadap loyalitas: setiap lembaga yang tidak sepenuhnya kooperatif diberi label "musuh".
efek pembesaran latar belakang sejarah
Keraguan Trump bukanlah tanpa alasan. Ketegangan antara The Federal Reserve (FED) dan presiden dari Partai Republik tidaklah jarang, seperti kritik terhadap Volcker pada masa Reagan. Namun, posisi Trump lebih khusus: ia naik ke jabatan dengan sikap "anti-establishment", melihat The Federal Reserve (FED) sebagai simbol kelas elit. Powell yang dinominasikan oleh Trump, namun tidak menunjukkan loyalitas yang diharapkan, malah di depan umum beberapa kali menekankan independensinya, dan pada tahun 2023 bahkan menyiratkan bahwa ia tidak akan mengubah kebijakan karena tekanan dari Gedung Putih. Rasa "pengkhianatan" ini membuat Trump yakin bahwa The Federal Reserve (FED) yang dipimpin oleh Powell sengaja berdiri di sisi politik yang berlawanan, melanjutkan jalur "moderate" Partai Demokrat.
katalis resonansi pemilih
Trump telah membentuk The Federal Reserve (FED) menjadi mesin birokrasi yang "bertentangan dengan kehendak rakyat", memicu kemarahan pemilih akar rumput terhadap lembaga elit. Ia mengklaim Powell "menyebabkan penderitaan bagi pekerja dan bisnis", dan menyalahkan suku bunga tinggi sebagai "pengkhianatan terhadap rakyat Amerika biasa". Retorika politik ini tidak hanya memperkuat citra "pejuangnya", tetapi juga menutupi kompleksitas independensi The Federal Reserve (FED), yang semakin mengukuhkan narasi "melawan Trump".
Upaya Pemecatan Trump dan Preseden Sejarah
Ketidakpuasan Trump terhadap Powell sudah lama dipublikasikan. Selama kampanye 2024, ia berulang kali mengancam untuk memecat Powell. Di bulan Februari, ia menyebut Powell "salah menilai inflasi", mengancam "jika tidak patuh, saya akan memecatnya". Di bulan Juli, ia menyatakan bahwa Ketua The Federal Reserve (FED) seharusnya "patuh seperti penasihat". Pernyataan ini pernah memicu fluktuasi dolar AS dan imbal hasil obligasi AS, menunjukkan sensitivitas pasar terhadap niatnya.
Tindakan Trump tidak berhenti pada kata-kata. Pada tanggal 9 April, Ketua Mahkamah Agung Roberts menandatangani perintah sementara yang memungkinkan Trump untuk memecat anggota NLRB dan MSPB, menangguhkan putusan pengadilan yang lebih rendah (Pengadilan Banding untuk Distrik Columbia Circuit) tentang pemulihan kembali, yang mengharuskan para pihak untuk menanggapi pada 15 April. Kasus ini menantang preseden Humphrey Executor dan dimaksudkan untuk memperluas kontrol presiden atas lembaga-lembaga independen. Jika berhasil, itu bisa membuka celah hukum untuk pemecatan Powell. Masa jabatan pertama Trump sebagai upaya untuk campur tangan di Federal Reserve dengan menekan untuk memotong suku bunga dan mencalonkan kroni ke Dewan Gubernur tidak berhasil, menunjukkan bahwa tujuan jangka panjangnya adalah untuk membentuk kembali kekuasaan eksekutif.
Apakah Trump dapat memecat Powell tergantung pada tiga faktor: hukum, prosedur, dan pasar. Berikut adalah analisis satu per satu.
1. Keterikatan Hukum dan Peran Kunci Mahkamah Agung
"Undang-Undang Humphrey" menetapkan bahwa pemimpin lembaga independen hanya dapat dipecat karena "alasan yang sah" (seperti malpraktik). "Undang-Undang Federal Reserve" memberikan perlindungan serupa kepada ketua Federal Reserve, Powell, yang masa jabatannya hingga Mei 2026. Permintaan Mahkamah Agung Trump berargumen bahwa lembaga seperti NLRB yang menjalankan "kekuasaan administratif substansial" seharusnya tidak dilindungi dari pemecatan. Dia mungkin mengajukan argumen serupa terhadap Federal Reserve, menyatakan bahwa kebijakan moneter memiliki dampak yang luas, dan ketua harus berada di bawah kendali langsung presiden.
Mahkamah Agung dalam beberapa tahun terakhir cenderung memperluas kekuasaan presiden. Putusan kasus Seila Law 2020 menyatakan bahwa perlindungan pemecatan Direktur CFPB yang dipimpin tunggal adalah inkonstitusional; kasus Collins 2021 lebih lanjut membatasi perlindungan tersebut. Namun, The Federal Reserve (FED) dikelola oleh dewan yang terdiri dari tujuh orang, memenuhi standar "komite ahli multi-anggota" dalam Undang-Undang Humphrey, sehingga independensinya lebih sulit untuk diganggu. Perintah sementara pada 9 April menunjukkan bahwa pengadilan memiliki sikap terbuka terhadap tuntutan Trump, tetapi keputusan akhir (diperkirakan pada musim panas 2025) mungkin hanya berlaku untuk NLRB/MSPB dan tidak mencakup The Federal Reserve (FED).
Jika "Humphrey's Executor" dibatalkan, Trump mungkin memecat Powell dengan alasan perbedaan kebijakan, tetapi harus membuktikan "alasan yang sah". Posisi Powell yang didorong oleh data sulit untuk dituduh sebagai malpraktik; jika dipecat, dia mungkin mengajukan gugatan yang akan memperlambat proses.
2. Program dan hambatan politik
Setelah memecat Powell, Trump perlu提名 ketua baru dan mendapatkan persetujuan dari Senat. Partai Republik mengendalikan Senat, tetapi moderat mungkin menentang calon yang radikal, proses提名 bisa memakan waktu berbulan-bulan. Selama periode transisi, wakil ketua atau anggota dewan bisa menggantikan ketua, kebijakan mungkin akan melanjutkan status quo, melemahkan efek yang diharapkan Trump.
Secara politik, pemecatan Powell mungkin memicu perpecahan dalam partai. Beberapa anggota Partai Republik mendukung independensi The Federal Reserve (FED), khawatir intervensi akan memicu guncangan ekonomi. Powell sangat dipercaya di kalangan keuangan, pemecatannya mungkin memicu reaksi publik. Secara internasional, hilangnya independensi The Federal Reserve (FED) dapat melemahkan kredibilitas dolar, mempengaruhi aliran modal.
3. Konsekuensi Pasar dan Ekonomi
Pemecatan Powell mungkin memicu guncangan pasar jangka pendek. Dolar mungkin turun karena kekhawatiran independensi, pasar saham mungkin naik sementara karena harapan penurunan suku bunga, tetapi imbal hasil obligasi AS mungkin naik akibat ekspektasi inflasi. Dalam jangka panjang, jika kebijakan moneter dipengaruhi oleh intervensi politik, ini dapat menyebabkan inflasi tidak terkendali dan merusak stabilitas ekonomi. Perang tarif memperburuk tekanan inflasi, jika ketua baru bekerja sama dengan penurunan suku bunga atau intervensi nilai tukar, ini dapat meredakan penguatan dolar, tetapi risiko inflasi akan meningkat.
4. Penilaian kemungkinan
Penutup
Pasar saham AS dan cryptocurrency terjebak dalam jurang akibat penurunan inflasi dan perang tarif, aset yang aman menjadi pelabuhan bagi dana. Pemecatan Powell oleh Trump dianggap sebagai kabar baik yang potensial, tetapi hambatan hukum dan prosedur membuat prospeknya kompleks. Putusan Mahkamah Agung akan menentukan kontrol presiden atas lembaga independen, sementara keberadaan Powell tergantung pada strategi Trump dan respons pasar. Dalam jangka pendek, pasar akan berjuang dalam ketidakpastian, apakah pemecatan Powell dapat membalikkan tren negatif, masih perlu waktu untuk membuktikannya.