Meta: Analisis Kinerja Keuangan dan Potensinya di Web3

Poin Kunci

• Pendapatan Meta pada kuartal kedua tahun 2025 tumbuh 22%, mempercepat kinerja kuat mereka dari kuartal pertama.
• Investasi besar dalam infrastruktur dapat membatasi margin dalam jangka pendek, tetapi mendukung pertumbuhan dalam jangka panjang.
• Dorongan dan profitabilitas Meta menunjukkan potensi kinerja positif untuk sahamnya dalam lima tahun ke depan.
• Strategi Meta dalam AI dan metaverse dapat memposisikan mereka secara menguntungkan dalam ekosistem Web3.

Dorongan Bisnis yang Luar Biasa

Pada kuartal kedua tahun 2025, Meta mencatat pendapatan sebesar $47,5 miliar, meningkat 22% dibandingkan tahun lalu. Margin operasional berkembang menjadi 43% dan laba per saham yang terdilusi meningkat 38% menjadi $7,14. Jumlah tayangan iklan tumbuh 11% dan harga rata-rata per iklan naik 9%. Arus kas bebas mencapai $8,6 miliar, meskipun belanja modal melebihi $17 miliar.

Meta tetap menguntungkan bagi para pemegang saham. Pada kuartal kedua, perusahaan membeli kembali sekitar $9,8 miliar saham dan membayar $1,3 miliar dalam dividen. Pada akhir periode, neraca menunjukkan lebih dari $47 miliar dalam kas, setara kas, dan sekuritas yang diperdagangkan, memberikan fleksibilitas untuk terus berinvestasi dalam AI dan mengembalikan modal.

Proyeksi: Ke mana arah harga saham Meta?

Mengingat dorongan saat ini dan kekuatan bisnis, kemungkinan besar saham akan meningkat secara signifikan dalam lima tahun ke depan. Kerangka praktis untuk memproyeksikan harga saham Meta pada tahun 2030 adalah dengan mengambil laba per saham selama 12 bulan terakhir sebesar $27,62 dan menerapkan pertumbuhan tahunan sebesar 10% hingga 15% hingga 2030. Rentang ini mempertimbangkan permintaan iklan yang kuat dan perbaikan yang didorong oleh AI, mengakui bahwa investasi besar dalam infrastruktur dapat membatasi ekspansi margin untuk sementara waktu. Dalam skenario ini, laba per saham pada tahun 2030 dapat berada di antara $45 dan $56.

Menerapkan rasio harga terhadap keuntungan (P/E) antara 24 dan 26, diperoleh kisaran harga per saham yang kira-kira untuk tahun 2030 antara $1,080 hingga $1,460, dengan titik tengah sekitar $1,270 dengan asumsi pertumbuhan tahunan laba per saham sebesar 12% dan rasio harga terhadap keuntungan sebesar 25.

Potensi dalam Ekosistem Web3

Posisi Meta dalam IA dan metaverse dapat memiliki implikasi signifikan bagi perannya dalam ekosistem Web3:

• Integrasi Teknologi Blockchain: Investasi Meta dalam infrastruktur digital dapat memfasilitasi adopsi solusi blockchain di platform mereka.
• Iklan Digital dan Kripto: Pengalaman Meta dalam iklan digital dapat diterapkan pada pasar kripto, berpotensi merevolusi monetisasi di Web3.
• Metaverse dan Ekonomi Digital: Pengembangan metaverse oleh Meta dapat menciptakan peluang baru untuk aset digital dan transaksi berbasis blockchain.

Risiko yang Perlu Dipertimbangkan

• Meta memperkirakan belanja modal antara $66 miliar dan $72 miliar untuk tahun 2025, dengan harapan bahwa pertumbuhan belanja pada tahun 2026 akan melebihi tahun 2025.
• Perubahan regulasi yang mungkin terjadi, terutama di Eropa di bawah Undang-Undang Pasar Digital, dapat mempengaruhi pengalaman periklanan.
• Perlambatan makroekonomi yang mempengaruhi anggaran iklan dapat menambah volatilitas dan berpotensi mempengaruhi keuntungan serta potensi harga saham.

Meskipun ada risiko ini, bisnis utama Meta tetap solid, dengan perbaikan terus-menerus dalam AI dan relevansi iklan. Jika laba per saham tumbuh pada tingkat dua digit rendah dan pasar tetap bersedia membayar rasio harga terhadap laba di kisaran 20, prospek jangka panjang Meta terlihat menjanjikan, terutama mengingat potensi perannya dalam evolusi ekosistem Web3.