Titan Machinery mencatat turun margin pada kuartal kedua

Mesin Titan (NASDAQ:TITN) melaporkan hasil kuartal kedua fiskal yang berakhir pada 31 Juli 2025, menunjukkan penurunan pendapatan total sebesar 14%, kerugian bersih konsolidasi sebesar $6 juta, dan panduan yang lebih ketat untuk tahun fiskal 2026, dengan rentang kerugian per saham yang dilusian disesuaikan sebesar $1,50-$2,00. Perusahaan menegaskan kemajuannya dalam pengurangan inventaris secara strategis, meningkatkan prospek segmen Eropanya, dan menyoroti kompresi margin jangka pendek yang terkait dengan tindakan inventaris agresif dan kondisi menantang di pasar pertanian domestik.

Pengurangan inventaris menyebabkan kompresi margin

Inventaris peralatan berada di $954 juta pada akhir kuartal, tidak ada perubahan dibandingkan dengan penutupan tahun fiskal 2025, tetapi $365 juta di bawah puncak kuartal kedua fiskal yang berakhir pada 31 Juli 2024, setelah program agresif pengurangan persediaan oleh manajemen. Pendekatan proaktif ini telah memerlukan konsesi harga yang lebih besar dan telah memberikan tekanan turun yang berkelanjutan pada margin peralatan, terutama di segmen Pertanian nasional, yang mencatat margin sebesar 3,1% untuk paruh pertama tahun fiskal 2026, dibandingkan dengan rentang historis 8%-12%.

“Seiring kami melanjutkan perjalanan ini, kami sekarang berharap margin peralatan kami tetap rendah selama sisa tahun fiskal 2026, yang merupakan variabel utama yang mendukung panduan EPS yang lebih ketat yang telah kami perbarui hari ini. Pendekatan disiplin ini sangat penting untuk rencana kami untuk muncul dari siklus ini lebih kuat dan lebih siap untuk tahun fiskal 2027.”

– Bryan J. Knutson, Presiden dan CEO

Meskipun profitabilitas jangka pendek mengalami penurunan, restrukturisasi inventaris yang berhasil seharusnya mempercepat normalisasi margin dan mengurangi beban bunga di tahun fiskal 2027, memposisikan Titan Machinery untuk memulihkan tingkat pengembalian historis saat permintaan industri stabil.

Kekuatan Eropa mengimbangi kelemahan pertanian Amerika Serikat

Segmen Eropa, didorong oleh permintaan Rumania sebelum batas waktu stimulus UE, mencatat peningkatan 44% dalam penjualan yang sebanding secara tahunan menjadi $98,1 juta, dengan margin peralatan tetap jauh lebih baik dibandingkan dengan Amerika Utara. Panduan yang direvisi untuk segmen sekarang memperkirakan peningkatan pendapatan di Eropa sebesar 30%-40% secara tahunan untuk tahun fiskal 2026, yang sebagian mengimbangi kelemahan dalam Pertanian AS ( diperkirakan pendapatan Pertanian domestik akan turun 15%-20% secara tahunan untuk tahun fiskal 2026), dan memungkinkan margin total konsolidasi peralatan untuk tahun fiskal 2026 dipandu pada 6,6%, meskipun ada diskon besar-besaran di AS.

Paparan terhadap pasar internasional yang siklikal kuat dan memiliki margin lebih besar memberikan kepada Titan Machinery diversifikasi keuntungan, meredakan dampak dari dinamika yang merugikan siklus domestik pada hasil konsolidasi.

Titan Machinery memperkuat posisi kompetitifnya melalui pertukaran disiplin dan analisis

Perusahaan terus menerima semua peluang pertukaran, memanfaatkan model harga dinamis yang diinformasikan oleh analisis prediktif dan analisis penawaran, sebagai kontra terhadap beberapa pesaing yang membatasi penerimaan pertukaran untuk mengelola eksposur terhadap inventaris yang digunakan. Pendekatan ini memungkinkan Titan Machinery untuk secara selektif mendapatkan pangsa pasar dan memindahkan peralatan model terbaru, bahkan di periode disiplin yang lemah di antara distributor dan kelebihan penawaran di seluruh industri.

Pendekatan ketat berbasis data ini meningkatkan likuiditas inventaris, membatasi risiko mempertahankan aset yang terdepresiasi, dan meningkatkan keunggulan kompetitif Titan Machinery selama siklus penurunan, ketika pesaing yang lebih lemah dapat kehilangan volume dan pangsa pasar.

Melihat ke depan

Direksi menegaskan harapannya untuk melampaui target pengurangan inventaris peralatan sebesar $100 juta untuk tahun fiskal 2026, dengan pemulihan margin yang diantisipasi pada tahun fiskal 2027 seiring dengan selesainya pengurangan stok dan berkurangnya tekanan pada harga. Margin konsolidasi peralatan untuk seluruh tahun fiskal 2026 kini diproyeksikan sekitar 6,6%, dengan margin Pertanian nasional di 3,8%.

Panduan pendapatan telah direvisi menjadi: Pertanian nasional turun 15%-20%, Konstruksi turun 3%-8%, Eropa naik 30%-40%, dan Australia turun 20%-25% secara tahunan untuk tahun fiskal 2026; tidak ada panduan kuantitatif baru yang dikeluarkan untuk tingkat margin atau keuntungan tahun fiskal 2027.