Minggu ini pasar, bisa digambarkan dengan satu kata: panik.

Krisis penghentian pemerintah AS baru saja teratasi beberapa hari yang lalu, Wall Street mulai merasa tegang lagi. Banyak data ekonomi akan dirilis bersamaan, apakah Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada bulan Desember? Sekarang tidak ada yang merasa yakin. Suasana menunggu sangat kental, bahkan saham-saham berbasis AI yang biasanya sangat dicari pun mulai bergetar. Indeks S&P 500 sempat turun 1,4% pada Jumat di tengah perdagangan, tetapi akhirnya berhasil pulih dan ditutup hampir datar. Namun, harga saham Nvidia naik sedikit sebelum laporan keuangan dirilis, menjadi satu-satunya sorotan kecil.

Lebih buruk lagi adalah pasar kripto.

Bitcoin langsung jatuh di bawah 95000 dolar AS, turun terus dari titik tertinggi historis di awal Oktober. Di mana pasar bull besar yang dijanjikan pada tahun 2025? Sekarang tampaknya kenaikannya sangat sedikit. Ingat kembali pada tanggal 10 Oktober—penutupan harian mencapai 19 miliar dolar AS, seluruh nilai pasar cryptocurrency langsung menguap lebih dari 1 triliun dolar. Bayangan itu masih belum hilang, seluruh pasar seperti ditekan ke tanah. Data dari CoinGecko tidak akan berbohong, aset digital sekarang benar-benar mengalami tekanan yang serius.

Sekarang melihat pasar tradisional di sini. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun naik tiga basis poin, berhenti di 4,15%. Seharusnya, jika imbal hasil obligasi naik, dolar seharusnya menguat, tetapi indeks dolar malah turun 0,28% minggu ini. Pada hari Kamis, sempat mencapai titik terendah 98,991, dan pada hari Jumat nyaris bertahan di angka 99. Tidak ada data penting yang keluar, pasar terlihat terjebak dalam kisaran yang sempit dan berosilasi bolak-balik, dolar kini dalam posisi defensif.

Emas juga tidak luput. Pada hari Jumat, harga jatuh lebih dari 3% di tengah perdagangan, dengan penutupan turun lebih dari 2%. Mengapa? Masih masalah lama—semua orang merasa harapan untuk penurunan suku bunga oleh Federal Reserve di bulan Desember semakin tipis. Begitu ekspektasi ini muncul, emas dan perak langsung tidak bisa bertahan.

Intinya, sekarang semua kelas aset menunggu satu jawaban: Apa sebenarnya rencana Federal Reserve?