Pasar pada hari Jumat melihat lonjakan pembelian yang signifikan, tetapi jangan biarkan itu menipu Anda. Catatan klien terbaru dari sebuah institusi Wall Street besar mengungkapkan sesuatu yang jauh lebih menarik: sentimen investor tetap berhati-hati, hampir defensif.

Apa yang menarik perhatian? Peringatan tentang "ekor yang lebih gemuk" - cara teknis untuk mengatakan bahwa pergerakan pasar ekstrem menjadi lebih mungkin. Pikirkan ayunan yang lebih besar, volatilitas yang lebih liar, ketidakpastian yang lebih tinggi.

Pemutusan ini mencolok. Pasar melonjak, namun uang pintar tetap berhati-hati. Ketegangan ini sering menandakan periode transisi di mana keyakinan rendah meskipun ada pergerakan harga. Klien institusi tidak masuk dengan keyakinan; mereka berjalan pelan melalui posisi, menyadari bahwa kurva distribusi semakin melebar dan peristiwa angsa hitam mengintai lebih dekat dari biasanya.

Bagi para trader, ini berarti manajemen risiko menjadi lebih penting dari sebelumnya. Ketika risiko ekor membesar, ukuran posisi dan stop loss bukanlah opsional - mereka adalah alat bertahan hidup.