Mengapa ‎#البيتكوين؟.. tidak mengalami breakdown? Analisis terhadap breakdown psikologis yang cepat dalam sejarahnya.

Situs (Swan)

Dalam beberapa hari terakhir, pasar Bitcoin mengalami penurunan tajam yang memicu banyak pertanyaan. Tetapi apakah ini "breakdown" yang nyata? Tidak, itu bukan. Sebenarnya, Bitcoin menghadapi titik pergeseran psikologis yang dalam. Kita telah menyaksikan salah satu penurunan emosi tercepat dalam sejarah Bitcoin, di mana rasa takut mencapai tingkat yang lebih rendah dari dasar keruntuhan platform FTX pada tahun 2022 sementara harga masih dekat dengan enam angka. Ada sesuatu yang lebih dalam terjadi di sini. Mari kita uraikan langkah demi langkah.

Perbaikan ini bukanlah setelah puncak ledakan, atau untuk kode leverage, atau kegagalan struktural. Itu adalah hasil dari satu tahun penuh stagnasi yang akhirnya mencapai katup tekanan dan penurunan. Bitcoin telah menghabiskan satu tahun penuh dalam keadaan stabilitas samping, dan ekspektasi terakumulasi seperti uap di bawah penutup yang rapat untuk meledak kemudian.

Gerakan stabilitas samping dalam bitcoin menguji iman dan komitmen. Dalam siklus ini, kami telah melihat tiga koreksi sekitar 30%, masing-masing lebih cepat dari yang sebelumnya:
Agustus 2024: Memakan waktu sekitar 5 bulan.
April 2025: 77 hari.
Ini adalah perbaikan: hanya 42 hari.

Koreksi yang tertekan menciptakan ketakutan yang tertekan. Tetapi masalahnya bukan pada ukuran, melainkan pada konteks. Harapannya tidak tidak rasional.. tetapi kehancurannya sangat cepat, harapannya tidak tidak rasional. Ritme siklus Bitcoin selama empat tahun membuat orang berharap untuk lonjakan besar di kuartal keempat, atau pasar bearish yang keras jika itu tidak terjadi. Dan desas-desus awal tentang negara-negara berdaulat ( seperti investasi pemerintah ) menjanjikan pemulihan. Ketika dukungan yang diharapkan itu tidak muncul, sentimen runtuh dengan cepat. Ini menambah bahan bakar pada api: pemegang Bitcoin jangka pendek ( yang membeli dan menjual dengan cepat ) mencapai pembacaan keuntungan/kerugian terendah dalam sejarah mereka, yang lebih buruk daripada tahun 2018, atau pandemi Covid, atau dasar FTX. Ketika bagian paling aktif di pasar mengalami kerugian sedalam ini, bukan hanya sentimen yang melemah.. tetapi benar-benar runtuh.

Satu hal yang pasti: kita tidak pernah mencapai puncak dalam siklus Bitcoin saat ini. Tidak ada satu pun komponen klasik dari puncak Bitcoin tradisional yang muncul. Tidak ada kegilaan individu, tidak ada gelembung leverage, tidak ada kasino musim koin alternatif, tidak ada ledakan vertikal harga. Jadi, mengapa kita menganggap bahwa pasar bearish akan mirip dengan yang sebelumnya?

Ekonomi makro adalah yang memimpin siklus ini, bukan peristiwa (halving). Indeks PMI masih dalam fase penurunan. Likuiditas belum tercermin. Kecerdasan buatan menyerap dolar. Emas telah mencatat tahun yang luar biasa. Bitcoin mencapai level tertinggi sepanjang masa dalam tren penurunan likuiditas. Ini saja memberi tahu Anda bahwa ini bukan siklus tradisional.

Kemarin, Bitcoin melewati titik struktural yang penting: 95% dari total pasokan sekarang telah diproduksi dan tersedia. 5% terakhir akan diproduksi secara bertahap selama 114 tahun ke depan. Pelepasan benar-benar terhenti pada saat ketakutan mencapai level rekor. Intensitas penurunan meningkat pada saat iman mengalami breakdown.

Bitcoin adalah satu-satunya investasi di bumi yang tidak dapat kurva penawarannya terdegradasi sebagai respons terhadap harga. Emas bisa. Properti bisa. Segala sesuatu yang lain bisa. Permintaan dapat meningkat secara vertikal – tetapi penawaran Bitcoin tidak akan pernah melakukannya. Selama satu dekade atau dua dekade, dinamika ini akan tenggelamkan setiap narasi siklus.

Pada akhirnya, koreksi ini bukanlah akhir dunia, melainkan kesempatan untuk mengevaluasi kembali.

Bitcoin tetap sekuat mungkin, didukung oleh penurunan pasokan yang tak tertandingi dan permintaan yang meningkat dalam jangka panjang. Ketakutan hari ini adalah biji kepercayaan untuk besok... #SpotETFApprovalUpdates