Hasil revisi terbaru dari data ketenagakerjaan AS telah dirilis, dan angkanya cukup mencolok—narasi "pekerjaan yang kuat" yang sebelumnya banyak dibicarakan di pasar, sekarang tampaknya memiliki banyak kekurangan.

Jumlah pekerjaan non-pertanian bulan Agustus direvisi menjadi -4.000, dan tingkat pengangguran naik 0,3 poin persentase dibandingkan tahun lalu. Ini berarti data inti yang mendukung ekspektasi "pendaratan lembut ekonomi" dalam beberapa bulan terakhir mungkin telah menyesatkan pasar.

Tapi ini mungkin bukan berita buruk bagi pasar kripto.

**Logika pasar di balik perbaikan data**

Pasar tenaga kerja melemah → Tekanan untuk pergeseran kebijakan Federal Reserve meningkat → Harapan penurunan suku bunga menguat → Suku bunga riil turun → Lingkungan likuiditas membaik.

Rantai pengalihan ini tidak rumit. Dalam sejarah, setiap kali Federal Reserve beralih dari pengetatan ke pelonggaran, aset beta tinggi (seperti BTC dan ETH) biasanya merespons terlebih dahulu. Bukan karena terobosan teknologi, tetapi karena dana tidak memiliki tempat untuk pergi.

Ketika tingkat pengembalian ekonomi riil terus menurun, likuiditas akan secara alami mengalir ke pasar yang memiliki volatilitas tinggi dan likuiditas yang kuat. Pasar cryptocurrency kebetulan memenuhi kedua karakteristik ini.

**Kesempatan atau Perangkap?**

Ada yang akan berkata: Ekonomi buruk, bagaimana mungkin harga koin bisa naik?

Ini adalah pemikiran linier yang khas. Penentuan harga aset kripto tidak pernah melihat kondisi ekonomi, tetapi melihat ketatnya likuiditas dan preferensi risiko. Pada saat terburuk pandemi di tahun 2020, Bitcoin naik dari 3800 dolar menjadi 69000 dolar, berkat QE tanpa batas.

Tentu saja, ini tidak berarti bahwa sekarang saatnya untuk bertaruh secara membabi buta. Ekspektasi penurunan suku bunga ≠ penurunan suku bunga yang terjadi, transmisi kebijakan kadang-kadang mengalami keterlambatan, dan suasana pasar juga bisa berulang. Tetapi setidaknya dari kerangka makro, arah angin memang berubah.

**Menyusun rencana lebih awal, atau menunggu dan melihat?**

Jika Anda percaya pada logika yang didorong oleh likuiditas, maka yang harus dilakukan sekarang bukanlah panik, melainkan menyaring aset, mengontrol posisi, dan menunggu momen masuk. Pasar selalu menghargai peserta yang berpikir lebih awal dan mengontrol risiko.

Namun, berbicara kembali, apakah revisi data ketenagakerjaan ini adalah pertanda resesi ekonomi, ataukah merupakan bonus likuiditas yang diberikan kepada pasar kripto?

Apa pendapatmu?