Paulson dari Fed baru saja memberikan pandangan menarik tentang arah kebijakan. Dia pada dasarnya mengatakan bahwa bank sentral sedang menjahit sebuah jarum saat ini - inflasi masih mengintai sebagai ancaman kenaikan, tetapi kelemahan lapangan kerja mulai merayap masuk dari bawah.

Inilah yang menarik: ketika diminta untuk memilih sisi, Paulson mengakui bahwa dia lebih khawatir tentang pekerjaan daripada harga saat ini. Itu adalah perubahan nada yang halus tetapi berarti. Kebijakan moneter berjalan di atas tali? Tentu saja. Tapi instingnya mengatakan bahwa pasar tenaga kerja perlu mendapat perhatian lebih.

Untuk pasar yang mengamati trajektori suku bunga, jenis penilaian risiko yang jujur ini penting. Bisa menjadi sinyal bias dovish jika data ketenagakerjaan terus melemah.