Bank-bank besar Wall Street kembali mengambil langkah besar. Laporan penelitian terbaru dari Morgan Stanley memberikan kejutan bagi MicroStrategy — perusahaan yang terkenal karena Penimbunan Koin, mungkin akan dikeluarkan dari indeks utama seperti MSCI pada Januari 2026.

Seberapa parah konsekuensinya? Seorang analis menghitung: hampir 9 miliar dolar AS dalam dana pasif mungkin akan ditarik, di mana hanya indeks seri MSCI saja sudah bisa menarik 2,8 miliar. Perlu diketahui, $MSTR saat ini berada di Nasdaq 100, indeks global MSCI dan indeks besar lainnya, di mana banyak ETF dan dana pensiun memiliki sahamnya. Begitu dikeluarkan, uang yang melacak indeks akan otomatis dijual, ini bukanlah penjualan oleh ritel yang bisa dibandingkan.

Lebih menarik lagi adalah pergerakan harga saham. Beberapa minggu terakhir, MSTR jatuh lebih parah daripada Bitcoin itu sendiri, dan premi telah menyusut. Apa artinya ini? Pasar sudah lama memperhitungkan risiko ini. Kekhawatiran investor bukan lagi apakah BTC akan runtuh, tetapi seberapa lama "aura komponen indeks" perusahaan ini dapat dipertahankan.

CEO MicroStrategy Saylor sebelumnya mengatakan tidak takut Bitcoin turun 90%, perusahaan tidak tergoyahkan. Namun sekarang tampaknya, ujian sebenarnya mungkin bukan harga koin, tetapi satu tendangan dari aturan permainan Wall Street. Ketika penarikan dana pasif terbentuk menjadi domino, berapa banyak putaran yang dapat ditahan harga saham? Dalam operasi ini, pasar jelas sudah memberikan suara dengan kaki mereka.