Sebuah perusahaan besar yang memegang Bitcoin menghadapi potensi kerugian miliaran dolar jika dikeluarkan dari indeks saham utama, menurut analisis terbaru dari sebuah bank terkemuka di Wall Street.

Strategi cadangan BTC besar-besaran dari raksasa institusional ini bisa berbalik secara spektakuler. Analis keuangan memperingatkan bahwa penghapusan dari indeks tolok ukur akan memicu penjualan paksa oleh dana pasif yang melacak indeks tersebut. Tekanan penjualan mekanis ini bisa memangkas kapitalisasi pasar perusahaan tersebut hingga beberapa miliar dolar dalam beberapa hari.

Apa yang membuat skenario ini menjadi sangat mengkhawatirkan? Bobot saham perusahaan di indeks tertentu telah tumbuh secara substansial seiring dengan akumulasi Bitcoin yang agresif. Namun penyedia indeks secara berkala melakukan penyeimbangan ulang berdasarkan fundamental bisnis tradisional—bukan kepemilikan kripto. Jika perusahaan ini dikeluarkan, dana yang melacak indeks yang mengelola triliunan dolar tidak akan punya pilihan selain menjual saham secara otomatis.

Analisis ini menyoroti risiko kritis yang belum sepenuhnya diperhitungkan oleh banyak pengguna cadangan Bitcoin: benturan antara mekanisme pasar ekuitas tradisional dan strategi yang berasal dari dunia crypto. Meskipun Bitcoin sendiri tetap terdesentralisasi dan tidak dapat dihentikan, pemegang perusahaan masih terikat oleh aturan infrastruktur pasar konvensional. Hal ini menciptakan kerentanan asimetris yang dapat menghukum baik pemegang saham maupun pasar crypto yang lebih luas jika terjadi pelepasan massal.