Pemerintah Jepang baru saja mengumumkan paket stimulus sebesar 21,3 triliun yen—yang terbesar setelah pandemi. 17,7 triliun langsung disuntikkan ke pasar, ditambah 2,7 triliun pengurangan pajak. Secara logika, dengan likuiditas yang begitu melimpah, seharusnya harga naik sedikit, kan?

Hasilnya, nilai yen malah turun ke level terendah dalam 10 bulan, imbal hasil obligasi pemerintah 40 tahun juga mencapai rekor tertinggi. Reaksi pasar ini, agak sedikit tidak masuk akal.

Namun dari sudut pandang lain: tanda-tanda pelonggaran likuiditas global sudah sangat jelas, Jepang mulai bergerak duluan, dan Amerika Serikat kemungkinan juga akan segera mengikuti. Imbal hasil aset tradisional terus menurun, dana pasti mencari jalan keluar. Di pasar crypto, kemungkinan Bitcoin akan menembus puncak sebelumnya tidak kecil, dan ukuran stablecoin mungkin juga akan membesar.

Gelombang pelonggaran likuiditas ini, mungkin layak untuk lebih diperhatikan.