#比特币波动性 $BTC $ETH $ZEC

Pasar kripto kali ini mengalami penarikan kembali secara kolektif, terlihat dari perspektif teknis yang melemah, namun sebenarnya merupakan pengetatan sistemik dari rantai pendanaan global. Ketika semua orang memantau data on-chain untuk mencari "pembuangan oleh bandar", jawaban yang sebenarnya tersembunyi di seberang Samudera Pasifik—perubahan dramatis di pasar obligasi Jepang, yang sedang menguras kolam dana murah yang telah mendukung gelembung aset global selama tiga puluh tahun terakhir.

Perdagangan carry yen ( Carry Trade ) pernah menjadi mesin pencetak uang yang tidak terucapkan di Wall Street: meminjam yen dengan biaya mendekati nol, kemudian membeli saham AS, cryptocurrency, dan aset berisiko tinggi lainnya, sambil mengeruk selisih keuntungan dan menikmati apresiasi aset. Namun, sejak bulan November, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 20 tahun melonjak mendekati 2,8%—ini adalah level yang tidak terlihat selama puluhan tahun. Meningkatnya biaya pinjaman berarti logika perdagangan carry berbalik sepenuhnya, dan triliunan dolar mulai kembali ke Jepang, likuiditas global seketika beralih dari "banjir" ke mode "air surut".

Pasar kripto sebagai aset ber-Beta tinggi menjadi yang pertama terkena dampak. Setelah $BTC jatuh di bawah 86.000 dolar AS, ETF spot mengalami arus keluar bersih yang langka secara beruntun, di mana tekanan jual dari iShares Bitcoin Trust(iBIT) sangat mencolok. $ETH berjuang di sekitar 2.800 dolar AS, jika sentimen panik terus berkembang, dukungan di bawah 2.500 dolar AS mungkin tidak akan bertahan lama. Mengenai $ZEC, yang memang memiliki volume rendah, saat menghadapi sentimen makro negatif, likuiditas hampir mengering—data on-chain menunjukkan bahwa posisi pemegang besar tidak bergerak sama sekali, bukan karena mereka tidak ingin menjual, tetapi karena tidak ada lawan dagang yang membeli.

Jangan menyalahkan penurunan tajam kali ini hanya pada suatu "peristiwa angsa hitam" ( misalnya, penyitaan 120.000 BTC oleh pemerintah AS sama sekali tidak cukup untuk mengguncang pasar ). Intinya adalah krisis likuiditas dolar: bahkan raksasa teknologi seperti Amazon dan Meta mulai menerbitkan obligasi untuk membiayai infrastruktur AI, perusahaan-perusahaan besar sedang berebut arus kas, dan dana ritel secara alami mempercepat penarikan dari aset berisiko. Pernyataan terbaru dari Ketua Federal Reserve Philadelphia semakin menambah luka — "melanjutkan penurunan suku bunga sudah mendekati batas berbahaya", Morgan Stanley segera membatalkan ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan Desember. Akibat langsung dari keruntuhan kepercayaan adalah jumlah likuidasi di seluruh jaringan melampaui 900 juta dolar, lebih dari 240.000 akun dibersihkan dalam semalam.

Jadi sekarang apa yang harus dilakukan? Keputusasaan seringkali melahirkan kesempatan, tetapi syaratnya adalah kamu harus bertahan hidup sampai ada perubahan. Jika $BTC dapat bertahan di 82.000 dolar, ini bisa menjadi celah emas di tengah pasar bullish; $ETH di kisaran 2600-2800 dolar bisa dipertimbangkan untuk dibeli secara bertahap, tetapi jangan sekali-kali bertaruh semuanya. Jangan sentuh $ZEC untuk sementara, bahkan pembuat pasar pun tidak bisa mengurusnya, masuknya investor ritel hanya akan menjadi beban.

Ingatlah satu hukum besi: penurunan tajam di pasar bull adalah hal yang biasa, tetapi leverage tinggi selalu menjadi sabit yang dipanen oleh malaikat maut. Pemain spot harus menyimpan cukup uang tunai, tunggu hingga sinyal sisi kanan terkonfirmasi sebelum bertindak, jauh lebih bijaksana daripada mengejar kenaikan dan menjual saat harga turun.

Apakah kamu berpikir bahwa gelombang ini adalah akhir dari pasar bull atau kesempatan terakhir untuk naik? Silakan berbagi pendapat dan strategi operasimu di kolom komentar.