Seorang pejabat The Fed baru saja memberikan realitas yang sudah lama mengendap—ternyata kita sudah lama berada di jalur fiskal yang tidak berkelanjutan. Ini bukan berita baru bagi siapa pun yang memperhatikan, tapi mendengarnya disampaikan sejelas ini terasa berbeda.

Pengakuan ini menembus bahasa diplomatis yang biasa dipakai. Kita tidak sedang membahas kekhawatiran anggaran sementara atau defisit siklus di sini. Ini masalah struktural yang terus menumpuk sementara semua orang hanya menunda-nunda solusi.

Bagi pelaku crypto maupun pasar tradisional, hal ini lebih penting dari yang mungkin Anda kira. Keberlanjutan fiskal secara langsung memengaruhi keputusan kebijakan moneter, yang kemudian berdampak pada segala hal mulai dari suku bunga hingga selera risiko. Ketika kondisi fiskal tidak terjaga, pilihan pun jadi terbatas di segala lini.

Pertanyaannya bukan lagi apakah jalur ini berkelanjutan—rupanya kapal itu sudah lama berlayar. Pertanyaan sebenarnya adalah apa yang akan terjadi selanjutnya dan bagaimana pasar akan menyesuaikan diri ketika "musik" akhirnya berhenti.